高盛：予中創新航“中性”評級 新能源汽車電池價格競爭有望緩和
高盛發布研報稱，基于2024財年業績上調中創新航（03931）預期，予“中性”評級。3月27日，中創新航公布2024財年業績，并在成都生產基地舉辦投資者日活動。該行認為這對中國電池行業總體呈積極信號，與該行的周期性復蘇觀點相符，因供應趨緊、價格競爭緩和，且電池儲能系統（BESS）需求正由市場驅動。不過，近期BESS需求的不確定性是關鍵關注因素。
中創新航投資者日主要要點：
1、新能源汽車電池市場企穩
據公司管理層稱，隨著產品迭代、供應格局更清晰，以及對售后服務關注度上升，新能源汽車電池價格競爭有望緩和。因此，公司認為來自下游原始設備制造商（OEM）的降價壓力將減小。
2、產能緊張
此外，管理層強調今年已有產能緊張跡象，OEM提出擴產需求，并確認實際新能源汽車電池產能可能低于表觀產能，且電池產品定制化程度高，特定新能源車型對產能的要求嚴格，使得二線廠商的產能難以有效利用。
3、電池儲能系統的挑戰與機遇
雖然對中長期BESS增長潛力持樂觀態度，但近期政策變化帶來價格壓力，與新能源汽車電池市場相比存在不確定性。管理層強調2025年是BESS市場化的起始之年，并著重指出高質量產品（如長循環壽命產品）將更受市場青睞。
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