人形機(jī)器人要“風(fēng)物長宜放眼量”

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　　轉(zhuǎn)自：北京商報

　　金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎在朋友圈拋出“批量退出人形機(jī)器人項(xiàng)目”的表態(tài)，猶如一顆深水炸彈，不僅引發(fā)對于人形機(jī)器人行業(yè)前景的激烈辯論，也在資本市場造成震蕩，3月31日A股市場機(jī)器人相關(guān)概念板塊盤中集體大跌。

　　作為一名投資人，賣在“人聲鼎沸時”是個人選擇，也是其投資哲學(xué)。資本市場無對錯之分，有看多就有看空。作為早期批量投資人形機(jī)器人的朱嘯虎，踏準(zhǔn)了人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的風(fēng)口。對朱嘯虎而言，行業(yè)估值的暴漲已經(jīng)讓他前期投資達(dá)到甚至超過預(yù)期收益目標(biāo)。

　　但朱嘯虎的退出只代表他個人的投資判斷，并不會對人形機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展前景產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

　　人形機(jī)器人當(dāng)前的熱度很高，“泡沫論”只是一家之言。人形機(jī)器人行業(yè)涉及的上下游產(chǎn)業(yè)鏈眾多，有零部件、減速器、傳感器、電子觸覺皮膚以及視覺系統(tǒng)等，全產(chǎn)業(yè)鏈價值幾何，市場自會給出答案。

　　一樁完整的生意有賣必有買，投資亦是如此。朱嘯虎的退出，同時也意味著其他投資人的進(jìn)場。新進(jìn)場的投資人同樣也自有判斷和預(yù)期，他們或許更加看好人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，因此愿意在產(chǎn)業(yè)鏈更為成熟的時候以更高的價格入場，如果放在股票市場，這屬于右側(cè)買入法則，安全系數(shù)更高。

　　朱嘯虎看到的是人形機(jī)器人行業(yè)高熱度下的所謂“泡沫”。新進(jìn)場投資人卻有著不同的視角。政策端對包括人形機(jī)器人在內(nèi)的未來產(chǎn)業(yè)都有持續(xù)性的重點(diǎn)布局，行業(yè)端技術(shù)革新頻頻，資本端仍不缺持幣候場者，消費(fèi)端商業(yè)化落地初現(xiàn)端倪。

　　顯然，投資圈和資本市場的短期恐慌帶著固有的非理性，他們過度放大了單個投資人對新興行業(yè)發(fā)展的影響力。和投資者買賣股票一樣，朱嘯虎的“退出”只是再平常不過的幾次賣出操作，過度解讀更像是杞人憂天。

　　換個角度來看，朱嘯虎表態(tài)所引發(fā)的關(guān)于人形機(jī)器人的爭論，本質(zhì)上是短期套利與長期信仰投資理念的博弈。前者早期入局現(xiàn)已獲利頗豐，擇機(jī)兌現(xiàn)收益無可厚非；后者入局時機(jī)雖晚，但長期看好人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γq如耐心資本入局，未嘗不可。從最終結(jié)果來看，兩種投資理念都可能達(dá)到預(yù)期的收益目標(biāo)。

　　眾所周知，在資本市場上，快牛走不長遠(yuǎn)，慢牛才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)，新興行業(yè)亦是如此。

　　新興行業(yè)的發(fā)展本就充滿著未知和挑戰(zhàn)。曾經(jīng)的互聯(lián)網(wǎng)、新能源，在正式成長為新興行業(yè)的中堅(jiān)力量之前，也都經(jīng)歷過質(zhì)疑和爭論。正如股票市場中大牛股往往都是在分歧中步步攀升一樣，分歧有時或許不是壞事。要知道，分歧轉(zhuǎn)一致之后，往往會迎來更為穩(wěn)健的上漲。