早盤：美股連續暴跌 道指失守4萬點大關

　　北京時間4月4日晚，美股周五早盤繼續下滑，道指跌破4萬點大關，即將確認回調，納指即將陷入熊市。多國對美國已經實行或宣布即將實行關稅與貿易反制措施，令美股再次遭受重創。特朗普發動全球貿易戰使投資者擔心美國甚至全球經濟陷入衰退。美國3月非農人數高于預期，失業率小幅上升。原油價格繼續重挫。

　　道指跌1044.60點，跌幅為2.58%，報39501.33點；納指跌490.97點，跌幅為2.97%，報16059.64點；標普500指數跌155.41點，跌幅為2.88%，報5241.11點。

　　科技股再度重挫，蘋果、高通、特斯拉、卡特彼勒和英偉達等業務大量涉及中國的公司普跌。

　　由于對美國經濟放緩的擔憂加劇，摩根士丹利、高盛、花旗集團、摩根大通、富國銀行等銀行股暴跌。

　　隨著投資者涌入債券尋求安全資產，美國國債價格攀升，10年期美國國債收益率周五回落至4%以下。

　　周四，特朗普宣布的全面“對等關稅”使美股三大股指均蒙受了2020年以來的最大單日跌幅。標普500指數周四重新陷入修正區，較2月份的歷史高點下跌約12%。以小盤股為主的羅素2000指數暴跌超過6%，較上一個峰值下跌了20%以上，標志著該指數首次進入熊市。

　　隨著特朗普關稅計劃促使投資者降低風險敞口，納斯達克綜合指數本周已下跌4.5%，成為三大股指中跌幅最大的一個。

　　標普500指數和道指本周迄今分別下跌了3.3%和2.5%。納指和標普500指數都有可能錄得2024年9月以來最糟糕的單周表現，也將在過去七周中的錄得第六周下跌。

　　多國對美實施反制措施

　　4月10日12時01分起，中國國務院關稅稅則委員會對原產于美國的進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上額外征收34%關稅。這與特朗普周三公布的對進入美國的中國商品征收的關稅稅率相匹配。

　　中國商務部決定將斯凱迪奧公司等11家實體列入不可靠實體清單，將高點航空技術公司等16家美國實體列入出口管制管控名單。對進口醫用CT球管進行產業競爭力調查。對原產于美國、印度的進口相關醫用CT球管進行反傾銷立案調查。

　　商務部會同海關總署決定對釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等7類中重稀土相關物項實施出口管制措施。

　　歐洲方面，當地時間4月3日清晨，歐盟委員會主席馮德萊恩在電視演說中表示，美國總統特朗普的新關稅政策是“對世界經濟的重大打擊”。馮德萊恩還稱，盡管歐盟更希望與美國合作減少貿易壁壘，但“歐洲已準備好作出回應”。

　　法國總統馬克龍4月3日表示，美國新宣布的關稅措施將沖擊國際貿易正常運行，對歐洲經貿造成嚴重影響，并波及歐洲所有經濟領域及出口，他呼吁企業暫停最近已宣布以及未來計劃中的對美投資，直到美國“澄清事實”。

　　馬克龍還說，這些新關稅措施首先將沖擊美國經濟，必將導致美國經濟更虛弱。

　　澳大利亞總理阿爾巴尼斯3日稱：“特朗普政府的關稅政策沒有邏輯依據，違背我們兩國伙伴關系的基礎。這不是朋友的行為。”

　　巴西外交部在一份聲明中稱，對特朗普宣布對來自巴西和全球其他貿易伙伴的進口產品征收額外關稅表示“遺憾”。

　　加拿大總理卡尼誓言要與特朗普的關稅政策“進行對抗”。

　　道富環球投資管理公司（State Street Global Advisors）SPDR首席投資策略師Michael Arone表示：“特朗普政府可能正在與貿易伙伴玩膽小鬼游戲，看誰先妥協，但市場參與者不愿意等待結果，末日拋售模式已經啟動，投資者先賣了股票再說。”

　　高盛模型顯示，若特朗普關稅戰持續，美國企業第二季度的盈利可能下調15%。

　　摩根大通將今年美國經濟衰退概率上調至60%

　　周四晚間，摩根大通將今年美國經濟衰退的概率從40%上調至60%，原因是特朗普宣布的全面“對等關稅”帶來了前所未有的經濟沖擊。

　　摩根大通首席全球經濟學家Bruce Kasman寫道：“這些政策如果持續下去，可能會在今年將美國乃至全球經濟推入衰退。”

　　摩根大通警告稱，特朗普的最新關稅意味著自1968年以來美國對家庭和企業最大的稅收增加，如果全面實施，可能會引發嚴重的經濟下滑。

　　新的關稅制度包括對所有進口商品額外征收10%的基本關稅，對與美國有貿易順差的國家，特別是中國和歐盟（EU），征收更高的稅率——高達20%或更多。

　　摩根大通估計，這將使平均有效關稅率上升22個百分點，相當于7000億美元的稅收增加，占美國GDP的2.4%。

　　以Bruce Kasman為首的摩根大通經濟學家表示：“這種規模的上調將與二戰以來最大的加稅相當。”他們警告說，直接經濟影響可能會因次級效應而被放大，包括貿易伙伴的報復、對商業信心的負面沖擊以及全球供應鏈的中斷，這些打擊可能會削弱美國家庭的購買力并導致支出減少。

　　美國3月非農人數高于預期，失業率小幅上升

　　周五經濟數據面，美國3月非農人數高于預期。美國勞工部報告稱，經過季節性因素調整，3月非農就業人口錄得22.8萬人，增幅高于市場預期的13.5萬。美國3月失業率小幅升至4.2%，市場預期維持在4.1%不變。

　　分析指，美國經濟3月份增加的就業崗位遠超預期，但在商業信心下降和美股拋售的情況下，特朗普的關稅政策可能會在未來幾個月考驗勞動力市場的彈性。

　　經濟學家們預計，對等關稅的影響可能在4月份的就業報告中顯現出來。隨著消費者在價格上漲中蜷縮起來，零售就業人數最有可能下降。

　　金融市場預計，美聯儲在1月份暫停政策寬松周期后，將在6月之前恢復降息。

　　數據公布后，交易員削減了對美聯儲在5月份降息的押注，預計6月份將是降息的可能開始時點。繼續押注到年底前美聯儲將實行四次降息。

　　據芝商所的“美聯儲觀察”工具， 美聯儲5月維持利率不變的概率為56.7%，較非農公布前的60.1%有所下降。降息25個基點的概率為43.3%。美聯儲到6月維持利率不變的概率為0，累計降息25個基點的概率為52.1%，累計降息50個基點的概率為44.3%，累計降息75個基點的概率為3.5%。

　　哥倫比亞線程投資公司的利率策略師Hussainy表示：“市場押注于衰退風險與金融條件收緊將迫使美聯儲今年大幅降息，幅度可能達到約100個基點。”至于鮑威爾今天晚些時候的講話，Hussainy認為：“如果鮑威爾及其團隊對此釋放出任何反駁信號，短端利率可能就會走偏。”

　　焦點個股

　　量子計算技術企業SandboxAQ周五表示已從谷歌、英偉達和法國巴黎銀行等新投資者那里籌集了1.5億美元。

　　德國聯邦交通管理局（KBA）數據顯示，特斯拉3月在德國注冊量僅2229輛，同比暴跌42.5%；2025年第1季度累計注冊4935輛，同比下滑62.2%。

　　該媒體認為導致特斯拉注冊量明顯下滑的原因，一方面是德國政府于去年底取消最高4500歐元的電動車補貼，而另一方面是特斯拉Model Y車型更新換代。

　　此外特斯拉CEO馬斯克2日在社交媒體上說，有關他很快將辭去美國政府效率部職務的報道是“假新聞”。美國白宮新聞秘書萊維特當天在社交媒體上轉發有關馬斯克辭職的報道時稱：“這個‘獨家新聞’是垃圾。”

　　微軟于2024年宣布的Windows 365 Link設備現已在部分市場發售，美國售價349.99美元。它是微軟首款專為連接Windows 365云服務設計的云電腦，面向企業用戶。

　　美國大型銀行股延續跌勢，摩根大通、美國銀行、高盛、摩根士丹利、花旗集團及富國銀行等普遍下跌。

　　杜邦涉嫌違反反壟斷法，市場監管總局依法決定立案調查。

　　Stellantis遭惠譽下調評級至BBB。

　　游戲驛站獲CEO買入50萬股自家股票。