營收連降三年｜中信建投證券

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　　來源：券業行家

　　營收連降三年，中信建投砍向了自己人

　　曾因實習生炫富引發輿情的中信建投，在2024年交出了一份亮點不多的成績單：營業收入出現三連降，卻因人員開銷大幅削減，歸母凈利潤翻紅。

　　三連降

　　在已披露2024年報的頭部券商中，中信建投最讓行家感到惋惜。這家曾經在2021年躋身百億凈利潤俱樂部的券商，如今距離一哥越來越遠。

　　年報顯示，2024年營業收入211.29億元，同比下降9.10%；歸母凈利潤72.23億元，同比微增2.68%。

　　翻翻往期業績，2021年中信建投營業收入298.72億元，歸母凈利潤102.39億元。而自2022年起，營業收入連續三年下降；歸母凈利潤先降后升，但至今仍未“收復失地”。

　　砍成本

　　主營業務方面，依托權益投資和客戶規模的擴張，自營和財富條線出現明顯增長，而傳統強項投行業務，卻成為業績的拖累。

　　合并利潤表顯示，自營業務攬收77.28億元，同比增長12.95%。經紀業務凈收入58.18億元，同比增長4.57%。投行業務攬收24.90億元元，同比下降48.08%。資管業務攬收13.43億元，同比增長2.25%。以利息凈收入計，信用業務攬收7.86億元，同比銳減54.10%。

　　營業支出方面，業務及管理費為100.31億元，同比削減14.40億元，降幅達12.55%。其中，“職工工資”由62.22億降至45.68億元，降幅達26.60%。

　　“三張表”數據，印證了人員薪酬的削減。據合并資產負債表及合并現金流量表，中信建投2024年度薪酬總額為64.65億元，同比下降14.97%。以期末員工計算，2024年人均薪酬49.56萬元，同比下降9.39%。

　　降薪更為明顯的是高管團隊。2024年度董監高薪酬總額2014.68萬元，同比暴降57%，時任董事長王常青薪酬縮水48%至183.74萬元。

　　此外，中信建投2024年累計接受2，100余名學生參與實習鍛煉，2024年共招聘學生192人。而在2022年和2023年的校招數量分別為2，014名和618名。

　　新罰單

　　與成本削減形成反差的，是持續暴露的風控短板。

　　2024年報，列出了10項報告期內的罰單和1項期后罰單，其中9項涉及投行業務。

　　值得一提的是，分管投行的高管劉乃生，也在被罰之列。

　　履歷顯示，劉乃生于2006年3月加入中信建投，自2014年1月起擔任執行委員會委員，自2021年1月起擔任投資銀行業務管理委員會主任，自2024年6月起擔任公司辦公室行政負責人，自2024年7月起擔任公司董事會秘書。目前他兼任中證協投資銀行委員會副主任委員、北京證券業協會投行質控委員會副主任委員、中國上市公司協會并購融資專業委員會委員、深交所上市培育委員會副主任委員、上交所公開發行自律委員會委員。

　　2024年，劉乃生的薪酬為128.42萬元，而在2023年為227.13萬元。

　　對相關違規事項，中信建投均表態稱，積極落實整改，深刻反思，開展合規問責、持續開展業務能力提升培訓等整改措施，進一步提高相關人員的合規風險意識與盡職履責能力。

　　遺憾的是，今年4月3日，上交所再度下發紅頭文件，點名中信建投作為江蘇安凱特科技股份有限公司（簡稱：安凱特）保薦人，未審慎關注發行人內部控制相關異常情況，并督促發行人進行充分整改，也未對收入、研發費用、存貨等相關會計處理規范性予以充分核查，導致相關信息披露不準確，履行保薦職責不到位。劉奎波、臧黎明作為保薦代表人，對此負有直接責任，被采取監管警示措施。

　　談未來

　　在2025年迎接20周年的中信建投，新任董事長劉成在年報致辭中表示：

　　面對未來，我們倍加珍惜得之不易的成績，也清醒認識到差距。站在全面建設一流投資銀行新的歷史關頭，站在公司高質量發展新的奮斗起點，我們堅持守正創新，推動金融“強核”做優做強，推動國際化戰略提速提質，進一步夯實一流投資銀行高質量發展之基，全力推動中信建投證券這艘大船乘風破浪、行穩致遠，譜寫公司高質量發展新篇章！

　　良好的愿望，也需要現實的考量。行家希望中信建投能夠盡快找到成本控制與戰略投入的平衡點。當“砍向自己人”的刀鋒觸及臨界點時，真正的轉型考驗才剛剛開始。

　　免責聲明：本文僅供信息分享，不構成對任何人的任何投資建議。投資者據此操作，風險自擔。