漲瘋！歷史紀錄，又被刷新

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　　金價再創新高！史上首次邁過3300美元/盎司大關。

　　北京時間4月16日，金價漲勢迅猛，又創新高。Wind數據顯示，國際金價當日迎來史上首次站上3300美元/盎司，截至17時20分，倫敦現貨黃金盤中最高價超3317美元/盎司，COMEX（紐約商品交易所）黃金期貨盤中最高價超3334美元/盎司，日內漲幅均約2.5%。

　　當日，國內金價也首次站上780元/克關口，截至4月16日收盤，上海黃金交易所現貨黃金（Au99.99）盤中最高價為781.9元/克，滬金主力合約盤中最高價為782.38元/克。

　　首飾金價也隨之水漲船高。記者獲悉，多家黃金珠寶品牌4月16日公布的足金首飾價格中，較高者已達1006元/克。

　　具體而言，當日上午，周大福足金（首飾、擺件類）、六福珠寶足金999/足金、潮宏基足金（首飾擺件）價格為1006元/克；周生生足金首飾價格、老廟黃金上海區域足金飾品價格為1003元/克。

　　同花順數據顯示，4月16日，A股黃金概念板塊呈現“V”字走勢，最終微漲0.18%，收于2305.20點，成交額338.67億元，換手率2.16%。有分析認為，早盤大幅下跌主要受短期獲利盤拋壓和市場情緒波動影響。午后大漲則受到國際金價盤中再創新高的直接帶動。

　　板塊中，歐亞集團、特力A、*ST中潤收于漲停，赤峰黃金、山金國際、西部黃金漲幅分別為8.08%、6.15%和5.11%。

　　中信證券最新研報認為，特朗普政府的政策將引發美債和美元的信用危機，而市場對這些行為的擔憂推動了黃金價格的上行。在黃金價格上行的同時，美元指數的大幅度下跌、美債長端利率大幅上行也可以印證這一市場交易邏輯。

　　展望后勢，黃金市場行情還將如何演繹？

　　國貿期貨最新研報認為，在特朗普政府的關稅政策背景下，黃金對沖美元信用風險的貨幣屬性，以及避險屬性和抗通脹屬性都可能進一步強化，支撐金價中長期繼續上漲。

　　國際投行紛紛上調金價預測。

　　高盛在其最新發布的貴金屬市場展望報告中，將2025年黃金目標價位從先前預測的3300美元/盎司大幅調升至3700美元/盎司，調升幅度達12%。此次調整創下該機構本年度貴金屬預測最大單次上調幅度，反映出其對黃金牛市周期的超預期判斷。

　　瑞銀集團則從地緣政治維度強化看漲邏輯，將2025年末黃金目標價錨定在3500美元/盎司。其貴金屬策略主管Joni Teves在專項研報中表示，全球貿易體系重構與地緣沖突常態化正引發主權資本與機構投資者的避險資產再平衡。

　　“當前高利率環境對黃金形成階段性壓制，但若美聯儲實質性開啟貨幣寬松周期，實際利率下行通道的打開將成為黃金定價重估的核心推力。”摩根士丹利分析師團隊表示。

　　盡管金價不斷刷新歷史紀錄，但投資者仍需警惕金價的階段性高位調整風險。

　　國貿期貨研報提醒，由于當下金價處于歷史絕對高位，美聯儲官員和美財長均已經暗示如有必要將救助美債市場，短期美債市場的拋售力度有望放緩，加上美方豁免部分商品關稅，未來若關稅沖突出現實質性談判緩和，仍需警惕金價的階段性高位調整風險。

　　“目前2025年到期的美債規模約為8.4萬億美元，為到期高峰。美國政府可能因面對較大的展期壓力以及利息負擔而進行干預，緩解短期美債拋壓，此時黃金價格短期上漲速率可能放緩，但不影響方向。”國泰君安期貨貴金屬高級研究員劉雨萱也提醒，如若后續因各方面原因導致特朗普對關稅出現松口或反悔，則在市場風險偏好回升，權益、商品資產表現反彈的情況下，黃金價格漲勢可能暫緩。

　　同時，劉雨萱的團隊還判斷，3月美國經濟數據在關稅影響還未釋放的情況下仍將表現良好，亦是美聯儲主席鮑威爾維持“鷹派”的信心依據，若后續美國二季度現實經濟表現持續展現出超預期韌性，則美元信心重回、重新反彈，金價或回落。