312只產品本月變更基金經理 投資者何去何從？

　　本報記者?方凌晨

　　基金經理尤其是部分知名基金經理的變動受到市場廣泛關注。

　　4月份以來已有包括易方達基金管理有限公司（以下簡稱“易方達基金”）、景順長城基金管理有限公司等在內的82家公募機構，旗下共計300余只基金產品出現了基金經理變更情況，涉及多種產品類型。

　　在受訪業內人士看來，基金經理變更原因多種多樣，既有公募機構業務調整、人員調整、人才培養等原因，也有基金經理個人原因。對于投資者而言，需密切關注和仔細分析基金經理變更后基金產品的表現。同時，公募機構也應做好充分的溝通解釋工作。

　　基金經理變動因素多

　　Wind資訊數據顯示，截至4月18日，4月份以來已有312只基金產品出現了基金經理變更的情況，涉及股票型基金、混合型基金、債券型基金、QDII（合格境內機構投資者）基金等多種產品類型。

　　從整體來看，基金經理變更主要分為解聘和增聘兩大類。追溯其背后原因，前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為：“基金經理離任的原因多種多樣，包括主動離任和被動離任。主動離任可能是由于薪酬下降、業績考核壓力大等因素。被動離任則可能是因為業績考核不佳、基金規模下降嚴重等因素。增聘基金經理共管，可能出于優勢互補的考慮，也可能存在‘老帶新’以培養新人的情況。”

　　在基金經理的頻繁變動中，知名基金經理的動向尤為受到市場關注。例如，易方達基金旗下基金經理馮波，證券從業年限超20年，因工作需要，其于4月12日離任易方達行業領先混合基金和易方達中盤成長混合基金的基金經理職務，其掌管易方達行業領先混合基金已超15年。目前上述兩只基金產品已分別增聘彭珂、歐陽良琦為基金經理。

　　在離任上述兩只產品的基金經理之后，馮波仍有在管產品，其繼續擔任易方達研究精選股票基金、易方達競爭優勢企業混合基金的基金經理。

　　也有部分基金經理出現“清倉式”卸任。例如，蔣華安因個人原因于4月16日離任工銀睿智進取FOF（基金中基金）等9只產品的基金經理職務。

　　此外，部分知名基金經理的在管產品出現了增聘基金經理的情況。例如，4月12日，知名基金經理鮑無可在管的景順長城滬港深精選股票基金、景順長城價值穩進三年定期開放靈活配置混合基金、景順長城國企價值混合基金、景順長城價值發現混合基金均增聘了基金經理，分別與張仲維、劉蘇、鄒立虎、王勇合管。從履歷來看，新聘的4位基金經理證券投資管理從業年限均在15年或以上。

　　機會與風險并存

　　基金經理離任或者增聘基金經理共管是否會造成基金投資策略發生變化？這無疑是投資者關切的重點。基金經理變更之后，投資者選擇贖回所持有基金份額的情況并不罕見。

　　晨星（中國）基金研究中心總監孫珩向《證券日報》記者表示，雖然基金經理密集變動在公募基金行業中屬于常見現象，但仍值得關注。從積極方面來看，公募機構重視投研團隊和人才梯隊建設，這種變動或屬于公司內部的正常輪崗，旨在培養更多優秀人才，或是為了讓不同風格的基金經理更好地適應市場環境和捕捉投資機會，從而提升基金業績。當市場風格發生轉變時，新上任的基金經理若能精準把握新的投資趨勢，就可能為基金凈值增長帶來新的動力。

　　“但也應看到，基金經理變更同樣存在潛在風險。一方面，這可能會影響投資者對基金產品的信心，尤其是因原基金經理的業績或聲譽而投資該基金產品的投資者；另一方面，新任基金經理的投資策略、風格和能力與原基金經理可能存在差異，新任基金經理可能對基金持倉結構進行大幅調整，短期內引發基金凈值波動。”孫珩說。

　　在楊德龍看來，基金經理對基金業績有關鍵作用，投資者要認真分析情況，不僅需要關注基金產品原基金經理的投資水平，也需要關注新接任基金經理的投資能力。

　　“此外，多位基金經理共管產品，可以發揮不同管理人各自的優勢，提升基金產品業績。但如果管理人之間產生分歧，就會造成投資決策困難。因此，共管產品的基金經理需要盡快磨合，相互配合。”楊德龍說。

　　孫珩認為，對于公募機構來說，應充分做好溝通解釋工作，平穩推進人事變動，以減少基金經理變動對基金運作和投資者信心帶來的負面影響。