5家4S經銷商虧損合計超43億，僅頭部兩家盈利

界面新聞記者|魏勇猛

　　在過去的2024年，中國汽車產銷量突破3000萬輛，繼續高歌猛進。而作為汽車流通市場關鍵一環的汽車經銷商，在價格戰愈演愈烈和新能源轉型帶來的渠道變革的雙重影響下則是出現了嚴重的終端價格倒掛的情況，利潤空間被急劇壓縮，經銷商賣的越虧的越多，暴雷和退網潮貫穿全年。廣東永奧、森風集團等區域龍頭經銷商也難以幸免，曾經國內最大汽車經銷商集團廣匯汽車也在去年完成了退市。今年以來汽車經銷商的苦日子還在繼續。

　　根據中國汽車流通協會發布的《中國汽車流通行業發展報告（2024-2025）》，數據顯示，截至2024年底，全國汽車4S店網絡規模為32878家，相比上一年減少2.7%，近四年來首次出現縮量情況，4419家4S店在去年選擇退網。

　　中國汽車流通協會副秘書長郎學紅表示，去年汽車市場的價格戰較為激烈，渠道端同城同品牌間的競爭也隨之增強，部分門店在競爭中被淘汰，是4S店總量在減少的主要原因。

　　從頭部4S集團的財務數據會更能直觀的體現這一行業的慘烈，界面新聞盤點了已經公布財報的7家體量較大的上市4S集團的數據，營收與凈利雙降幾乎成為“標配”。

　　從營收規模來看，中升集團去年以1681億斷崖式領先，永達汽車也超過了500億，超過百億的有5家，但無一例外同比均是下滑的趨勢，美東汽車和新豐泰降速超20%。

　　凈利潤方面，僅有頭部的中升和永達保持盈利，美東汽車虧損最多達22.6億，由盈轉虧的4S集團新增3家，美東汽車和新豐泰的降幅更是高達1548%和1875%，5家虧損合計超43億元。

　　新車銷售一直以來是4S集團最大的營收和利潤點，但去年各大公司在這方面的業務普遍出現大幅虧損的情況，新車營收下滑均在20%以上。

　　以行業龍頭中升集團為例，2024年新車銷量48.5萬輛，較上一年的50.2萬輛下滑3.4%，新車銷售收入卻下降10.6%，毛利為-32.1億元。這是中升集團含主機廠常規返利和特殊補貼后的新車銷售首次跌入負毛利。

　　同樣的情況也出現在永達汽車的財報里，2024年永達集團新車銷量17.1萬輛，同比下降11.7%。全年新車銷售及相關服務收入為49.5億元，同比下降16%。

　　資深汽車分析師張君毅表示，傳統4S集團在門店布局上仍是以燃油車為主，但隨著新能源滲透率的提升，燃油車的市場份額被蠶食，特別是傳統豪華品牌和合資品牌，受價格戰的影響它們不得不選擇采用“以價換量”的方式，新車價格嚴重倒掛，出現賣一輛虧一輛的情況，這部分門店后續只有出清和轉型兩個選擇。

　　銷量下滑帶來的直接影響就是優化銷售渠道。以保時捷為例，去年在華銷量暴跌28%，據悉保時捷計劃在未來兩年內逐步淘汰并優化網絡，將削減約三分之一的國內經銷商，到2026年底僅保留約100家經銷商。根據杰蘭路的數據，2024年9大合資車企共計1000家4S店退網。

　　轉型新能源，關停燃油車，是4S集團普遍都在發力的關鍵動作。以經銷豪華品牌為主的中升集團為例，在2024年開展了史上最大規模的品牌架構調整，新開門店48家，關停門店32家，與賽力斯就問界AITO品牌達成戰略合作，新布局37家問界AITO門店。近期中升集團計劃采購1000輛問界作為代步車，以此引導老客戶將目光轉向新能源。

　　在新能源門店轉型上永達汽車更為激進，新開業了12家網點，包括2家寶馬，2家小米，2家鴻蒙智行，2家小鵬，1家Smart，2家極氪售后服務中心以及1家蔚來售后服務中心，新能源的占比超過七成，2024年實現獨立新能源品牌銷量1.8萬輛，預計到2026年新能源汽車銷量占比將達到50%。

　　此外，正通汽車已獲授權和籌建1家問界4S店和2家奇瑞iCAR 4S店。

　　關停并轉是4S集團轉型的必然舉措，相對于燃油車新能源車有更好的利潤空間和增速，但難點在于獲得穩健的品牌授權。

　　資深汽車分析師梅松林表示，頭部的汽車品牌往往選擇與頭部的4S集團進行強強聯手，有銷量的保障利潤自然不是問題，而中小4S店很難拿到頭部品牌的授權，弱勢品牌如哪吒汽車，拿了反而是隱患，不能病急亂投醫。他認為這部分4S店的機會在下沉市場的三四線城市，我國幅員遼闊，隨著新能源滲透率的進一步提升，下沉市場的空間和機會更大。

　　售后服務業務是4S集團最后的利潤堡壘，越來越受到重視。在新車營收持續虧損的情況下，提高服務質量，維系好現有客戶并擴大增量是4S集團重要的發力點。2024年，中升集團售后服務業務創歷史新高，售后服務產值按年增長9.6%至人民幣220億元，三年復合增長率達到10.8%。永達汽車2024年在維修保養相關服務上實現營收94.7億元，較上年同期上升0.1%，毛利率為40.5%。

　　相較于新車業務，售后服務業務的營收和盈利更為確定，毛利率也更高，在以往的傳統經銷模式中手握客戶資源的4S店具有天然優勢，但并不意味著4S集團就能躺賺，隨著第三方汽服公司的崛起和廠商自營業務的搭建，各方都意識到這塊蛋糕的重要性，競爭日益激烈。

　　近日，比亞迪分別申請了“迪迪養車”、“小迪養車”、“精誠養車”3個商標，意味著國內最大的汽車制造商正式進軍汽車服務市場，以其極致性價比的銷售策略和市場號召力，勢必會對現有行業格局造成沖擊。

　　資深汽車分析師、格羅伯達信息服務有限公司曾志凌表示，新勢力品牌的直營和授權模式使得品牌與用戶的距離更近，交付中心替代了之前4S店的功能，品牌方具有更大的話語權，而且品牌之間也會有技術壁壘，第三方的4S集團很難做到多品牌服務，從而限制了業務規模。

　　二手車業務是4S集團轉型的另一個發力點。2024年，中升集團二手車銷量達22.6萬輛，同比增長37.9%，收入139.85億元，同比增長42.3%。二手車業務為中升貢獻了12.9億元利潤，占集團總利潤的8.7%，是財報中為數不多的亮點。

　　全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹表示，中國二手車市場正經歷結構性變革，政策驅動的以舊換新熱潮正在重塑行業格局，預示著市場將迎來新能源二手車與傳統燃油車的加速換擋期。

　　不過需要指出的是，受價格戰和以舊換新政策的影響，中升集團二手車單車利潤從上一年的7500元降到了5700元，整個二手車市場的競爭也在加劇，發揮出差異化優勢是取勝的關鍵。

　　總的來說，跟汽車制造業一樣汽車經銷行業也正在處在電動化轉型的陣痛期，業內分析師普遍認為新車價格戰至少會持續到今年年底，但隨著越來越多品牌推行“一口價”政策，讓汽車經銷商的利潤有了穩定預期，價格倒掛的情況得到緩解。

　　中國汽車流通協會發布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”顯示，今年3月中國汽車經銷商庫存預警指數為54.6%，盡管庫存預警指數仍位于榮枯線之上，汽車流通行業處在不景氣區間，但同比下降3.7個百分點，環比下降2.3個百分點，景氣狀況有所好轉。