財(cái)報(bào)季美企CEO在說(shuō)什么？不確定性太高、高價(jià)商品即將漲價(jià)、旅游業(yè)最先受沖擊

來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

汽車(chē)、手機(jī)、建材等商品漲價(jià)在即，消費(fèi)者最終“扛下所有”。

本輪美股財(cái)報(bào)季，一個(gè)異常清晰的信號(hào)從眾多美國(guó)大型企業(yè)CEO的口中傳出：持續(xù)變化且難以預(yù)測(cè)的關(guān)稅政策正帶來(lái)普遍而深切的憂慮。

這種高度不確定性，不僅嚴(yán)重干擾了企業(yè)的正常規(guī)劃與盈利預(yù)測(cè)，讓商業(yè)規(guī)劃幾近癱瘓，也開(kāi)始侵蝕消費(fèi)者信心，并將導(dǎo)致汽車(chē)、手機(jī)等高價(jià)商品價(jià)格上漲。

其中，對(duì)經(jīng)濟(jì)敏感的旅游業(yè)已率先感受到了寒意。

規(guī)劃幾近癱瘓，經(jīng)濟(jì)前景蒙陰

關(guān)稅政策的反復(fù)無(wú)常，讓企業(yè)制定未來(lái)戰(zhàn)略和給出業(yè)績(jī)指引變得“幾乎不可能”。

美國(guó)航空CEO Robert Isom向投資者坦言：“我們不知道接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么。”彌漫的不確定性直接轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)上的審慎。“這意味著我們不會(huì)雇傭那么多人，可能不會(huì)引進(jìn)那么多飛機(jī)，意味著整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的減少。”他補(bǔ)充道，消費(fèi)者在規(guī)劃度假等大額支出時(shí)也同樣猶豫不決，“在花費(fèi)辛苦賺來(lái)的錢(qián)時(shí)，沒(méi)人喜歡不確定性。”

正是基于這種“難以預(yù)測(cè)”的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，美國(guó)航空、西南航空以及阿拉斯加航空集團(tuán)均表示，休閑旅游需求已經(jīng)顯露疲態(tài)，并下調(diào)了各自的全年業(yè)績(jī)展望。聯(lián)合航空甚至發(fā)布了兩個(gè)版本的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，分別對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)衰退兩種情景。

高盛CEO David Solomon警告稱(chēng)，當(dāng)前的不確定性水平“過(guò)高”，正在實(shí)實(shí)在在地“影響投資、支出和規(guī)劃，并將對(duì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響”。

這與特朗普政府上任初期業(yè)界普遍存在的樂(lè)觀預(yù)期形成了鮮明對(duì)比。維珍集團(tuán)創(chuàng)始人Richard Branson更是直言，不可預(yù)測(cè)的貿(mào)易政策可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成“持久傷害”，動(dòng)搖了原本“非常順利”的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

消費(fèi)者信心受挫，高價(jià)商品醞釀漲價(jià)

關(guān)稅的陰影正直接投射到消費(fèi)者身上，影響其信心和購(gòu)買(mǎi)決策。信

用卡發(fā)行機(jī)構(gòu)Capital One Financial的CEO Richard Fairbank觀察到一個(gè)雙重現(xiàn)象：一方面，消費(fèi)者似乎趕在預(yù)期漲價(jià)前增加了對(duì)電子產(chǎn)品、汽車(chē)等大件商品的購(gòu)買(mǎi)，暫時(shí)推高了零售支出；但另一方面，信用卡賬單只支付最低還款額的人數(shù)比例已高于疫情前水平，暗示潛在的財(cái)務(wù)壓力正在累積。

與此同時(shí)，多家企業(yè)明確預(yù)警，成本上升最終可能傳導(dǎo)至消費(fèi)者。

日用消費(fèi)品巨頭寶潔（Procter & Gamble），這家擁有幫寶適、汰漬等品牌的公司，已公開(kāi)表示正在“考慮”提高部分商品的價(jià)格。

汽車(chē)行業(yè)則更為急迫。代表通用汽車(chē)、大眾和豐田等主要制造商的行業(yè)組織致信特朗普總統(tǒng)，懇請(qǐng)其重新考慮對(duì)進(jìn)口汽車(chē)零部件征收25%關(guān)稅的計(jì)劃，警告此舉將使“購(gòu)買(mǎi)和維修汽車(chē)及卡車(chē)的成本更加高昂”。

科技通訊領(lǐng)域，Verizon的CEO Hans Vestberg表示，如果對(duì)手機(jī)征收高額關(guān)稅，消費(fèi)者將不得不為智能手機(jī)支付更多費(fèi)用，因?yàn)椤埃ü荆┩耆帐遣豢赡艿摹薄T&T的CEO John Stankey也認(rèn)為，雖然手機(jī)是消費(fèi)者最后才會(huì)放棄的東西，但“不幸的是，對(duì)于客戶來(lái)說(shuō)，我們將不得不提出一些新的方法讓他們消化這種（成本）增長(zhǎng)。” 近年來(lái)，兩家公司都提高了部分無(wú)線和寬帶套餐的資費(fèi)。近期，Verizon還推出了一項(xiàng)部分服務(wù)計(jì)劃的三年價(jià)格鎖定保證，以安撫客戶。

房地產(chǎn)市場(chǎng)同樣無(wú)法幸免。大型住宅建筑商PulteGroup測(cè)算，關(guān)稅將使其平均售價(jià)50萬(wàn)美元的新建房屋成本增加約5000美元（即1%），因?yàn)閺拇纱u地板到熱水器、電路斷路器等多種建材都受到了影響。公司副總裁James Zeumer強(qiáng)調(diào)，這將“影響到我們服務(wù)的每一個(gè)價(jià)格點(diǎn)和消費(fèi)群體”。

應(yīng)對(duì)策略多樣，從游說(shuō)到供應(yīng)鏈調(diào)整

“變幻莫測(cè)”的關(guān)稅政策下，美國(guó)企業(yè)渾身解數(shù)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

絕大多數(shù)CEO表達(dá)了對(duì)當(dāng)前局面的擔(dān)憂與沮喪，希望政策的不確定性能夠盡快結(jié)束。

特斯拉CEO埃隆·馬斯克在公司公布了令人失望的季度業(yè)績(jī)后，談及關(guān)稅問(wèn)題時(shí)難掩疲態(tài)，深深嘆氣。他表示，自己一直向特朗普總統(tǒng)主張降低關(guān)稅，并將繼續(xù)這樣做，但最終“決定權(quán)完全在于美國(guó)總統(tǒng)”：

"他是否會(huì)聽(tīng)取我的建議取決于他本人。"

除了高管發(fā)聲和行業(yè)游說(shuō)（如汽車(chē)業(yè)），企業(yè)也在積極尋求內(nèi)部解決方案以緩解沖擊。

靈活調(diào)整全球供應(yīng)鏈?zhǔn)谴笮涂鐕?guó)公司的常見(jiàn)策略。

擁有數(shù)千種產(chǎn)品和全球110家工廠的3M公司，其CEO William Brown就強(qiáng)調(diào)了維護(hù)與中國(guó)市場(chǎng)關(guān)系的重要性（該市場(chǎng)占公司業(yè)務(wù)10%，去年增長(zhǎng)強(qiáng)勁）。

他表示，3M可以利用其全球網(wǎng)絡(luò)調(diào)整貨物流向，例如將原本從美國(guó)輸往中國(guó)的產(chǎn)品改為從歐洲發(fā)貨，同時(shí)也在探索利用自由貿(mào)易區(qū)、調(diào)整定價(jià)策略和優(yōu)化全球物流等多種手段，“以減輕部分影響并維護(hù)我們?cè)谥袊?guó)的良好業(yè)務(wù)”。

而增加在美國(guó)本土的投資，似乎也并非萬(wàn)無(wú)一失的“護(hù)身符”。

航空航天與國(guó)防巨頭RTX雖然正斥資近3.5億美元擴(kuò)建其在美國(guó)亞利桑那州和北卡羅來(lái)納州的工廠，但該公司預(yù)計(jì)，即使在采取了成本削減、提價(jià)和申請(qǐng)關(guān)稅豁免等措施后，今年仍可能因關(guān)稅承受高達(dá)8.5億美元的潛在打擊。

其首席財(cái)務(wù)官Neil Mitchill的表態(tài)充滿了無(wú)奈與困惑：

“這些稅率會(huì)像公布的那樣維持下去嗎？會(huì)維持多久？我們還能通過(guò)其他方式進(jìn)一步緩解嗎？它們會(huì)被撤銷(xiāo)并產(chǎn)生其他影響嗎？我不知道。”

與此同時(shí)，也存在明確支持關(guān)稅政策的聲音。

鋼鐵制造商Steel Dynamics的CEO Mark Millett就認(rèn)為，對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁征收的關(guān)稅“極其有益”。

總部位于密歇根、在美國(guó)擁有10家工廠的家電制造商惠而浦（Whirlpool）也認(rèn)為，關(guān)稅有助于“創(chuàng)造公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境”。

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