巴菲特：美國的財(cái)政政策讓我害怕，數(shù)次提到美元貶值及其帶來的風(fēng)險

熱點(diǎn) 2025年05月04日 21:00 23 admin

專題：巴菲特2025年股東大會重磅來襲

　　來源：華爾街見聞

　　巴菲特表示，伯克希爾不會投資于“一文不值”的貨幣，也不會專門基于季度或年度收益來采取任何行動，管理貨幣風(fēng)險。他說，美國當(dāng)前水平的財(cái)政赤字不可持續(xù)。

　　在周六進(jìn)行的伯克希爾哈撒韋股東大會上，巴菲特表示，伯克希爾不會投資于“一文不值”的貨幣，也不會專門基于季度或年度收益來采取任何行動，管理貨幣風(fēng)險。他說，美國當(dāng)前水平的財(cái)政赤字不可持續(xù)。

　　“不會投資一文不值的貨幣”“美國財(cái)政政策讓我害怕”

　　有人問道，關(guān)于美元走弱和貨幣風(fēng)險。在回答有關(guān)如何減少對美元貶值風(fēng)險的敞口時，巴菲特表示，他的公司不會投資于“一文不值”的貨幣。“我們不想持有任何我們認(rèn)為會貶值的貨幣。”

　　當(dāng)被問及有關(guān)貨幣問題以及伯克希爾可能采取的對沖措施時，巴菲特表示，他擔(dān)心各國政府傾向于做出會導(dǎo)致本幣貶值的決策。

　　巴菲特表示，不會專門基于季度或年度收益來采取任何行動，管理貨幣風(fēng)險。在貨幣價值體系中，要構(gòu)建起有效的制衡機(jī)制是非常困難的。

　　此外，巴菲特表示：

“在美國，財(cái)政政策才是我真正害怕的事情，因?yàn)樗闹贫ǚ绞胶图顧C(jī)制，都會驅(qū)使人們?nèi)プ鲈S多可能導(dǎo)致貨幣出現(xiàn)問題的事情。但這并不僅限于美國，全世界都是如此。”

“貨幣的價值是一個令人擔(dān)憂的問題，而我們沒有任何特別好的機(jī)制可以戰(zhàn)勝這個問。，”

“所有的動因都在推動一些可能會、也確實(shí)會在貨幣問題上引發(fā)麻煩的行為。但這并不僅限于美國，全球很多地方都是如此。在某些地方，這種情況經(jīng)常會失控。”

“這一切的根本在于擁有一種不會被貶值的貨幣。如果一個社會的穩(wěn)定建立在這樣的基礎(chǔ)上：所有信任政府的人都被坑了，而那些設(shè)法從中牟利的人變得富有或更加富有——我認(rèn)為你不會希望生活在這樣的社會中。”

　　巴菲特這番言論也呼應(yīng)了他在伯克希爾年度報(bào)告中的表述：

　　“如果財(cái)政上的愚行占了上風(fēng)，紙幣的價值可能會瞬間蒸發(fā)。在某些國家，這種魯莽的做法已經(jīng)成了習(xí)慣，而在我們國家并不長的歷史中，美國也曾接近這樣的邊緣。固定利率債券在貨幣大幅貶值面前，毫無保護(hù)作用。”

　　巴菲特在談到已故副董事長查理·芒格時說：“查理一直認(rèn)為，如果他必須在股票之外選擇一個投資領(lǐng)域，他覺得自己可以在外匯市場上賺很多錢。”

　　巴菲特表示：“我們曾經(jīng)嘗試過一次。不能說我們不會再做，但可能性不大。除非美國發(fā)生某些情況，讓我們有意愿持有大量其他國家的貨幣。”

　　財(cái)政赤字模式不可持續(xù)

　　當(dāng)被問到如何看待馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的政府效率部（DOGE）、對美國長遠(yuǎn)是利是弊時，巴菲特當(dāng)即吐槽“這個問題很難回答”。他表示，政府的官僚系統(tǒng)一直是個令人困惑的事情。在資本主義市場中，很多官僚性的結(jié)構(gòu)會“傳染”，低效率可能蔓延到其他領(lǐng)域。

其實(shí)很多體系是有更好的管理方式的，就連伯克希爾內(nèi)部也有需要精簡和提高效率的空間。

但政府就是政府。它沒有一個真正監(jiān)管它的“上級”，這讓人對未來的治理和財(cái)政狀況感到不安。尤其是當(dāng)選上的人說一套、做一套的時候，真的會讓人擔(dān)心。

　　巴菲特認(rèn)為，政治人物如果有錢但沒有信用，那就是非常負(fù)面的信號。在財(cái)政政策方面，美國長期以來沒有真正解決財(cái)政赤字的問題，這從來都不是一個被徹底解決的議題。

而就美國而言，我們的財(cái)政赤字已經(jīng)不是可持續(xù)的模式了。兩年也好，二十年也罷，我們不能永遠(yuǎn)依賴這種不可持續(xù)的機(jī)制。

有些時候你知道某件事不能持久，但你又不知道該怎么停止它——最后只能攤手放棄。

想當(dāng)年是保羅·沃爾克讓美國避免了最糟的通脹崩潰。而如今，美國的通脹問題已經(jīng)很嚴(yán)重，而且我們也經(jīng)歷過這類政策帶來的后果。

　　巴菲特表示，他自己不愿去承擔(dān)負(fù)責(zé)修復(fù)財(cái)政系統(tǒng)、平衡收支的角色，但那卻是一個必須有人去做的工作。只不過現(xiàn)在看來，國會并沒有真正著手處理這個問題。

我們是一個偉大的國家，擁有全球最多的創(chuàng)新人才，但我們也確實(shí)存在很多結(jié)構(gòu)性問題。如果有地方出問題了，這些問題不會立刻爆發(fā)，但它們一定會慢慢發(fā)酵。治理中當(dāng)然也有激勵和制衡機(jī)制。就像在公司里一樣，哪怕是最成功的公司也不可能沒有問題。

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標(biāo)簽：巴菲特