茅臺業績增長卻股價下跌，楊德龍呼吁堅信價值投資

熱點 2025年05月05日 00:20 17 admin

專題：2025年巴菲特股東大會中美投資人酒會

　　美國當地時間5月3日，前海開源基金首席經濟學家楊德龍在2025年巴菲特股東大會中美投資人酒會上表示，希望投資者能夠真正在心里認可價值投資，在行動上抓住價值投資。“我認為經過這次關鍵時期之后，我們國家會更加強大，這是中國崛起的機會，也是人民幣國際化的機會”。

　　楊德龍強調，相信利空很快就會消化，要抓住股權投資機會，實現財富增長。

　　談及此行赴美的原因，楊德龍直言，是為了讓A股、港股投資者相信價值投資的意義。“過去幾年，很多業績很好的公司照樣是爹媽不認，包括茅臺本身也是被腰斬，那更不用說騰訊了，對吧？”

　　楊德龍回憶說，“騰訊當時790塊的時候，很多研究員推薦說看到1000塊，然后一年之后變了多少？190，當時有一個段子說得很有意思——本來以為騰訊能上985，結果上了211，這種情況下讓大家怎么參與價值投資？”

　　他感慨，“騰訊本身出了什么問題嗎？業績年年增長對吧？茅臺更不用說了，三年疫情期間每年都是兩位數增長的業績，但是股價照樣要跌”。

　　“所以很多人開始質疑，巴菲特的價值投資在A股到底適不適合？”楊德龍說，“為什么做價值投資還虧錢？是因為你做錯了，你沒有真正做到價值投資——要么是以很高的價格買的，然后被套了，要么就是買的公司本身就沒有價值，所以持的越久，套的越深”。

　　楊德龍呼吁投資者要真正在心里認可價值投資，在行動上抓住價值投資。

　　他認為，中國的房地產黃金投資期已經結束，未來將會是股權投資期，“大家要抓住股權投資機會，實現財富的增長”。

標簽：德龍

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