開源證券孫金鉅:資本市場服務科技創新力度有望進一步提升
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2025年5月14日,科技部、中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會等七部門聯合印發《加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》(以下簡稱《政策舉措》),從創業投資、銀行信貸、資本市場、科技保險、債券發行等方面做出統籌部署,旨在加快構建同科技創新相適應的科技金融體制,加強對國家重大科技任務和科技型中小企業的金融支持。開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅指出,《政策舉措》延續并深化了近年來資本市場改革的邏輯主線,即在全面注冊制背景下不斷完善市場功能,持續提升資本市場服務科技創新力度。
孫金鉅認為,《政策舉措》中資本市場相關內容有諸多亮點:
一是“健全新股發行逆周期調節機制”。2025年1-4月擬IPO企業上會節奏明顯提速,上會企業數量分別為1家、3家、4家和9家,過會率高達100%,表明擬IPO企業質量整體較高。其中,16家上會企業屬于戰略性型產業,占比達到94.12%。
二是“持續支持優質未盈利科技型企業發行上市”。2025年3月,中國證監會明確提出 “穩妥恢復科創板第五套標準適用”。這一標準主要針對尚未盈利但具備高成長性的科技企業,允許其通過“市值加研發”的方式在沒有利潤的情況下上市。未來科創板第五套標準重啟,將有利于生物醫藥、半導體等領域的硬科技企業突破資金瓶頸、加速研發成果轉化。
三是“進一步發揮北交所改革試驗田作用”。作為我國資本市場“最年輕”的證券交易所,北交所充分發揮新設市場優勢,不斷探索契合中小企業的制度體系,建立了協同高效的掛牌上市直聯審核監管機制,通過綠色通道與區域性股權市場制度性對接,通過轉板機制與滬深市場互聯互通,在打造服務創新型中小企業主陣地方面已取得顯著成效。
四是“建立債券市場‘科技板’”。5月7日,中國人民銀行、中國證監會聯合發布《關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告》,為構建債券市場“科技板”作出頂層指導。5月9日,首批36單科技創新債券在銀行間市場上線發行,發行主體包括22家科技型企業和14家股權投資機構,其中民營企業占比達到25%。展望未來,債市“科技板”的推出將有效破解科技型企業和股權投資機構的“融資難、融資貴”問題,助力新質生產力的培育與發展。
標簽: 科技創新
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