瀚川智能信披違規 遭遇業績惡化與高管動蕩雙重考驗

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　　5月15日，瀚川智能（688022.SH）發布公告稱，其控股股東蘇州瀚川投資管理有限公司及實際控制人蔡昌蔚因未及時披露重大股權質押及風險事項，收到江蘇證監局出具的警示函。

　　未及時披露股權質押合同

　　2023年7月7日，蔡昌蔚將其持有的控股股東52.43%股權質押給華能貴誠信托，同時瀚川投資將持有的1313.43萬股公司股票（占公司總股本7.47%）質押給同一信托機構。

　　2024年8月29日，公司披露半年度報告凈利潤為負值，觸發質押合同中的加速到期條款，可能引發控制權不穩定或實控人變更的重大風險。但公司遲至2025年2月才披露相關質押及風險，嚴重滯后于《上市公司信息披露管理辦》規定的“立即披露”要求。

　　江蘇證監局指出，上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦》第二十二條第三款，認定控股股東及實控人未履行信息傳遞義務，導致公司未能及時向市場傳遞重大風險信號。監管警示函的出具，表明該事件已構成對資本市場信息披露規則的實質性違反。

　　此次事件暴露公司信披機制存在系統性缺陷：

　　選擇性披露：控股股東及實控人未履行告知義務，如2024年12月股權凍結事項直至2025年2月才通過中登系統查詢披露；

　　風險提示滯后：2024年半年報凈利潤虧損觸發質押違約，但未同步提示控制權風險，違背《信披辦法》第二十二條要求；

　　內控失效：實控人離婚糾紛、財產訴訟等重大事項未主動披露，僅以“個人隱私”搪塞投資者，直至司法凍結倒逼公開。

　　數據顯示，2023-2025年間公司累計收到監管函件5次，涉及定增募投、資產減值、關聯交易等多個領域。

　　業績惡化與高管動蕩雙重考驗

　　此次信息披露違規事件并非孤立，而是與瀚川智能近年來的多重經營風險及治理缺陷密切相關：

　　一方面，公司遭遇業績惡化，出現斷崖式下滑。

　　2024年營收4.74億元，同比降64.61%，僅為2023年峰值（13.39億元）的35%。新能源業務戰略性收縮導致充換電設備收入歸零，汽車裝備業務收入同比降72%。

　　盈利上，公司24年歸母凈利潤-11.03億元，同比虧損增幅達1205%，創上市以來最大虧損。其中資產減值損失6.38億元（主要為存貨跌價3.2億元、商譽減值1.8億元），占虧損額的58%。

　　值得注意的是，公司資產質量并不高。24年年報顯示，公司資產負債率攀升至78.46%，流動比率0.89，短期借款4.2億元，但貨幣資金僅0.8億元，存在顯著流動性缺口

　　另一方面，公司出現高管動蕩情形。

　　公司自2023年起頻繁出現高管變動：2024年11月財務總監何忠道因“能力不足”被免職，此前多位副總經理相繼離職。