高股息壓艙石發(fā)力，銀行、保險攜手護(hù)盤！機(jī)構(gòu)高呼：核心資產(chǎn)或?qū)⒒貧w！

　　上周五（5月30日），大盤回調(diào)之際，以銀行為代表的高股息風(fēng)格個股再度出手護(hù)盤。聚焦“高股息+低估值”大盤藍(lán)籌股的價值ETF（510030）開盤短暫下探后迅速拉升，而后持續(xù)紅盤震蕩，截至收盤，場內(nèi)價格逆市漲0.29%。

　　成份股方面，銀行、保險等金融板塊個股強(qiáng)勢領(lǐng)漲。截至收盤，中信銀行大漲3.65%，杭州銀行漲2.21%，中國人保、中國移動、南京銀行等多股漲超1%。

　　5月行情收官，從5月份整體來看，價值ETF（510030）標(biāo)的指數(shù)180價值指數(shù)顯著跑贏大盤。數(shù)據(jù)顯示，截至上周五收盤，180價值指數(shù)5月1日以來累漲4.43%，顯著跑贏同期上證指數(shù)（2.09%）、滬深300指數(shù)（1.85%）等A股主要指數(shù)。

　　注：統(tǒng)計區(qū)間為2025年5月1日-2025年5月30日，180價值指數(shù)近5個完整年度漲跌幅分別為：2020年，-3.17%；2021年，-3.37%；2022年，-11.74%；2023年，-4.13%；2024年，27.09%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　值得注意的是，近期多家機(jī)構(gòu)對于A股后續(xù)行情表示看好。中信證券首席A股策略師裘翔表示，從2025年四季度開始，全球主要經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)和政策周期上預(yù)計再次同步，財政和貨幣政策同時擴(kuò)張，A股和港股市場有望迎來指數(shù)上行行情，風(fēng)格上也會發(fā)生2021年以來的重大切換，從持續(xù)4年的中小票題材輪動，轉(zhuǎn)向核心資產(chǎn)的趨勢性行情。

　　招商證券首席策略分析師張夏表示，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，龍頭上市公司經(jīng)營趨于穩(wěn)定，現(xiàn)金流量凈額開始穩(wěn)定增長，資本開支穩(wěn)定下降，自由現(xiàn)金流收益率持續(xù)攀升，未來兩年A股權(quán)重指數(shù)有望迎來重估。

　　從估值方面來看，當(dāng)前亦或為180價值指數(shù)較好配置時機(jī)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上周四（5月29日）收盤，價值ETF（510030）標(biāo)的指數(shù)180價值指數(shù)市凈率為0.84倍，位于近10年來32.06%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，光大證券指出，政策的持續(xù)支持以及中長期資金積極流入背景下，A股市場有望震蕩上行。當(dāng)前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，而隨著政策的積極發(fā)力，中長期資金帶來的增量資金或?qū)⒊掷m(xù)流入市場，對資本市場形成托底，A股市場有望震蕩上行。

　　東方財富策略認(rèn)為，紅利相對收益勝率仍較高，絕對收益驅(qū)動力改變。分子端，2季度至3季度穩(wěn)定紅利風(fēng)格盈利占比或?qū)⒃俣冗呺H上行；分母端，微觀流動性存量博弈環(huán)境較難明顯帶動高資金敏感度風(fēng)格的估值彈性，疊加公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)約束強(qiáng)化，均支撐未來一階段穩(wěn)定紅利風(fēng)格相對收益勝率。

　　價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數(shù)，該指數(shù)以上證180指數(shù)為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋21只“中字頭”個股！上證180價值指數(shù)成份股均為“低估值+高股息”大盤藍(lán)籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防御屬性。

　　數(shù)據(jù)來源于滬深交易所、公開資料等，截至2025.5.30。

　　風(fēng)險提示：價值ETF被動跟蹤上證180價值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布于2009.1.9，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，指數(shù)回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，價值ETF的風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。