美股有望再創(chuàng)新高 美元貶值恐至少持續(xù)到明年上半年

　　根據(jù)機(jī)構(gòu)對參加一個(gè)宏觀趨勢專題討論的訂閱用戶進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查，美股料將擺脫今年早些時(shí)候因貿(mào)易戰(zhàn)而遭遇的最嚴(yán)重沖擊，并在年內(nèi)創(chuàng)下新高。

　　Markets Live Pulse調(diào)查的27份回復(fù)中，44%的受訪者認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)將在年底前升至6500點(diǎn)，較上周四收盤位上漲超過9%。26%的參與者預(yù)計(jì)，該指數(shù)將在明年上半年達(dá)到這一點(diǎn)位，11%的人認(rèn)為將在明年下半年實(shí)現(xiàn)，其余則預(yù)計(jì)在2027年或更晚。

　　若指數(shù)升至6，500點(diǎn)，就可能意味著，市場完全擺脫了對特朗普關(guān)稅措施可能嚴(yán)重?fù)p害經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。這將標(biāo)志著市場從貿(mào)易戰(zhàn)的影響中實(shí)現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性的復(fù)蘇；而目前該指數(shù)仍徘徊在2025年年初水平上方附近。

　　對美元的預(yù)期則更加悲觀，25位受訪者中有68%預(yù)測美元將持續(xù)貶值，至少持續(xù)到明年上半年。其中包括40%的受訪者認(rèn)為貶值趨勢將延續(xù)至2027年。

　　MLIV的專題討論涉及美國“例外論”在市場當(dāng)中是否已經(jīng)過時(shí)，以及對美元避險(xiǎn)角色可持續(xù)性的擔(dān)憂。調(diào)查結(jié)果可能表明，市場對美國股票市場短期內(nèi)將遭受重創(chuàng)持懷疑態(tài)度，尤其考慮到人工智能熱潮對企業(yè)盈利的積極影響仍將持續(xù)。

　　美元的下跌趨勢被認(rèn)為可持續(xù)地多。這表明受訪者可能傾向于認(rèn)為，將繼續(xù)借由匯率渠道來最為明確地表達(dá)對美國資產(chǎn)整體的擔(dān)憂。如果投資者將資金投入美國需要求更高的溢價(jià)，這將通過美元匯率走低實(shí)現(xiàn)，而非通過名義資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)大幅下跌。

　　至于美國國債，受訪者的看法則更為分化。在回答該問題的25人中，56%的受訪者預(yù)計(jì)10年期國債收益率將在2025年底達(dá)到4.6%或以上。其中包括24%的受訪者預(yù)測收益率將超過5%。截至周四，10年期收益率為4.39%。約20%的受訪者預(yù)計(jì)收益率將跌破4%。