京東方A(000725)：擬收購彩虹光電30%股權 競爭優勢再擴大
機構：申萬宏源研究
研究員：袁航/楊海晏
事件：公司6 月18 日發布公告，宣布擬參與收購咸陽彩虹光電30%股權，其掛牌底價為48.49億元，若公司成功收購彩虹LCD G8.6 代線股權，未來將有望進一步擴大其技術組合和產能規模。
投資要點：
優化產能布局和技術組合，符合從大到強的進階性發展訴求。根據群智咨詢信息，彩虹光電目前運營一條G8.6 VA 產線，聚焦TV 面板業務，產品以50 寸為主并發力超大尺寸，客戶結構依賴海信等中國品牌和代工廠商。截至2024 年底，彩虹光電資產總額251.93億元，凈資產158.68 億元，全年實現營收102.91 億元，凈利潤13.39 億元。京東方此次擬入股并不涉及經營權，但不排除未來逐漸參與經營的可能；長遠來看如將彩虹光電產品納入京東方系，有望豐富其VA 產品線和產能，擴大50 寸尺寸段和80 寸+超大尺寸段的份額，加速LCD 行業產能整合與價格秩序重建，TV 面板供應將向頭部廠商進一步集中。
除大陸廠商整合外，海外韓日廠的加速退出和改造也帶來整合契機。歷史來看，日韓面板廠商的產能重構和停產以及臺廠的投資謹慎，間接增加了中國大陸面板廠商在全球的產能份額。2025 年LG Display 已出售其廣州G8.5 LCD 工廠（包括GP1 和GP2）；夏普于2024 年全面停產旗下SDP
標簽： 京東方
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2025-01-17 23 京東方
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