美元指數(shù)長(zhǎng)期支撐顯現(xiàn) 但下破后會(huì)面臨更大空間
關(guān)于美元行情在特朗普上臺(tái)并主導(dǎo)了關(guān)稅戰(zhàn)爭(zhēng)后的邏輯變化此前我們已經(jīng)講過，美元因此在過去數(shù)月出現(xiàn)了持續(xù)性的下跌。從當(dāng)下基本面和貨幣政策對(duì)比來看，這種跌勢(shì)顯然是超前和預(yù)期未來風(fēng)險(xiǎn)的。是否會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步的下跌，除了要看后續(xù)話題和消息面的變化，也可以留意當(dāng)下關(guān)鍵性長(zhǎng)期支撐能否有效。
下圖為07/08年金融危機(jī)之后美元的月線走勢(shì)圖通道，目前匯價(jià)已經(jīng)開始測(cè)試通道下軌支撐。考慮到此前100整數(shù)關(guān)口的破位，支撐所能提供的可能更多只是反彈和修正，要出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的反轉(zhuǎn)上行似乎難度頗大。如果當(dāng)前支撐在被反復(fù)測(cè)試并最終跌破的話，則會(huì)意味著90這個(gè)之前美元被定為弱勢(shì)的價(jià)格區(qū)域會(huì)再次見到。考慮到特朗普還有相當(dāng)長(zhǎng)的執(zhí)政時(shí)間，并且其推行的各項(xiàng)政策似乎也都不以美元作為照顧目標(biāo)，因此長(zhǎng)線美元走弱的可能性還是非常大的。
?事實(shí)上，美元指數(shù)最主要的對(duì)手盤歐元在走勢(shì)上也呈現(xiàn)了匹配的情況：在1.20/1.23存在阻力，但突破后將一馬平川。值得注意的是，下圖為標(biāo)準(zhǔn)歐元期貨合約，而在微型合約上，似乎已經(jīng)有提前啟動(dòng)和突破的跡象。按照歐元的價(jià)格目標(biāo)來說的話，上破后有機(jī)會(huì)看到1.36甚至是1.46。至于說這種匯率水平是否真實(shí)反應(yīng)了歐洲和美國的經(jīng)濟(jì)情況倒是未必，但市場(chǎng)的情緒在很多時(shí)候起到了非常重要的作用。
?而對(duì)于我們國內(nèi)投資者和交易者來說，人民幣的情況自然也是需要尤為關(guān)注的。月線圖上不難發(fā)現(xiàn)，今年小創(chuàng)新高后，美元/人民幣在最近幾個(gè)月都是下跌的局面，反轉(zhuǎn)月的上影線則十分明顯。這些表現(xiàn)都意味著人民幣階段性還有升值潛力，尤其是美元長(zhǎng)期弱勢(shì)的環(huán)境下，水漲船高也是必然的結(jié)果。但是否會(huì)跌回到6.9甚至是6.8下方，從而開啟新的趨勢(shì)或者區(qū)間還需要觀察國內(nèi)的態(tài)度。要知道，過于強(qiáng)勢(shì)的人民幣也不符合我國的實(shí)際需求。暫時(shí)來說，還是應(yīng)該以大區(qū)間波動(dòng)的眼光來看待人民幣的行情。
在交易策略上，由于美元指數(shù)處于關(guān)鍵位置，快速突破的風(fēng)險(xiǎn)并不大，因此可以考慮平空或者投機(jī)性的做多嘗試反彈，但高度應(yīng)該不會(huì)超過100/102。回抽前期跌破口的情況下，則可以再次建立長(zhǎng)線的空頭頭寸，隨著后續(xù)96水平的下破，則有機(jī)會(huì)看到更低的美元。人民幣上，7.0關(guān)口附近還是需要看一下反復(fù)的可能性。套保或者對(duì)沖都是可以考慮的選項(xiàng)。
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