金融穩(wěn)定委員會（FSB）：監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)限制核心市場中 “影子銀行” 的杠桿率
金融穩(wěn)定委員會（FSB）周三發(fā)布了一系列旨在提高 “影子銀行” 安全性的建議，稱監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)考慮對核心市場中非銀行金融機(jī)構(gòu)的杠桿率實(shí)施直接限制，并采取措施控制其規(guī)模。
據(jù)由全球金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)及相關(guān)部門組成的二十國集團(tuán)（G20）下屬機(jī)構(gòu) FSB 的數(shù)據(jù)顯示，2022 年，包括對沖基金、私人信貸提供商和保險(xiǎn)公司在內(nèi)的非銀行金融機(jī)構(gòu)持有 218 萬億美元資產(chǎn)，占全球金融資產(chǎn)的近一半。
所謂的 “影子銀行” 行業(yè)迅速擴(kuò)張，這已成為 FSB 和各監(jiān)管機(jī)構(gòu)日益關(guān)注的重點(diǎn)，他們擔(dān)心該領(lǐng)域缺乏透明度，且其自身問題可能會威脅到更廣泛金融市場的韌性。
FSB 此前發(fā)現(xiàn)，在 2020 年 3 月新冠疫情初期的市場暴跌中，高杠桿非銀行金融機(jī)構(gòu)扮演了重要角色 —— 當(dāng)時(shí)對沖基金倉促平倉美國國債現(xiàn)金與期貨基差交易，加劇了市場的不穩(wěn)定性。
FSB 提及的其他事件還包括 2021 年對沖基金 Archegos 的倒閉，以及 2022 年英國養(yǎng)老金基金使用的一種對沖工具引發(fā)的市場動蕩，該動蕩幾乎導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的大部分機(jī)構(gòu)陷入崩潰。
周三發(fā)布的這份報(bào)告是多年工作的成果，它為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了關(guān)鍵建議，以改進(jìn)對非銀行行業(yè)的監(jiān)控，并通過干預(yù)提高金融體系的安全性。
FSB 在報(bào)告中表示：“各國當(dāng)局應(yīng)采取措施，應(yīng)對其在核心金融市場中發(fā)現(xiàn)的非銀行金融機(jī)構(gòu)（NBFI）杠桿所帶來的金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。”
“在尚未采取適當(dāng)措施的情況下，應(yīng)選擇、設(shè)計(jì)并校準(zhǔn)基于活動和基于實(shí)體的措施，以及與集中度相關(guān)的措施，確保這些措施既有效又與已識別的金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)相匹配。”
在各項(xiàng)建議中，F(xiàn)SB 指出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)在必要時(shí)對杠桿率實(shí)施直接限制、提高衍生品市場的保證金要求、采取措施限制機(jī)構(gòu)過度集中，以及要求市場參與者報(bào)告大額持倉。
其他建議還包括加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，制止 “不一致的監(jiān)管處理方式”—— 這種方式可能導(dǎo)致監(jiān)管套利，并增加金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。
FSB 表示，目前將開展進(jìn)一步工作，協(xié)助各國當(dāng)局落實(shí)這些建議，其成員將在今年晚些時(shí)候考慮是否需要針對具體建議開展更多工作。
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