新“國九條”后，首單獲證監會注冊批文的重組項目來了！

　　中國基金報見習記者 聞言

　　上交所官網顯示，6月21日，關于昊華科技并購重組的審核狀態變為注冊生效。據悉，這是新“國九條”發布后，首單獲得中國證監會注冊批文的重組項目。

　　6月19日，中國證監會黨委書記、主席吳清在2024陸家嘴論壇開幕式上表示：“支持上市公司運用各種資本市場工具增強核心競爭力，特別是要發揮好資本市場并購重組主渠道作用，助力上市公司加強產業橫向、縱向整合協同。”

　　今年也是新一輪國有企業改革深化提升行動的關鍵之年。有投行人士分析，昊華科技此次重組屬于中國中化集團有限公司（以下簡稱中化集團）體內首單重大資產重組業務，具有一定的市場標桿意義，亦能在央企之間形成示范效應。

　　推動氟化工產業做大做強

　　根據相關方案，昊華科技擬以發行股份方式購買中化集團、中化資產管理有限公司合計所持中化藍天集團有限公司（以下簡稱中化藍天）100%股權。

　　同時，昊華科技擬向中國對外經濟貿易信托有限公司、中化資本創新投資有限公司等不超過35名符合條件的特定投資者，非公開發行股份募集配套資金。

　　此次并購重組屬于央企內部整合，在2023年發布相關方案后備受市場關注。公開資料顯示，昊華科技與中化藍天均屬于萬億元級央企中化集團，并且兩者在氟化工領域的發展各有側重。

　　昊華科技聚焦以含氟聚合物、含氟精細化學品等高端氟材料為核心的氟化工業務，中化藍天從事含氟鋰電材料、氟碳化學品、含氟聚合物及含氟精細化學品等產品的研發、生產和銷售。

　　高端氟材料是昊華科技的核心業務之一，也屬于中化藍天的主要業務領域。業內人士提示，昊華科技通過并購重組做大做強，將攜手中化藍天成為全球氟化工領域的領先企業。

　　有投行人士提示，央企要著重提高創新和價值創造能力，不僅需要內生和改革力量，也需向外尋求多元推動力，尤其需要資本市場賦能。

　　據悉，昊華科技此次重組相關募投項目均屬于國家鼓勵類產業，是對中化藍天既有競爭優勢的鞏固和加強。募投項目分階段實施，將持續促進昊華科技擴大高端氟化工產能，豐富優化產品結構。

　　同時，本次重組的募集配套資金將幫助昊華科技充實資金，加速推進產業化進程，助力其實現長期戰略發展目標，提升盈利能力。

　　截至6月21日，昊華科技股價收于27.37元，最新市值為249億元。

　　更大力度支持并購重組

　　此次昊華科技并購重組注冊生效，成為上市公司充分利用資本市場并購重組主渠道作用，加強產業橫向、縱向整合協同的重要示范案例。

　　6月19日，吳清在2024陸家嘴論壇開幕式上表示：“我們將加快完善制度規則，創造更好的政策環境，推動形成更多示范案例。”?

　　隨即，中國證監會發布《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（以下簡稱《八條措施》）提到，更大力度支持并購重組。

　　《八條措施》提到，支持科創板上市公司開展產業鏈上下游的并購整合，提升產業協同效應。適當提高科創板上市公司并購重組估值包容性，支持科創板上市公司著眼于增強持續經營能力，收購優質未盈利“硬科技”企業。

　　同時，豐富支付工具，鼓勵綜合運用股份、現金、定向可轉債等方式實施并購重組，開展股份對價分期支付研究。支持科創板上市公司聚焦做優做強主業開展吸收合并。鼓勵證券公司積極開展并購重組業務，提升專業服務能力。

　　此外，上交所4月份修訂《上海證券交易所上市公司重大資產重組審核規則》，主要修改內容包含四點：修訂重組上市條件、完善重組小額快速審核機制、明確重組交易中獲得股份相關主體的投資者適當性管理要求、根據中國證監會或上交所相關規則修訂作出適應性調整。

　　其中，上交所為了加大對并購重組上市的監管力度，進一步削減“殼”資源價值，根據《上海證券交易所股票上市規則》對主板上市條件的修訂，提高主板并購重組上市條件，嚴把注入資產質量關，防止低效資產注入上市公司。

　　投行人士建議，綜合近期監管部門對并購重組的要求，上市公司應抓住這一機遇，但要拒絕盲目跨界并購、違規“保殼”等行為，守住合規底線。