上交所發布！事關并購重組

熱點 2024年11月01日 23:40 52 admin

　　政策導向要如何理解？市場是否有參照的相關案例？關于并購重組市場的痛點和難點，上交所出手了！

　　11月1日，上交所宣布，為進一步回應市場訴求，助力上市公司更好理解政策導向、把握監管理念，上交所整理了近年來滬市比較有代表性的30個并購重組案例，即日起以《并購重組典型案例匯編》的形式向上市公司發布。

　　值得一提的是，上交所本次匯編還選取了“內幕交易防控不當”“標的公司財務造假”“蹭熱點式重組炒作股價”“盲目跨界標的失控”等4種負面典型案例，體現了一線監管機構在鼓勵上市公司規范、有效實施高質量并購重組的同時，對各類不當并購交易高度關注、從嚴監管的鮮明導向。

　　匯編案例便利市場主體參照實施

　　據介紹，在案例的選取上，上交所本次匯編涵蓋的類型豐富多元，對產業并購、跨行業并購、收購虧損資產、海外并購、重組上市、吸收合并、要約收購等多種類型均有收錄。

　　在編寫的手法上，系統總結案例背景、交易架構、方案特點，并對照當前政策要點對案例成功做法和可鑒之處做出點評和說明，力求專業、實用，便利市場主體參照實施。

　　上交所強調，本次案例匯編相關內容主要供上市公司實際控制人、相關業務負責人等主體參考，上市公司籌劃、實施和披露并購重組相關事項，應以法律法規、自律規則等相關規范性文件和監管部門的正式意見為準。

　　對各類不當并購交易高度關注

　　目的不純、方向不準、操作不當的并購重組交易失敗概率往往較高，最終導致交易各方的努力付諸東流，使投資者合法權益受損。

　　為進一步引導上市公司和中介機構合規籌劃推進并購重組，此次并購重組案例匯編還專門選取了“內幕交易防控不當”“標的公司財務造假”“蹭熱點式重組炒作股價”“盲目跨界標的失控”等4種負面類型對應的12個案例。

　　上交所表示，上述案例的選取旨在提醒上市公司在并購重組過程中樹立正確的發展觀念、警惕相關風險，體現了一線監管在鼓勵上市公司規范、有效實施高質量并購重組的同時，始終對各類“借重組之名、行套利之實”的不當并購交易高度關注、從嚴監管的鮮明導向。

　　記者進一步獲悉，鼓勵上市公司規范實施并購重組，并不意味著對“偽重組”“借道重組套利或炒作”打開方便之門。在強本強基、嚴監嚴管的主線下，對明顯違規違法的行為，監管仍然會保持一以貫之的態度，切實保護好廣大投資者利益，維護資本市場“三公”原則。對于跨界并購，結合上市公司規范運作情況，實事求是區分交易性質、交易目的等，判斷交易風險，嚴把注入資產質量關，謹防盲目跨界、“忽悠式“重組。對屯殼炒殼、玩概念、忽悠式重組、盲目跨界等交易始終從嚴監管，打擊各類市場亂象。

　　并購重組市場活躍度提升

　　并購重組是資本市場支持經濟轉型升級、實現高質量發展的重要市場工具，9月26日，中共中央政治局會議提出明確要求，支持上市公司并購重組。新“國九條”對活躍并購重組市場作出重要部署以來，中國證監會堅持市場化方向，進一步優化并購重組政策環境，相繼推出“科八條”“并購六條”等支持性政策，更好發揮資本市場并購重組主渠道功能，激發并購重組市場活力。

　　相關政策發布后，重組活躍度有所提升。以滬市為例，數據顯示，自新“國九條”發布（4月12日）以來，滬市公司合計新增披露重大資產重組37單，相較去年同期的26單，活躍度有所提升。“并購六條”發布后，市場逐步從觀望走向行動，新披露項目15單，其中10月21日-10月27日一周新增披露6單。截至目前，滬市公司2024年共新增披露42例，較2023年1月-10月的34例略有增加，整體相對有序。從交易類型來看，主要為大股東資產注入及產業并購，占比約90%。

　　此外，三季度以來，已有25家滬市公司披露并購重組方案或停牌實施重組，合計交易金額超2400億元。其中，中國船舶擬換股吸并中國重工，整合船舶總裝業務，打造更具競爭力的船舶制造企業；華電國際擬購買華電集團多項發電資產，提升公司控股裝機規模及市場競爭力，增厚公司業績。多家券商通過并購重組強化業務協同、提升市場競爭力，如國泰君安證券擬換股合并海通證券、國聯證券擬收購民生證券控股權等。

標簽：并購重組