AI巨頭，突發利空！這周，還有重磅公布！

AI巨頭，傳出一個壞消息！

日前，有報道稱，英偉達的新一代Blackwell AI芯片被曝存在過熱問題，這導致谷歌、微軟、Meta等英偉達的主要客戶擔心，他們將沒有足夠的時間來部署和啟動新的數據中心。

針對此事，英偉達發言人回應稱，公司正與云服務提供商密切合作，設計調整屬于正常研發流程的一部分。

資本市場方面，上周美股三大指數集體調整，英偉達也下跌近4%。作為“AI總龍頭”，英偉達將于當地時間本周三（11月20日）披露三季度財報，屆時將進一步考驗美股市場的情緒。

A股市場上，今日英偉達概念股大幅調整，截至收盤時，先進數通、首都在線跌超12%，當虹科技跌超11%，奧拓電子、利通電子、鴻博股份（維權）跌停，博杰股份逼近跌停，錦富技術（維權）、萬馬科技、宜安科技、掌趣科技等跌超8%。

芯片被曝存在過熱問題

據The Information報道，英偉達新一代Blackwell AI芯片在高容量服務器機架中存在嚴重的過熱問題。知情人士透露，Blackwell GPU專為AI和高性能計算(HPC)設計，但在配置72個處理器的服務器中出現過熱問題，此類服務器每個機架功耗最高可達120千瓦。過熱問題迫使英偉達多次修改機架設計，不僅限制了GPU性能，還可能損壞硬件。

為應對這一難題，英偉達要求供應商調整機架設計，并與合作伙伴一起優化散熱系統。盡管這種工程改進是大規模技術發布中的常規步驟，但這也可能進一步推遲產品交付時間。上述問題引起了Google、Meta 和Microsoft等客戶的擔憂，他們擔心自己沒有足夠時間來部署和啟動新的數據中心。

報道稱，據一直致力于解決這一問題的英偉達員工以及了解這一問題的客戶和供應商稱，英偉達已多次要求其供應商改變機架設計，以解決過熱問題，但報道并未透露供應商的名字。

對此，英偉達的發言人在給媒體的一份聲明中表示，“公司正與云服務提供商密切合作，設計調整屬于正常研發流程的一部分。英偉達希望通過這種合作，確保最終產品在性能和可靠性方面達到預期，同時加緊解決技術瓶頸。”

實際上，這并非Blackwell芯片系列首次因設計缺陷而延遲交付。今年3月，英偉達推出了Blackwell芯片系列，原本預計會在第二季度發貨，但遇到了延誤。分析人士當時就指出，這可能會影響Meta、谷歌母公司Alphabet和微軟等客戶。10月份，英偉達CEO黃仁勛表示，在長期合作伙伴臺積電的幫助下，英偉達最新款Blackwell AI芯片的設計缺陷已經修復。黃仁勛當時預計，Blackwell芯片將在第四季度發貨。

如今，據媒體預計，改良后的Blackwell GPU最快于明年1月底才能出貨。這意味著，新一代Blackwell處理器或將因發熱而延遲3個月才能交付。

據一位參與設計的人士稱，目前，一些客戶（如微軟）計劃通過更換一些組件來定制Blackwell機架，以適應他們的數據中心。與此同時，客戶也在考慮其他選擇。一家訂購了機架的云計算公司的高管表示，Blackwell的問題導致該公司考慮購買更多英偉達當前一代Hopper芯片。

分析人士指出，客戶決定購買更多Hopper芯片，可能會提高英偉達的短期收益，因為分析師和投資者估計Hopper系列的利潤率更高。但這對英偉達未來的收入增長來說可能不是一個好兆頭，已經轉向Hopper芯片的客戶可能不會訂購那么多Blackwell芯片和NVLink服務器。

本周將披露三季度財報

英偉達將于美國時間本周三美股盤后公布三季度財報。在財報發布之前，這家AI芯片龍頭企業的股價今年以來上漲了187%，總市值超過蘋果，成為全球市值最高的公司。

華爾街分析師預計，這家芯片制造商的三季度收入將同比增長84%，至332.8億美元，凈利潤將從去年同期的92.4億美元（每股37美分）躍升至174.5億美元（每股70美分）。第二季度，英偉達的數據中心營收達到創紀錄的263億美元，分析師預計第三季度營收將攀升至290億美元。

在財報發布之前，多家投行上調了英偉達的目標價。其中，匯豐將英偉達目標價從145美元/股上調至200美元/股；奧本海默將英偉達目標價從150美元/股上調至175美元/股；瑞銀將英偉達目標價從150美元/股上調至185美元/股。

另外，花旗將英偉達的目標價從150美元/股上調至170美元/股，維持“買入”評級。花旗指出，英偉達將于周三美股收市后公布截至10月份的三季度財報，預測該季度的總銷售和數據中心銷售分別為330億美元和290億美元。花旗預計，英偉達截至明年4月的季度會出現更大的“超出預期并上調預測”情況，因為毛利率在Blackwell比例提高的情況下改善。

摩根士丹利將英偉達股票的目標價從150美元/股上調至160美元/股，并維持其“增持”評級，理由是該公司數據中心的強勁增長。摩根士丹利表示：“我們預計英偉達的數據中心業務將在未來5年推動大部分增長，因為對生成式人工智能的熱情為人工智能/（機器學習）硬件解決方案創造了一個強大的環境。”

近日，高盛指出，在下一輪人工智能投資中，投資者不要僅著眼于英偉達和其他AI基礎設施公司這種顯而易見的選擇，也應該選擇一系列旨在構建AI商業應用的平臺。微軟、DataDog、資料庫管理系統MongoDB、軟件公司Elastic和Snowflake推出AI能集成應用程序，是定位最佳的“平臺股”。

不過，高盛提示稱，需要警惕AI應用的商業化進展不及預期的風險。高盛通過IT支出調查發現，盡管2024年企業在AI技術上的投入有所上升，但預計明年僅有3%的IT預算會用于生成式AI技術的開發與應用，投資者或許仍需耐心等待AI技術的進一步發展。

天風證券最新研報指出，上周公布的美國經濟數據表明美國經濟依舊強勁，通脹數據基本符合預期，就業市場表現優于預期，但美聯儲主席偏鷹派言論或暗示降息步伐將有所放緩，這可能會影響后續交易預期。同時，共和黨獲得兩院多數席位，后續特朗普在推動立法等方面或面臨更小制約，建議繼續關注特朗普政策利好領域。最后，上周Applovin和Shopify的亮眼業績，或說明AI應用端公司將逐步進入AI技術兌現階段，建議后續持續關注AI商業化進程。

來源：券商中國

（轉自：金投研）