華安基金：A股震蕩回暖，創業板50指數漲2.13%

熱點 2024年12月04日 11:20 125 admin

　　行情回顧及主要觀點：

　　過去一周（11月25日-11月29日）A股市場震蕩回暖，主要指數均收漲：上證綜指上漲1.8%，深證成指上漲1.7%，創業板50指數上漲2.1%。交易面，A股市場成交有所縮量，上周日均成交額在1.5萬億元左右。

　　行業方面，上周A股市場大多數行業收漲，申萬31個一級行業有28個行業收漲。具體來看，歐美進入年末消費旺季、部分消費品的需求回升，紡織服裝、輕工制造等行業出口加速上行，對相關行業企業盈利有所提振。華為Mate70系列手機發布，搭載全新的自研麒麟芯片，月末電子芯片、計算機、新能源等科創板、創業板核心行業表現靠前，自主可控主線受市場持續關注。

　　經濟數據方面，據國家統計局數據，今年1-10月工業企業盈利增速從今年前9個月的-3.5%繼續回落至-4.3%，但單月降幅較9月的-27%明顯收窄至-10%。且10月PPI同比從-2.8%略走闊至-2.9%，對工業企業盈利回升形成制約。分行業而言，出口明顯回升的行業，如計算機電子、汽車、化纖、橡膠塑料、服裝等行業利潤率呈現邊際改善，帶動企業盈利增速有所回升。關注后續財政政策對企業盈利的呵護。

　　中證A500ETF華安（159359）、上證180ETF（510180）、創業板50ETF（159949）等代表中國核心資產的大寬基值得持續關注。（注：中證A500ETF華安于12月2日上市）

　　創業板為主要“三創（創新、創造、創意）四新（新技術、新產業、新業態、新模式）”的成長型創新創業企業提供直接融資平臺。權重行業方面，創業板50指數聚焦新能源+信息技術+醫藥+金融科技四大新質生產力賽道，科技成長屬性純粹。

　　創業板50ETF（159949）：匯聚創業板優勢領域的成長白馬，聚焦于科技成長屬性的龍頭企業。前期經歷較深幅度的調整，當前估值32倍，來到近十年19%分位（數據來源：Wind，截至2024.11.29）。

　　創業板50指數（399673.SZ）權重行業觀點：

　　l?電力設備新能源

　　光伏：CPIA發布11月上旬組件含稅成本為0.69元/W，相比10月發布成本數據提升0.01元/W。CPIA發布11月上旬光伏主流產品（N型M10及G12R）各環節綜合成本數據，最終組件含稅成本為0.690元/W，相比較10月發布數據提升0.01元/W。行業協會定期發布成本數據，有助于組件價格企穩，促進行業健康發展。

　　新能源汽車：據路透社11月23日報道，歐洲議會貿易委員會主席貝恩德·蘭格（BerndLange）在接受德國NTV電視臺的最新采訪中透露，歐盟同中國正接近就取消對華加征的進口電動汽車關稅達成解決方案。歐盟對華電動汽車關稅爭端有望通過限價方式解決。隨著特朗普當選，歐洲產業競爭政策發生調整，其對華電動汽車加征關稅爭端有望出現轉機。雙方達成協議可能帶有條件，設置最低出口價格、要求在中國設廠時進行技術合作等。關稅爭端和解與出口退稅下調共同指向漲價邏輯，有望開啟相關產品的漲價潮。

　　l?醫藥生物

　　2024年全球創新藥VCPE投融資情況有所改善，其中美國投融資改善尤為明顯。根據Crunchbase的數據，2024年1-11月全球和美國創新藥VCPE投融資金額分別同比增長1.13%和14.21%，2024年全球和美國創新藥VCPE投融資情況已恢復正增長。2024年10-11月全球和美國市場創新藥VCPE投融資改善明顯。根據Crunchbase的數據，2024年10-11月全球、美國、國內創新藥VCPE投融資金額同比增長23.01%、同比增長45.36%、同比下降58.87%。進入四季度后，全球和美國市場創新藥VCPE投融資加速改善。2024年11月美國市場創新藥VCPE投融資改善明顯。根據Crunchbase的數據，2024年11月全球、美國、國內創新藥VCPE投融資金額同比增長6.55%、同比增長21.53%、同比下降47.07%。

　　從創新藥VCPE投融資金額同比增速的角度上看，2024年11月美國市場創新藥VCPE投融資持續明顯改善。創新藥VCPE投融資情況作為先行指標，可更前瞻和領先地觀測CXO行業的景氣度變化，在后續降息周期和新產品周期中，可以預期行業需求將逐步回暖。

　　l?電子

　　半導體：在人工智能時代，各行各業對算力的需求不斷增長。英偉達發布業績，三季度業績指引325億，維持高速增長，并超出上一季度指引：與AI芯片直接相關的數據中心收入創下新紀錄，達到308億美元，同比增幅112%。Blackwell已在Q3交付了大量樣品，在Q4的交付數量將遠超此前預期。

　　消費電子：11月26日，華為Mate 70系列發布，功能和性能上全面提升，其中AI功能的突破，成為市場關注的重點。AI功能是催化換機需求的重要因素。近期各地政府針對消費電子政策，出臺以舊換新、豐富補貼等補貼促消費的政策，對消費電子需求有拉升作用。2024年全球智能手機銷量結束了兩年連降，今年強勁反彈，看好消費電子產業鏈的投資機會。

　　汽車電子：政策補貼拉動10月國內汽車零售銷量增長，新能源汽車滲透率連續4個月突破50%。隨著國家報廢更新政策及各地方以舊換新置換政策全面發力，大力拉動車市增長。

　　創業板50ETF（代碼：159949）簡介：

　　創業板50ETF跟蹤創業板50指數，在三創（創新、創造、創意）四新（新技術、新產業、新業態、新模式）定位標準下，主要在新能車、生物醫藥、電子、光伏和互聯網金融五大優勢科技賽道中篩選出各細分行業中含金量較高的龍頭企業。創業板50指數反映了創業板市場知名度較高，流動性和市值居前的50家企業的整體表現，投資價值相對較高。

　　創業板50ETF（代碼：159949）流動性充足，過去一年日均成交額9.92億元，排名深交所ETF前列。該指數基金截至2024年11月29日，規模307.83億元，是市場上跟蹤創業板相關指數較大的基金之一。

　　創業板50ETF（159949）上周表現：

華安基金：A股震蕩回暖，創業板50指數漲2.13%