近百只貨幣基金收益率破1.3%，活錢理財還能怎么做？

　　iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，全市場370只貨幣型基金（只統(tǒng)計主份額）平均7日年化收益率為1.45%。以貨基A類份額為例，目前已有98只貨基7日年化收益率跌破1.3%，占比達27%。其中60只貨幣基金7日年化收益率跌破1.2%，49只跌破1.1%，39只跌破1%。

　　政治局會議再提“適度寬松” 貨基收益率或維持低位

　　12月9日，中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經(jīng)濟工作。會議指出，明年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。這是自2009-20210年適度寬松的貨幣政策以來，14年后中央在定調中再提”適度寬松”的貨幣政策。

　　一位公募行業(yè)人士表示，此前，政治局提出“要加大財政貨幣政策逆周期調節(jié)力度”、“要降低存款準備金率，實施有力度的降息”。在此背景下央行堅持 “支持性的貨幣政策立場”，引導貨幣市場利率下行，支持實體經(jīng)濟發(fā)展，同時央行為疏通貨幣政策傳導過程中的堵點采取了一系列措施，這導致貨幣市場工具的收益率普遍出現(xiàn)比較明顯的下行，而在此背景下作為主要投資于貨幣市場工具的貨幣基金，收益率的下行是當前貨幣政策和貨幣市場環(huán)境下的必然結果。不過，短期若國內經(jīng)濟基本面出現(xiàn)超預期向好，貨基收益率可能震蕩向上。

　　近期，《關于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的自律倡議》和《關于在存款服務協(xié)議中引入“利率調整兜底條款”的自律倡議》發(fā)布。多位行業(yè)人士分析，倡議的主要目的是疏通貨幣政策的傳導渠道，使貨幣市場利率能夠充分體現(xiàn)貨幣政策調整的引導作用，作為主要投資于貨幣市場工具的貨幣基金，伴隨著倡議的落實，收益率較之前可能會出現(xiàn)進一步的下降，這也是對之前貨幣政策傳導不順暢的一次修正。

　　規(guī)模不降反增，貨幣基金仍是重要活錢理財工具

　　近期，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公布了2024年10月的公募基金市場數(shù)據(jù)：截至2024年10月末，股票基金、混合基金、債券基金、QDII基金規(guī)模均下降，僅有貨幣基金獲得資金申購，10月規(guī)模增加約4390億元。

　　拉長來看，今年以來，貨幣基金整體呈現(xiàn)穩(wěn)健增長之態(tài)。iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，全市場貨幣基金的持有人戶數(shù)累計達18.52億戶，創(chuàng)下歷史新高，較2023年末增加了6271萬戶。從資管規(guī)模上看，截至今年三季度末，貨幣基金總規(guī)模已上升至130334億元，較2023年底增加了17554億元；基金總份額從2023年末的117378億份增加到9月底的134987億份，成為今年以來規(guī)模總量增加最多的基金類型。

　　收益率下行，規(guī)模卻持續(xù)增長，背后是貨幣基金低風險的特點和便利的活錢管理優(yōu)勢。在全市場類儲蓄產品中，貨幣基金的收益率仍具備顯著優(yōu)勢：當前國內各大銀行活期存款利率普遍下調至0.2%以下，貨幣基金的收益率遠高于活期存款；且余額寶等貨幣基金結合平臺功能還能線上支付，可便利滿足人們線上購物等支付需求。對比定期存款，貨幣基金7日年化收益率普遍高于各大銀行的兩年期定期存款利率，且能夠靈活申贖。而相較于銀行20萬起存的大額存單，貨幣基金1元起投，可以隨時“攢”下每筆小錢。

　　前述公募行業(yè)人士表示：盡管收益率有所下滑，貨幣基金仍具備相當?shù)纳Γ峭顿Y者活錢理財?shù)闹匾侄巍４送猓瑥纳虡I(yè)模式來看，余額寶等平臺類的貨幣基金更傾向于聚集居民的收支流量，銀行渠道的貨幣基金更傾向于聚集居民的財富存量，因此，以余額寶為代表的貨幣基金對收益率的敏感性相對弱于銀行渠道的貨幣基金。

　　從賺錢效應看，?盡管貨幣基金的收益率有所下降，但也在近年來的震蕩市中為持有人帶來了實實在在的收益。以天弘余額寶為例，wind數(shù)據(jù)顯示，該基金2024年前三季度合計為投資者賺取93億元。

　　而從美國貨幣基金的發(fā)展歷史來看，即使利率市場化完成多年之后，貨幣基金作為優(yōu)選的閑散資金投資工具仍然可以很好地存活下去。

　　風險提示：觀點僅供參考，不代表投資建議。市場有風險，投資需謹慎。