盤后重磅消息，中國資產暴漲！紅利風格持續占優，銀行ETF（512800）逆市五連陽！這只QDII基金再刷上市新高

　　周一（12月9日），A股弱勢整理，滬指午后震蕩微跌，深成指、創業板指盤中均一度跌超1%，滬深兩市全天縮量成交1.63萬億元。盤面上熱點較為雜亂，多只高位股跌停，地產、券商、金融科技等跌幅居前，銀行、電力等紅利資產表現相對較強，醫療股盤中異動明顯，海外QDII基金表現頗有亮點。

　　紅利資產再度走強，銀行全天逆市走強，A股頂流銀行ETF（512800）逆市收漲日線強勢五連陽，全市場唯一一只800紅利低波ETF（159355）今日獲資金實時搶籌2200萬份！海外利空解除，藥明系放量飆漲，醫療ETF（512170）場內繼續收漲！央行時隔半年來首次增持黃金，黃金股助力有色龍頭ETF（159876）逆市收漲。

　　值得注意的是，A股盤后消息顯示，12月高層會議已于12月9日召開，會議指出，明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立后破，系統集成、協同配合，實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。推動科技創新和產業創新融合發展，穩住樓市股市。要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。

　　受以上消息影響，中國資產盤后暴漲，富時A50中國指數期貨、香港恒生科技指數漲超3%，人民幣走高。明日或可重點關注A股、港股相關產品，核心資產方面建議重點關注中證A500ETF華寶（563500），牛市旗手重點關注券商ETF（512000）、金融科技ETF（159851）等，港股重點關注港股互聯網ETF（513770）。

　　海外市場方面，受益于“降息+減稅”雙重利好，美股中小盤科技股表現突出，投資海外顛覆性創新、聚焦美股中小盤科技的熱門QDII基金——海外科技LOF（501312）今日場內收漲3.39%再刷新高。資金連續布局海外稀缺產品，海外科技LOF（501312）場內連續18日獲資金凈申購！

　　華寶基金首席投資官周晶日前接受采訪表示，對2025年美股市場持謹慎樂觀態度。盡管美國當前經濟周期已接近尾聲，經濟增速有所放緩，但預計GDP增長仍將保持在2%以上。在此背景下，結合美聯儲的降息周期，盡管已降息兩次共75個基點，預計未來仍有降息可能，這將對股市構成支撐。因此，美股市場仍具有一定的投資價值。

　　【ETF全知道熱點收評】重點聊聊銀行、醫療和有色龍頭等三個板塊的交易和基本面情況。

　　一、中期 “紅包”季+機構增配窗口，銀行順勢而起！銀行ETF（512800）逆市收漲，日線強勢5連陽！

　　銀行全天逆市走強，截至收盤，板塊個股多數飄紅，上海銀行領漲1.76%，江蘇銀行、農業銀行、北京銀行均漲逾1%，其次，中國銀行、齊魯銀行、浙商銀行等漲幅居前。

　　板塊ETF方面，A股頂流銀行ETF（512800）低開高走，直線拉升，場內價格漲幅最高升至0.84%，午后震蕩回落，頑強收漲0.42%，日線強勢5連陽，全天成交額3.5億元。

　　行至年末，近期A股紅利風格明顯走強，作為典型的紅利息資產，多重因素有望驅動銀行板塊迎來高股息重估機會。

　?、?10年期國債收益率跌破2%，驅動市場紅利風格轉強。

　　國內財政支出發力進入加速階段，流動性環境較為寬松，同時非銀同業存款利率納入自律管理，金融市場利率普遍下行并帶動國債利率下行，作為資本市場最為看重的無風險收益率——10年期國債收益率進一步下探至2%下方。此外美國失業率超預期回升帶動12月美聯儲降息概率大幅上升，預計短期內國內金融市場利率將保持低位。低息環境下，低估值高股息的銀行板塊有顯著優勢。

　　② 歲末年初機構資金步入配置窗口，助推高股息機會重現。

　　年底至1月初進入機構資金配置窗口，尤其是增量資金險資開門紅的配置季，從銀行基本面看，政策預期積極，風險預期穩定，疊加其股息率高、估值低的優勢，有望繼續收獲增量險資青睞，利好銀行行情演繹。

　?、?國有六大行中期“紅包”將至，配置資金可期。

　　公告顯示，2024年以來，已有20家A股上市銀行宣布中期分紅，其中分紅“扛把子”國有六大行均將于2025年1月派發中期股息。根據中信證券預測，配置型資金有望積極配置，驅動銀行板塊投資方向樂觀。

　　進一步展望2025年，華安證券認為，資金面上，十年期國債收益率持續下行，且銀行股當前倉位和估值仍在歷史均值水平之下，保險、理財等資金增配、被動型指數基金擴容等資金面支撐因素將延續；基本面上，基于政策加力下經濟基本面溫和復蘇，地產、城投等存量領域資產質量改善、新增信貸結構繼續向收益風險相平衡的重點領域調整，負債端下調空間也相應打開對息差形成托舉，財政部將發行特別國債支持國有大型商業銀行補充資本等條件，2025年銀行股將有望走出有基本面支撐的估值修復行情。

　　值得注意的是，銀行ETF（512800）近期再獲資金密集涌入，上交所數據顯示，其近5日有4日獲資金增倉，累計獲凈流入1.83億元。

　　順勢而起，攻守兼備！看好銀行板塊配置性價比的投資者可以關注銀行ETF（512800）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、農業銀行、交通銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　二、海外利空出盡？藥明康德放量飆漲6.81%！醫療ETF（512170）逆市收漲，跑贏74%成份股！

　　醫療板塊今日高開低走，核心權重股藥明康德以一己之力助攻板塊逆市收紅。

　　反映板塊整體走勢的醫療ETF（512170）早盤高開近2%，而后維持紅盤震蕩，午后調整至水面，場內收漲0.28%，盡管漲幅不大，但跑贏大市，且跑贏逾7成成份股！

　　從日K走勢來看，今日醫療ETF（512170）收出陰線，不過目前仍處于所有均線上方，向上勢頭較好。

　　成份股方面，醫療股整體跌多漲少，權重股藥明康德一枝獨秀，繼前一日大漲7.41%后，再度放量勁漲6.81%，全天成交92.28億元居A股第四！醫療器械股為主要拖累，三諾生物下挫4.63%，惠泰醫療跌2.99%，權重股邁瑞醫療跌1.13%。

　　圖：中證醫療指數前十權重股12月9日漲跌幅

　　1、海外利空解除，藥明系放量飆漲

　　藥明系上市公司集體飆漲，系美國生物安全方案大概率立法失敗消息持續發酵。

　　當地時間2024年12月7日，美國國會參眾兩院軍事委員會公布了2025財年國防授權法案（NDAA）最終協議文本，該法案有待美國總統簽字后生效。NDAA最新版本顯示，生物安全法案未被列入其中。

　　招銀國際點評稱，這意味著生物安全法案試圖通過加入NDAA的立法路徑失敗。生物安全法案仍可以推進單獨立法，但考慮到僅剩兩周窗口期，我們認為單獨立法的成功率極低。

　　摩根士丹利明確表示，2025財年NDAA的修正案中沒有生物安全法案或任何藥明系的名字，這對藥明系和其他具有重大海外收入敞口的中國CRO（合同研究組織）/CDMO（合同研發生產組織）公司是一個積極的進展。

　　2、CXO后市怎么看？

　　CXO板塊近日受益于利好刺激而有所表現，但拉長時間看，多股年內漲幅仍大幅落后市場，如昭衍新藥、博騰股份、凱萊英年內跌幅均超過20%。站在當前時點，如何看待CXO后市機會？

　　從基本面來看，據中信建投分析，今年前三季度，CXO上市公司受去年同期高基數及下游需求增速放緩影響，板塊增速放緩。值得關注的是，多數公司剔除大訂單后仍能保持正增長，同時前三季度累計同比下滑已經有所放緩，隨著Q4大訂單影響消除，行業有望單季度重回正增長。

　　中信建投認為，2023年底以來海外投融資逐漸恢復，下游需求維持向好，國內投融資底部趨穩，下游需求仍有待恢復。受益于國內CXO產業鏈的全面以及競爭力的領先，行業受地緣政治影響目前較為有限。國內臨床前及臨床CRO價格趨穩，經營趨勢有望逐漸向上。長期來看，仍舊看好CXO板塊發展潛力及成長空間。

　　就醫藥醫療整體觀點，民生證券表示，看好CXO板塊龍頭企業估值修復，醫藥醫療板塊特別是創新方向情緒反轉。政策層面，商保和醫保支持力度有所增加，基本面層面四季度開始醫藥醫療板塊亦將逐步進入反轉周期。

　　公開數據顯示，醫療ETF（512170）跟蹤的中證醫療指數成份股全面覆蓋了醫療器械和醫療服務領域的細分龍頭，其中醫療器械權重占5成，直接受益于后疫情時代醫療新基建；“醫療服務+醫美+醫療IT”權重合計約5成，并覆蓋7只CXO概念股，直接受益于人口老齡化、醫療消費升級和醫美等時代大趨勢。

　　特別提示：醫藥醫療板塊調整時間較長，波動較大，短線反彈不預示未來表現。關注醫藥醫療投資機會的投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　三、什么信號？時隔半年，央行首次增持黃金！有色龍頭ETF（159876）盤中逆市漲超1%，釩鈦股份、寶武鎂業漲停

　　今日，有色金屬板塊逆市活躍，釩鈦股份、寶武鎂業漲停封板，圖南股份漲超4%，國城礦業（維權）漲逾3%，海亮股份漲逾2%。值得一提的是，黃金個股表現亮眼，湖南黃金漲超5%，山東黃金、中金黃金聯袂漲逾2%，四川黃金、山金國際漲近2%。

　　熱門ETF方面，攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）早盤活躍，場內價格盤中漲超1.1%，臨近中午，被大盤拖拽，漲幅逐步縮窄，午后在水面附近震蕩，最終頑強收漲0.27%。

　　有色金屬卷土重來了嗎？板塊投資機遇，可以從貴金屬、能源金屬、小金屬等細分方向進行拆解：

　　1、貴金屬方面，央行時隔半年來首次增持黃金

　　12月7日，央行最新數據顯示，11月末黃金儲備報7296萬盎司。這一數據相比10月末增長16萬盎司，意味著央行時隔半年來首次增持黃金。12月5日，世界黃金協會最新數據顯示，各國央行10月份的黃金凈購買量為60噸，為2024年的單月峰值。

　　華福證券表示，美國11月失業率和非農數據表現超預期，12月降息預期升溫。中長期角度來看，全球主要經濟體貨幣政策方向明確，朝鮮半島等地緣沖突仍將凸顯貴金屬避險屬性，中國央行11月增持黃金，貴金屬中長期配置價值不改。

　　2、工業金屬方面，新興產業發展拉動銅鋁等金屬需求

　　AI算力產業鏈擴張帶動金屬軟磁材料、芯片電感等需求增長；人形機器人產業將在2023-2025年加速落地，對關鍵金屬和組件的需求將明顯提升。2024年6月至11月期間，銅排、銅絲加工費上漲；鋁棒加工費多數地區也在回升。鋁線纜開工率持續邊際提升，下游需求逐步復蘇。

　　德邦證券指出，未來，新興產業需求的持續釋放以及傳統加工費的回升，將共同推動新質生產力與下游加工環節的穩步發展。隨著美聯儲加息周期結束，全球流動性改善及中美歐M2增速回升，未來新能源與基建板塊，可能將會繼續主導銅等工業有色金屬需求增長。

　　3、小金屬方面，鍺、銻、鎵，或成反制利器！

　　商務部禁止鎵、鍺、銻、超硬材料相關兩用物項對美國軍事用戶或軍事用途出口。德邦證券指出，鍺、銻、鎵等都為中國主要供應的兩用物項，或成為反制美國制裁的利器，相關產業或得到更強保護，建議重點關注相關產業鏈機遇。

　　值得注意是，馳宏鋅鍺、中礦資源、中國鋁業、西部礦業、湖南黃金等個股不僅是鎵、鍺、銻、超硬材料的概念股，也是有色龍頭ETF（159876）標的指數成份股。

　　公開資料顯示，按照申萬三級行業口徑，截至三季度末，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、黃金、鋁、鋰、稀土行業權重占比分別為21.4%、18.8%、15.5%、9.7%、7.4%，相對于投資單一金屬，能夠起到分散風險的作用。

　　圖片、數據來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.12.9。

　　注：需要特別提醒的是，近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現，基金投資可能產生虧損。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2013.7.15；券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發布于2013.7.15；港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布于2021.1.11；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數，該指數基日為2014.6.30，發布日期為2017.6.22；800紅利低波ETF被動跟蹤800紅利低波指數，該指數基日為2013.12.31，發布日期為2024.5.21；醫療ETF被動跟蹤中證醫療指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2014.10.31；有色龍頭ETF被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日為2013.12.31，發布日期為2015.7.13。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。海外科技LOF主要投資于境外證券、ETF等境外資產，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨匯率風險、股價波動風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，銀行ETF、中證A500ETF華寶、券商ETF、金融科技ETF、800紅利低波ETF、醫療ETF、有色龍頭ETF、風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，醫療ETF聯接基金、港股互聯網ETF、海外科技LOF風險等級R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。