張劍穎：新形勢下保險資管公司的能力提升

專題：中國財富管理50人論壇2024年會

　　12月22日金融一線消息，中國財富管理50人論壇2024年會（十一屆）日前在北京正式召開。平安資管副總經理張劍穎出席并參加圓桌論壇“專業賦能：凈值化下資管機構的策略選擇與能力提升”。

　　對于低利率時代的新特征，張劍穎表示，2024年是中國資本市場很有參考意義的一年，10年國債正式跌破“2%”，創下歷史新低，低利率時代已經到來。債券市場也在這一年里呈現出全新的特征，主要體現在：

　　一是市場影響因素更趨復雜。在影響利率走勢的市場因素中，除了宏觀經濟數據之外，供需節奏、政策預期、機構行為等因素的影響權重明顯上升，債券投資的環境更為復雜。

　　二是市場的波動有所加劇。在復雜因素疊加效應下，市場急漲急跌，投資的過程管理難度明顯上升。

　　低利率時代對保險資金投資有何啟發？張劍穎指出，低利率時代與債市新時代背景下，保險資金債券投資的挑戰明顯提升。

　　資產配置方面，保險資金對負債端與資產端的匹配要求很高。然而，當前全社會低風險偏好資金體量大，債券供給無法完全匹配全市場低風險資金的整體需求。同時，利率屢創新低，在此過程中波動更為頻繁，配置難度大幅上升。再有，資產荒背景下，收益與風險匹配的合意資產被充分挖掘，利差持續壓縮。

　　債券投資方面，債市波動加大，利率創歷史新低，投資難度上升。票息收益低，資本利得可預期空間收窄。與此同時，市場行為同質化，波動加劇。衍生品市場深度有限，波動管理的難度短期無法解決。

　　在新的市場形勢之下，保險資金運用也迎來了新的發展機遇和挑戰。

　　今年9月，國務院對外發布《關于加強監管防范風險推動保險業高質量發展的若干意見》，被業內稱為保險業新“國十條”，對我國保險業未來5年到10年左右的發展作出了全面部署，為進一步推動我國保險業高質量發展指明了方向。

　　同時，國家金融監管總局一直致力于積極推動保險公司轉型升級保險產品，進一步降低負債端成本，不斷加強管理防范利差損風險。監管部門立足行業高質量發展，不斷推動保險機構綜合考慮投資情況、市場競爭等因素，增強資金成本率與投資組合現時收益率的匹配度與聯動機制，提升長期經營穩健性。當前，保險機構積極轉型升級保險產品，固定利率向浮動利率發展，多元化的產品結構，提升公司的抗風險經營能力，達到長期利益與短期利益的平衡。

　　新的市場形勢對保險資管公司的能力建設也提出了新的要求。

　　一是堅持價值最大化，以客戶為中心。保險資管公司應堅持以客戶為中心，提供符合高質量發展需求的資產管理綜合解決方案，滿足各類資金的差異化投資需求，以資產配置能力為核心，不斷夯實細分投資能力，用專業創造更大價值。

　　二是堅持專業創造價值、升級投研體系。保險資管公司應該不斷強化投資隊伍，持續構建可持續發展的投研體系及專業投研團隊。同時，通過不斷提升科技水平和數字化能力，研發科技化、數字化、智能化的投研平臺，全面提升投研質量與效率。

　　三是堅持專業守護價值、嚴守風險合規底線。健全前瞻性動態風險管理體系，構建風險與收益相匹配的風險管理方案，做好投研全過程風險管理。

　　面對全新的市場環境，平安資管作為保險資產管理業的一份子，將全力聚焦險資投資，以客戶為中心，做長期正確的事，不斷提升保險資金服務質效，打造國際一流的綜合資產管理公司，為保險資管行業的可持續高質量發展貢獻力量。