【貴金屬】美元指數新高 貴金屬承壓前行

　　來源：國元期貨研究

　　策略觀點

　　美元指數又創兩年新高，歐元盤中跌超1%至兩年新低，離岸人民幣漲破7.32后一度回落近300點，比特幣盤中漲超3000美元重上9.7萬關口。美國12月Markit制造業PMI 49.4超預期，但未來一年的樂觀情緒下降。美國12月ISM制造業PMI創九個月新高，價格和新訂單指數跳升，就業低迷。美國上周首次申請失業救濟人數不增反降至21.1萬，創八個月新低；12月美制造業PMI終值小幅回落至49.4，高于預期。本周需關注美聯儲公布12月貨幣政策會議紀要和美國12月ISM非制造業指數、美國12月失業率和非農就業人口變動。美元指數新高，貴金屬承壓前行。

　　一、行情回顧

　　上周貴金屬小幅回升。黃金小幅上漲，COMEX黃金主力合約資金少量進場。白銀小幅上漲，COMEX白銀主力合約資金少量進場。

　　二、基本面

　　1、美元指數又創兩年新高，歐元盤中跌超1%至兩年新低，離岸人民幣漲破7.32后一度回落近300點，比特幣盤中漲超3000美元重上9.7萬關口。

　　2、美國12月Markit制造業PMI 49.4超預期，但未來一年的樂觀情緒下降。

　　3、美國12月ISM制造業PMI創九個月新高，價格和新訂單指數跳升，就業低迷。

　　4、美國上周首次申請失業救濟人數不增反降至21.1萬，創八個月新低；12月美制造業PMI終值小幅回落至49.4，高于預期。

　　三、美元指數

　　美元指數又創兩年新高，歐元盤中跌超1%至兩年新低，離岸人民幣漲破7.32后一度回落近300點，比特幣盤中漲超3000美元重上9.7萬關口。美國12月Markit制造業PMI 49.4超預期，但未來一年的樂觀情緒下降。美國12月ISM制造業PMI創九個月新高，價格和新訂單指數跳升，就業低迷。美國上周首次申請失業救濟人數不增反降至21.1萬，創八個月新低；12月美制造業PMI終值小幅回落至49.4，高于預期。本周需關注美聯儲公布12月貨幣政策會議紀要和美國12月ISM非制造業指數、美國12月失業率和非農就業人口變動。

　　四、庫存

　　芝加哥商業交易所公布報告顯示，1月3日COMEX金庫存2194.08萬盎司，較前一周增加72.78萬盎司。芝加哥商業交易所公布報告顯示，1月3日COMEX銀庫存3.19億盎司，較前一周增加284.81萬盎司。

　　五、ETF持倉

　　截止1月3日當周，SPDR持倉量為871.08噸，與前一周相比減少1.72噸，目前基金持倉基本維持穩定。截止1月3日當周，SLV持倉量為14375.32噸，與前一周相比增加16.34噸，目前基金持倉基本維持穩定。

　　六、CFTC凈持倉

　　截止12月24日的周度統計周期中，黃金非商業多頭持倉為289416張，較上周減少13562張，非商業空頭持倉為41787張，較上周增加850張，基金凈持倉減少14412張，多頭離場，空頭進場，多頭持倉變化更大。截止12月24日的周度統計周期中，白銀非商業多頭持倉為67851張，較上周減少332張，非商業空頭持倉為27688張，較上周減少231張，基金凈持倉減少101張，多頭離場，空頭離場，多頭持倉變化更大。

　　七、國內期貨市場持倉

　　截止1月3日當周，滬金主力期貨持倉量為102944手，較上周減少38553手；滬銀主力期貨持倉量為211062手，較上周減少56025手。

　　八、技術分析

　　1．黃金

　　上周黃金價格小幅上漲。美元指數又創兩年新高，歐元盤中跌超1%至兩年新低，離岸人民幣漲破7.32后一度回落近300點，比特幣盤中漲超3000美元重上9.7萬關口。美國12月Markit制造業PMI 49.4超預期，但未來一年的樂觀情緒下降。12月美制造業PMI終值小幅回落至49.4，高于預期。黃金后續走勢總體震蕩偏弱。

　　2．白銀

　　白銀價格上周小幅上漲。美元指數又創兩年新高，歐元盤中跌超1%至兩年新低，離岸人民幣漲破7.32后一度回落近300點，比特幣盤中漲超3000美元重上9.7萬關口。美國12月Markit制造業PMI 49.4超預期，但未來一年的樂觀情緒下降。12月美制造業PMI終值小幅回落至49.4，高于預期。白銀庫存有所走高，但整體受美元走強影響，近期白銀走勢震蕩偏弱。

　　寫作日期：2025年1月6日

　　作者：范芮

　　高級分析師

　　期貨從業資格號：F3055660?

　　投資咨詢資格號：Z0014442