通脹回歸？經濟數據引發市場震蕩納指、標普500指數暴跌

熱點 2025年01月08日 08:00 30 admin

盡管月度就業報告和消費者物價指數（CPI）常常占據經濟新聞的頭條，投資者周二再次感受到，不可忽視JOLTS報告（職位空缺與勞動力流動調查）和供應管理協會（ISM）服務業指數的重要性。

Interactive Brokers高級經濟學家Jose Torres在一份報告中指出：“市場早晨表現平穩，直到兩項經濟數據發布，導致收益率飆升，股市重挫。”美國國債價格暴跌，推動收益率上升，而收益率通常與債券價格呈反向關系。10年期美國國債收益率攀升6.8個基點，達到4.684%，創下自4月25日以來的最高水平。

股市隨之下滑，科技板塊首當其沖。納斯達克綜合指數下跌近1.9%，標準普爾500指數下跌近1.1%，道瓊斯工業平均指數下跌約178點。AI芯片制造商英偉達（NVDA.US）股價開盤創歷史新高后轉跌，收盤大跌6.2%，盡管新年頭四個交易日仍累計上漲超過4%。

ISM服務業指數中的價格支付指標是此次市場劇烈反應的主要原因之一。該指數12月錄得64.4%，遠高于11月的58.2%，創下2023年初以來的最高水平。這表明服務行業成本壓力顯著加大。

與此同時，11月JOLTS報告顯示，美國職位空缺數量從10月的780萬增至810萬，達到六個月新高。對此，Navellier & Associates創始人Louis Navellier表示：“今天，ISM非制造業價格指數意外大幅上升，超出預期，而JOLTS報告的數據也顯著高于市場預測，進一步推高了利率。”

這些數據引發了市場對“頑固通脹”的擔憂，并削弱了投資者對2025年降息的預期。根據CME FedWatch工具，市場預計美聯儲本月維持利率不變的概率已升至約95%，高于周一的91.4%和一個月前的62.9%。此外，交易員預計到明年6月前完全不降息的概率從一個月前的10%升至33%。

Navellier指出，“今天的經濟數據再次讓市場陷入‘好消息即壞消息’的困境。強勁的就業數據有利于GDP和消費者支出，但也可能讓美聯儲更謹慎。與此同時，服務業價格的上漲暗示通脹粘性仍在，但適度的通脹實際上有利于企業的定價能力和利潤率。”

盡管中期通脹可能對企業盈利帶來一定利好，當前投資者對科技股高估值和國債收益率持續上升的組合表現出謹慎情緒。

“周二的經濟數據表明，美國經濟在11月選舉后加速復蘇，但企業和消費者在面臨不確定性時仍保持謹慎，”Torres表示。“然而，這種猶豫已被克服，華爾街的焦點轉向財政赤字、特朗普政策和通脹壓力，這可能進一步推高利率，拖累資產價格。”

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