花旗:維持申洲國際“買入”評級 目標(biāo)價(jià)調(diào)低至103港元
花旗發(fā)布研究報(bào)告稱,將申洲國際(02313)目標(biāo)價(jià),由108港元,調(diào)低4.6%至103港元,投資評級維持“買入”。
花旗預(yù)計(jì),因運(yùn)動(dòng)服和Lifestyle的良好訂單流程效率有所提高,故申洲國際2024財(cái)年下半年?duì)I收增長速度略快于預(yù)期。然而,因Lifestyle(主要是Uniqlo(優(yōu)衣庫)訂單可能略低于2024年上半年,該行預(yù)期毛利率(GM)于2024年下半年略低于上半年度。此外,在中國,部分工人工資上漲10-15%后,加上基數(shù)更高,申洲期內(nèi)營業(yè)利潤產(chǎn)生時(shí)間比預(yù)期長。
該行表示,輕微下調(diào)申洲2024-2026財(cái)年盈利預(yù)測1-2%,主要基于夸大的收入增長,但調(diào)整毛利率和目標(biāo)價(jià)至103港元。該行維持高度相信申洲下半年將達(dá)到市場普遍預(yù)期。2025年,產(chǎn)能將維持低兩位數(shù)增長,主要得益于幾乎所有客戶的訂單勢頭都強(qiáng)勁。
標(biāo)簽: 花旗
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