前海開源基金基金經理崔宸龍：堅持產業升級浪潮主線，期待2025年開花結果

專題：資本市場大咖2025新春寄語：靈蛇獻瑞 新程可期

　　我非常榮幸受到《證券市場周刊》的邀請做蛇年投資寄語，祝愿《證券市場周刊》的各位投資者朋友，在新的一年投資順風順水，取得更好成績。

　　回顧2024：

　　波動中孕育機遇

　　回顧剛剛度過的2024年，盡管市場環境充滿挑戰，但優秀的公司和新興產業依然表現出色，成為市場中的亮點。

　　在科技領域，以算力為代表的人工智能方向交出了令人矚目的答卷。隨著技術的不斷突破和應用場景的持續拓展，人工智能產業鏈上下游企業均迎來了快速發展期。從上游的算力芯片、服務器，到下游的應用場景，人工智能正在全方位地改變我們的生活和工作方式。

　　此外，低空經濟、自主可控、大飛機等代表新質生產力的行業也展現出強勁的增長動力，這些行業不僅符合產業升級和底層創新的邏輯，也為投資者帶來了豐厚的回報。

　　與此同時，長期投資者入市加速，市場結構進一步優化。以銀行、公用事業等為代表的高股息穩定資產受到長期資金的追捧，表現同樣亮眼。這表明，在資本市場日益成熟的過程中，價值投資理念正在深入人心。

　　展望2025：

　　科技引領未來

　　展望即將到來的蛇年，我對資本市場整體表現充滿期待。尤其在高端制造業這一關鍵領域，已展現出不錯的投資機會。中國政府對高端制造業給予強有力的政策支持，市場對高端制造產品的需求也不斷增長，新能源、航空航天、生物科技、智能制造等領域發展空間可觀。此外，中國擁有完整的產業鏈，使得中國制造業在全球市場具有較強的競爭優勢。中國制造業企業也正在加速全球化發展，通過技術創新、業務升級、國際合作等提高自身競爭力，并取得了不錯的市場地位。

　　以人工智能為核心的科技板塊預計將繼續有不錯的表現，人工智能從上游的算力芯片服務器，一直到下游的應用場景，預計將會得到更加全面、快速的增長。我國在AI產業受到海外打壓的大環境下，不斷加快自主可控進度，進一步縮小與世界領先水平的差距。此外，包括電源、溫控等環節的全球化供應鏈機會也同樣值得關注。

　　此外，低空經濟、衛星互聯網、大飛機、自動駕駛等其他新質生產力方向同樣會有持續的投資機會。作為新質生產力的重要發展方向，低空經濟在國家政策的大力支持下，預計未來會有較大的成長空間。包括國內大飛機產業鏈的快速放量帶來的航空產業發展，我們看到當前有諸多成長潛力較大的投資方向。從基本面來看，上述方向的應用快速落地，市場需求端較為迫切，行業市場空間快速增長，大概率會在2025年迎來各自產業的加速發展期。

　　在無風險收益率穩定下行的背景下，資本市場整體表現值得期待。除了上述新興產業外，現金流穩定的資產同樣會受到長期資金的青睞。因此，投資者可以持續關注資產質量優秀、現金流穩定、分紅較高的行業機會。這些資產不僅能夠為投資者提供穩定的現金流回報，而且能夠在市場波動中保持較好的抗風險能力。

　　作為基金經理，我深知好的投資離不開持續深入的研究。只有真正了解企業的商業模式、市場定位以及核心競爭力，才能夠準確評估其投資價值。未來，我將積極捕捉中國經濟發展的各種機遇，以專業和專注為基石，力爭為投資者創造可持續的長期回報。同時，我也期待與各位投資者朋友攜手同行，共同見證并分享科技時代變革的豐碩成果！