廣發證券分析師曠實：AI技術多維賦能傳媒行業，游戲板塊有望迎來戴維斯雙擊

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　　2024年被視為AI在傳媒領域滲透的關鍵一年，產業的數字化水平飆升至新高度。在2025新春之際，新浪財經特別邀請到2024年新浪財經金麒麟分析師評選傳媒行業最佳分析師——廣發證券傳媒行業分析師曠實（金麒麟分析師），把脈傳媒互聯網投資新趨勢。直播>>

　　曠實指出，AI技術正在從多個維度賦能傳媒行業，包括游戲、教育、影視和廣告營銷等領域，并展望了2025年游戲行業的投資機會。

　　曠實表示，AI技術對傳媒行業的影響是多維度的。在游戲領域，AI已在研發和玩法兩個維度實現顯著賦能。例如，AI技術幫助生成圖片、動畫，并在游戲中植入互動元素，提升了游戲的研發效率和玩法創新。不過，曠實也指出，目前AI對游戲行業的賦能仍以增量邏輯為主，尚未出現顛覆性的原生AI游戲玩法，未來這一領域的突破值得期待。

　　在廣告營銷領域，AI技術通過精準流量分發和快速生成廣告素材，顯著提升了營銷效率。曠實以2024年第三季度海外APP業績超預期為例，指出AI技術已在報表端體現其賦能效果。國內互聯網平臺和營銷代理公司也受益于AI技術的應用。

　　在教育領域，AI技術在To B、To C和To G三個維度均有賦能。例如，頭部廠商通過與AI大模型合作，推出了面向C端用戶的學習機和虛擬教師輔導機，同時在B端和G端賦能教學場景，提升教學效率和管理針對性。

　　在影視領域，AI技術尤其是文生視頻模型的快速發展，為特效制作、廣告宣傳片、分鏡制作和腳本設計等環節提供了強大支持。曠實提到，2024年以來，海內外文生視頻模型層出不窮，技術能力顯著提升，但在長時長影視內容制作方面仍需進一步迭代。

　　針對游戲行業的投資機會，曠實分析稱，2024年A股游戲行業表現相對平淡，主要原因是缺乏大單品和玩法創新。大部分游戲公司依賴老游戲作為基本盤，新游戲爆款較少，導致業績和估值均未達預期。

　　展望2025年，曠實認為游戲行業有望迎來戴維斯雙擊。一方面，頭部公司的產品數量和質量將優于2024年，業績彈性顯著；另一方面，游戲行業監管環境平穩，版號發放穩健，疊加AI技術帶來的研發降本增效和玩法創新，行業估值有望提升。曠實對2025年游戲行業的投資機會持樂觀態度。