政府工作報告：深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市

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　　3月5日，國務院總理李強在政府工作報告中介紹今年政府工作任務時提出，深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設。改革優(yōu)化股票發(fā)行上市和并購重組制度。加快多層次債券市場發(fā)展。

　　去年9月以來，有關資本市場層面的重要政策密集發(fā)布，對于推動A股市場一舉扭轉持續(xù)的低迷形勢，起到了立竿見影的效果。政策端對于資本市場制度體系完善有哪些關注點和舉措值得關注。

　　去年12月的中央經(jīng)濟工作會議相關表述也曾提到，“深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應性?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士預期，政策將集中在三個方向：一是平衡資本市場的投資功能與融資功能，解決當前市場存在的“重融資輕投資”失衡問題，推動形成投融資良性循環(huán)的生態(tài)；二是推動中長期資金入市，相關實施方案在1月已經(jīng)發(fā)布，預計將再次強調(diào)執(zhí)行和落地；三是增強資本市場的包容性和適應性，資本市場要接納不同類型的企業(yè)，進一步支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)上市。

　　招商基金研究部首席經(jīng)濟學家李湛表示，期待政策端圍繞著中長期資金引入與投資端改革、投資者權益保護機制、量化交易與融券監(jiān)管、支持創(chuàng)投與科技企業(yè)融資、投融資協(xié)調(diào)與基礎制度優(yōu)化等六大方面的改革。

　　其實，中長期資金近年來入市步伐已明顯加快。相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，以股票投資為主的權益類基金規(guī)模已從2019年的2.3萬億元增長到8.2萬億元，權益類ETF規(guī)模突破3萬億元；保險資金投資股票和權益類基金的總額已從2019年底的約2.4萬億元提升至超過4.1萬億元。

　　當前各類中長期資金投資權益類資產(chǎn)的實際比例，不僅遠低于其投資監(jiān)管比例上限，也明顯低于國際水平，在投資工具運用、風險管理、資產(chǎn)配置等方面仍需進一步完善。