年內又一家銀行可轉債將完成強贖

熱點 2025年03月06日 08:40 23 admin

　　來源：北京商報

　　北京商報訊（記者李海顏）又一家銀行可轉債即將謝幕。3月4日，江蘇某城商行發布公告，宣布旗下可轉債停止交易，其最后一個轉股日定于3月6日，屆時未轉股的可轉債將被強制贖回。

　　這將是年內第二家實行可轉債強制贖回的銀行，在此之前，成銀轉債已于2月6日完成強制贖回并退市，轉股率高達99.94%。

　　據了解，成銀轉債的轉股期長達六年，初始轉股價為14.53元/股，隨后經多次調整后，最終定格在12.23元/股。對于強制贖回的原因，成都銀行提及，2024年11月7日—12月17日該行股票連續29個交易日內有15個交易日收盤價格不低于成銀轉債當期轉股價格12.23元/股的130%（含130%），已滿足成銀轉債的贖回條件。

　　“可轉債強制贖回意味著銀行股票價格表現較好，觸發強制贖回條款。”中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，一方面，國家鼓勵金融機構增持自身股票做大做強；另一方面，可轉債轉股后原有投資者可以獲得更高的溢價，有助于提升股價穩定性，并增強投資者信心。

　　除上述兩家銀行可轉債外，中信轉債也于3月4日到期兌付摘牌，轉股率高達99.86%。從轉股情況來看，中信銀行控股股東中國中信金融控股有限公司（以下簡稱“中信金控”）在中信轉債轉股期間發揮了重要作用。去年4月，中信銀行發布公告稱，中信金控于2024年3月29日通過上交所系統將其持有的263.88億元中信轉債（占可轉債發行總量的65.97%）全部轉換該行A股普通股，轉股股數約43.26億股。

　　隨著3家銀行可轉債陸續下架，市場存續可轉債數量逐步減少。Wind數據顯示，市場上存續的銀行可轉債僅剩10只，其中，浦發轉債也將于10月28日到期。

　　從發行端來看，自2023年起市場上再無新發銀行可轉債，期間民生銀行綜合考慮資本市場環境，于2023年8月撤回可轉債的發行申請，西安銀行則于2024年4月延長向不特定對象發行可轉債決議及授權有效期至2025年5月23日。

　　談及可轉債發行中斷的原因，博通咨詢金融行業首席分析師王蓬博認為，可轉債發行出現中斷，一方面是監管嚴格限制了破發等不滿足融資間隔的連續虧損企業以及財務性投資比例較高的企業實施再融資；另一方面，股市如果持續低迷，也會影響投資者對可轉債的投資熱情。

　　銀行可轉債的期限通常為六年，根據監管規定，銀行可轉債發行結束之日起6個月后，投資人可選擇將其轉換為普通股。而多數銀行發行可轉債的目的是為補充核心一級資本，但從過往存續的上市銀行可轉債來看，可轉債轉股率分化較為明顯。例如，截至2024年末，南銀轉債轉股率為47.32%，齊魯轉債轉股比例為17.44%，杭銀轉債累計轉股率為9.18%；而興業轉債、浦發轉債、上銀轉債、重銀轉債、紫銀轉債、常銀轉債、青農轉債7只可轉債的轉股情況較為冷清。

　　招聯首席研究員董希淼指出，與定向增發和優先股相比，銀行發行可轉債較為靈活，有一定的比較優勢。但可轉債只有在轉股后才能補充銀行核心一級資本，轉股率較低表明可轉債在補充銀行核心一級資本方面的作用比較有限。下一步，銀行可以考慮修正轉股價格，以提高投資者轉股積極性，更充分發揮可轉債在資本補充方面的作用。

　　對于后續銀行可轉債發行情況，王紅英認為，隨著國家推出各種刺激政策，預計中國經濟將出現結構性上升，銀行未來盈利預期逐步提高，投資、發行可轉債熱情將有所改善。

標簽：可轉債