全線大跌！“黑天鵝”，來襲？

　　“黑天鵝”即將突襲美股市場。

　　隨著臨時支出法案截止日期臨近，美國聯邦政府即將面臨停擺危機。當地時間3月8日，美國國會眾議院議長邁克·約翰遜公布了一項持續至9月30日的政府資金臨時法案，將在下周二進行投票。美國總統特朗普呼吁共和黨人支持該法案，并表示民主黨人可能試圖“關閉政府”。

　　目前來看，該法案能否獲得參眾兩院的通過，存在較大的不確定性。華爾街分析人士警告稱，在貿易沖突的擔憂已經攪動美股市場的背景下，短期內，美國政府停擺或將加劇美股市場的波動性。

　　本周特朗普反復無常的貿易政策導致美股市場遭遇猛烈拋售，三大指數全線大跌，標普500指數本周累計下跌3.1%，創下去年9月6日以來最大單周跌幅；納指本周大跌3.5%，進入回調區域。

　　另外，華爾街還擔心特朗普的關稅政策可能會進一步加劇美國通脹壓力，將于下周三發布的美國2月消費者物價指數（CPI）也是市場關注的重點。如果這份通脹報告證實通脹再度加速，或將引發美股市場新一輪拋售。

　　巨雷或將引爆

　　為避免債務違約，美國國會去年年底通過一項臨時支出法案，為聯邦政府提供資金至今年3月14日。隨著支出法案截止日期臨近，美國聯邦政府又將面臨停擺危機。

　　當地時間3月8日，美國國會眾議院議長邁克·約翰遜正式公布了一項持續至9月30日的政府資金臨時法案，旨在避免美國3月14日可能出現的政府“停擺”。

　　據悉，這份長達99頁的法案將在下周二（3月11日）進行投票，該法案將繼續以目前的水平為政府提供資金。

　　盡管缺乏民主黨人的支持，但約翰遜仍準備在下周對資金法案進行投票，試圖團結分裂的共和黨多數派。此舉也預示著美國國會將上演激烈的對抗，并有可能引發美國政府停擺的風險。

　　美國總統特朗普在社交平臺上發文稱，眾議院和參議院已經制定了一個非常好的撥款法案，所有共和黨人都應該在下周投票贊成。特朗普表示，民主黨人會盡其所能“關閉政府”，他們不能讓這種情況發生。

　　目前來看，該法案能否在下周結束前獲得參眾兩院的通過并由總統簽署，存在較大的不確定性。

　　美國眾議院民主黨領導層成員當天表示，他們計劃投票反對當日早些時候發布的眾議院共和黨支出計劃，稱該計劃“肆意削減”美國支出項目。

　　消息稱，民主黨眾議院少數黨領袖哈基姆·杰弗里斯、民主黨黨鞭凱瑟琳·克拉克和民主黨黨團主席皮特·阿吉拉爾在聯合聲明中表示，共和黨眾議院的黨派撥款法案“肆意削減醫療保健、營養援助和230億美元的退伍軍人福利”。

　　美國政府停擺對投資者意味著什么？

　　近年來隨著黨爭愈演愈烈，美國聯邦政府多次因觸及債務上限而深陷停擺危機，出現過20多次停擺。最長的一次出現在2018年至2019年特朗普首個總統任期內，持續34天。據估算，那次停擺導致美國損失約30億美元（約合人民幣220億元）。

　　《巴倫周刊》分析認為，短期內，市場波動性可能會加劇。但根據以往政府停擺期間股市的表現，投資者無需過度恐慌。

　　當然，這一次的情況可能有所不同：政府停擺發生在貿易沖突的擔憂已經攪動股市的背景下。

　　本周特朗普反復無常的貿易政策引發了市場恐慌性拋售，標普500指數本周累計下跌3.1%，創下去年9月6日以來最大單周跌幅；科技股權重較大的納斯達克指數本周跌3.5%，進入回調區域。

　　市場不安情緒也在加劇。芝加哥期權交易所波動率指數本周?幅上漲，達到去年年底以來的最高水平。

　　BCA Research 首席美國股票策略師 Irene Tunkel 表示：“由于經濟和貿易政策不確定，波動性將持續一段時間。”

　　通脹數據的考驗

　　當前，華爾街還擔心特朗普的關稅政策可能會進一步加劇美國通脹壓力，將于下周三發布的美國通脹數據也是市場關注的重點。

　　荷蘭國際集團經濟學家表示，商業調查顯示，一些公司正在通過提高價格來先發制人地征收關稅，食品價格近期一直在上漲，能源價格也可能進一步加劇通脹。

　　華爾街警告稱，如果下周三公布的美國2月消費者物價指數（CPI）證實通脹再度加速，可能將引發美股市場新一輪拋售。

　　根據路透社的?項調查，分析師預計，美國2月份CPI環比上漲+0.3%（前值為 +0.5%），核心PPI環比上漲+0.3%（前值為+0.4%）。與此同時，2月份總體生產者價格環比上漲+0.3%（前值為+0.4%），核心PPI環比上漲+0.3%，與1月份的數據一致。

　　這份通脹報告將是美聯儲3?18??19?議息會議前最后的關鍵數據之一。盡管預計美聯儲將在此次會議上將基準利率維持不變，但交易員仍預計美聯儲今年將進一步降息，以應對潛在的經濟增?放緩。如果周三公布的美國CPI證實通脹仍在不斷升溫，迫使美聯儲收緊貨幣政策，那么這一預期可能會被打消。

　　Allspring Global Investments高級投資組合經理Bryant vancronkite表示：“過熱的CPI數據可能會嚇壞市場，投資者仍希望美聯儲出手相救……但在通脹和通脹預期下降之前，美聯儲的行動將受到限制。”

　　紐約梅隆銀行宏觀策略師John Velis指出，CPI數據過高不會對美股產生利好，CPI高于預期將削弱美聯儲放松政策的預期，投資者也越來越擔心“滯脹”，即經濟增長放緩與通脹上升并存的狀況。