【數(shù)據(jù)解讀·LPG】2月到港量233.4萬噸環(huán)比下降21.86%

熱點 2025年03月10日 11:40 32 admin

　　卓創(chuàng)資訊分析師于慧

　　【導(dǎo)語】2025年2月VLGC到港量在233.4萬噸，環(huán)比下降21.86%，主要受到進(jìn)口成本，深加工裝置開工等因素影響。3月來看，進(jìn)口成本下滑，且深加工需求保持高位，預(yù)計3月份到港量增加。

　　2月到港量環(huán)比下降21.86%。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊船期數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年2月中國冷凍貨到港量在233.4萬噸，較2024年2月到港量增加34.9萬噸，同比增長17.58%；較2025年1月減少65.3萬噸，環(huán)比下降21.86%。

【數(shù)據(jù)解讀·LPG】2月到港量233.4萬噸環(huán)比下降21.86%

　　PDH開工負(fù)荷提下降深加工需求下降

　　根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年2月進(jìn)口氣深加工用量較1月份下滑。從烷烴深加工裝置負(fù)荷來看，2月份，丁烷脫氫以及輕烴裂解裝置開工負(fù)荷均有提升，但基于裝置總產(chǎn)能較小，對總需求量帶動有限。PDH裝置以及順酐裝置開工負(fù)荷下降，其中PDH裝置需求量較上月下滑13萬噸左右，順酐裝置較上月下滑1.5萬噸左右。

【數(shù)據(jù)解讀·LPG】2月到港量233.4萬噸環(huán)比下降21.86%

　　銷售套利堅挺深加工套利負(fù)向加深

　　從國內(nèi)前期套利來看，2月份進(jìn)口銷售與深加工套利表現(xiàn)各異，其中PDH裝置利潤上負(fù)向加深，進(jìn)口銷售套利維持正向良好趨勢。其中進(jìn)口銷售套利月均193元/噸。由于運力恢復(fù)、節(jié)后補貨國產(chǎn)氣供應(yīng)量縮減等利好支撐，月內(nèi)價格表現(xiàn)較為堅挺，使得進(jìn)口銷售價格始終在進(jìn)口成本上方，利潤表現(xiàn)良好。但1月國內(nèi)PDH裝置的月均毛利潤為-433元/噸，理論毛利潤虧損幅度加深280元/噸。從深加工方面來看，2月內(nèi)丙烯價格受供應(yīng)量增加影響，丙烯價格一直處于偏弱盤整態(tài)勢，PDH裝置利潤受到壓制。

【數(shù)據(jù)解讀·LPG】2月到港量233.4萬噸環(huán)比下降21.86%

　　進(jìn)口成本增加庫存下降明顯

　　沙特阿美公司2月CP公布，丙、丁烷均較1月上調(diào)。丙烷為635美元/噸，較上月漲10美元/噸，丁烷為625美元/噸，較上月漲10美元/噸。丙烷折合到岸成本預(yù)估在5049元/噸左右，丁烷折合到岸成本預(yù)估在4970元/噸左右。月內(nèi)進(jìn)口到岸成本增加，業(yè)者采購積極性一般，采購熱情有限，進(jìn)口貿(mào)易商多以消耗庫存為主，導(dǎo)致本月庫存持續(xù)下降。

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　　3月預(yù)期到港量預(yù)期增加

　　3月份到港量預(yù)期較2月份增加。由于3月CP下滑，成交基準(zhǔn)價整體回落，進(jìn)口到岸成本較2月份明顯下降，進(jìn)口貿(mào)易商存有一定的采貨積極性，但目前國際原油預(yù)期存弱，業(yè)者對后市存有看弱情緒，采購積極性一般，市場成交也相對謹(jǐn)慎，多以深加工廠家剛需采購為主。綜合判斷，3月份到港量預(yù)期增加，但增幅有限。