田軒：中國經濟“V型反轉”顯著，六大發展指標亮點引領發展新趨勢

熱點 2025年03月12日 18:40 24 admin

專題：「指」樹成林春山可望嘉實基金2025年超級指數節

　　3月12日，以“‘指’樹成林春山可望”為主題的嘉實基金2025年超級指數節在北京隆重舉行。全國人大代表、清華大學國家金融研究院院長田軒出席會議，并發表題為《從兩會看中國經濟發展新質趨勢》的主題演講。

　　田軒表示，今年的政府工作報告基調為“穩中有進”。盡管2024年面臨諸多挑戰，經濟壓力較大，但自9月26日政治局會議以來，我國經濟經歷了顯著的“V型反轉”，呈現出“前高、中低、后揚”的態勢。在政策方面，今年兩會確定的十項工作中，擴大內需特別是提振消費被列為首要任務，其次是發展新質生產力，這與去年的順序有所調整，反映出當前經濟的主要困難是內需不足和消費不振。在工作重點方面，財政政策的力度顯著加大，特別是在支持消費、優化營商環境等方面提出了諸多具體措施。

　　具體來看，關于2025政府工作報告中的主要經濟發展指標亮點有哪些？田軒提出以下觀點：

　　一是經濟增長目標。田軒表示，2025年我國經濟增長目標設定為5%左右，這一目標雖面臨挑戰，但國家的政策是非常給力的，能夠更好地支持5%左右的經濟增長。而且5%左右的經濟增長，從政策的連續性到銜接性，也是必要的。為了在2035年實現達到世界中等發達國家水平的遠景目標，相關學者已進行測算。未來十年，我國的平均復合增長率需維持在4.6%左右。我們預計，這一趨勢將是未來經濟發展的長期走向。因此，我們現在保持5%的增長，實際上是給未來留足了空間。

　　二是CPI漲幅目標。田軒表示，2025年我國將CPI漲幅目標設定為2%，這是一個比較實事求的目標。過去兩年，我國CPI增長乏力，2024年僅增長0.2%。當前經濟需要溫和的價格回升，以激發經濟活力，推動企業增加投資、擴大就業。就業擴大將提升居民收入水平，進而促進消費增長，激勵企業進一步擴大投資，形成正向循環。

　　三是赤字率調整。田軒表示，2025年我國赤字率設定為4%左右，這是對傳統“3%赤字率紅線”的突破。3%的赤字率紅線源于上世紀90年代歐盟和美國的標準，但如今這些國家自身早已突破這一限制。我國此次將赤字率提高至4%，赤字規模達到5.66萬億元，較去年增加1.6萬億元。這一調整為政府提供了更多政策抓手，有助于支持經濟增長，尤其是在當前經濟面臨內外部挑戰的背景下，適度提高赤字率是積極財政政策的重要體現。

　　四是超長期特別國債與地方專項債。田軒表示，2025年我國計劃發行1.3萬億元超長期特別國債，較去年增加3000億元。其中，8000億元用于“兩重”建設，5000億元用于“兩新”工作，3000億元用于消費品以舊換新。此外，地方專項債規模達到4.4萬億元，較去年增加5000億元。總體來看，今年新增債務規模達2.9萬億元，主要用于投資建設、補充國有銀行資本金、解決地方債務和企業欠款，以及支持“兩重”“兩新”建設。

　　五是新增就業及失業率目標。田軒表示，2025年我國計劃新增就業1200萬人，城鎮調查失業率控制在5.5%左右。盡管目標數字與去年一致，但今年就業壓力更大，尤其是高校畢業生規模達1222萬人，較去年增加數十萬，同時還有退伍軍人、脫貧群眾等重點群體。因此，今年國家將加大就業支持力度，尤其關注青年群體的就業問題。

　　六是居民收入增長與經濟增長同步。2025年我國明確提出居民收入增長與經濟增長同步的目標，去掉了以往“基本同步”中的“基本”二字。這一調整體現了以人民為中心的發展理念，旨在讓百姓切實感受到經濟增長帶來的獲得感和幸福感。盡管宏觀數據如GDP增長和赤字率調整與居民日常生活感知較遠，但居民收入增長與經濟增長同步的要求，將使經濟增長成果更多地惠及百姓，提升其生活質量和消費能力，進一步推動經濟的可持續發展。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業績不預示其未來業績，其他基金業績不構成本基金業績的保證。本產品由嘉實基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。

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