珍酒李渡午前漲超3% 機構認為白酒板塊業績增速有望迎來反轉

　　珍酒李渡（06979）午前上漲3.36%，現報8.01港元，成交額1.23億港元。

　　國泰君安發布研報稱，近期經濟數據已初步改善，政府工作報告將“內需”置于首位，白酒板塊盤整已久。白酒作為典型代表，24Q3-25Q1基本面持續調整，該行認為最悲觀的時點已過，且2025年酒企大多延續理性增長目標，有望走出低谷。該行指出，開門紅白酒動銷表現一般，庫存去化速度較慢，該行認為前期股價走勢已基本反應悲觀預期。1月以來科技板塊受AI及機器人等催化表現強勁、拉大估值差，高低切及內需政策預期的催化下，食品飲料等消費板塊有望開啟估值修復，其中白酒蓄勢已久，具備較大彈性，后續宏觀數據催化下有望更進一步。

　　天風證券認為，新一輪利好政策出臺，先PE后EPS，白酒板塊后續有望迎來反轉。基本面上，業績低點多滯后于渠道庫存高點，當前板塊已開始進入業績增速相對底部階段（庫存加速消化階段），當前市場已充分下修板塊業績增速預期（EPS預期悲觀），預計25H2開始板塊業績增速或迎來反轉（估值修復往往先于業績增速反轉）。