大漲原因或已找到！三大利好來襲，提振消費預期！食品ETF（515710）飆漲5.45%，消費龍頭ETF猛拉4.44%

　　周五（3月14日），A股三大指數集體大漲，滬指自去年12月31日以來，首次站上3400點，創年內新高，創業板指、深證成指聯袂漲超2%，滬深兩市成交額達1．79萬億元，較前一日顯著放量。

　　盤面上，金融和消費集體大漲！或因為國新辦將于3月17日介紹提振消費有關情況，消費板塊（含食品飲料消費）或加速復蘇，食品ETF（515710）場內價格飆漲5．45%，消費龍頭ETF（516130）場內價格猛拉4．44%。伴隨火熱的行情，“牛市旗手”持續爆發，券商板塊繼續拉升，券商ETF（512000）場內價格拉升3．38%，“牛市旗手2.0”——金融科技ETF（159851）場內漲幅摸高近6%，收盤仍大漲4.49%。

　　市場分析人士認為，市場大漲或與三大利好密切相關：

　　1、降準降息預期：3月13日，央行召開會議明確，實施好適度寬松的貨幣政策，擇機降準降息；

　　2、刺激消費的利好政策：金融監管總局印發通知，要求金融機構發展消費金融，助力提振消費；

　　3、重磅發布會將近，提振消費政策預期：國新辦將于下周一（3月17日）舉行新聞發布會，介紹提振消費有關情況。

　　德邦證券認為，中國資產的走牛和重估，現在才剛剛開始，后續或仍有持續性，具體來看：

　　1、DeepSeek提振國產替代信心：以人工智能為代表的科技革命不只有美國版本了，DeepSeek彎道超車，為國產算力、AI應用及AI+的發展打下了良好開局，人工智能的中國方案或將扭轉資本用腳投票的結果，中國科技資產迎來重估；

　　2、邏輯反轉導致全球跨境資本尋求再平衡：過去兩年多時間里，中國資產被系統性“低估”，中國堅定走全球化道路，不斷擴大開放吸引外資，再平衡力量有望推動中國資產“重估”。

　　興業證券認為，如果去年9月以來的政策寬松為本輪行情賦予了反轉邏輯的“骨”，2025年初以DeepSeek等為代表的AI科技突破則為本輪行情找到了基本面邏輯，賦予了“科技牛市”的“魂”。當前市場或仍缺乏廣泛、深刻的認知，不少投資者可能還在沿用主題投資的思路進行操作。因此，科技突破引領下的中國資產重估，將需要市場在未來一段時間內，反復去加強認知、重視邏輯變化。

　　展望后市，興業證券建議重點關注三個方向：①AI產業鏈：Al是一個涵蓋上游算力硬件、中游軟件服務以及下游應用的龐大產業鏈條，產業鏈各環節催化下，行情有望反復活躍，短期關注處于相對低位且有業績支撐的方向；②內需消費：提振消費是今年經濟工作首要任務，關注受益于“兩新”政策加力擴圍的商品消費和新業態服務消費；③先進制造：供給側優化是本輪產業層面的重要線索，關注供給格局優化的軍工、新能源龍頭。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊食品、金融科技、港股互聯網等幾個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、【五股漲停，貴州茅臺飆漲超5%！吃喝板塊領漲兩市，食品ETF（515710）摸高5.61%！】

　　吃喝板塊全天高歌猛進！截至收盤，食品飲料板塊漲幅在30個中信一級行業中高居首位，反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）開盤后持續拉升，盤中場內價格最高漲幅達到5.61%，后維持高位震蕩，截至收盤，場內價格漲5.45%。

　　成份股方面，白酒領銜上攻，乳制品等大眾品亦表現不俗。截至收盤，酒鬼酒、舍得酒業、水井坊、新乳業、光明乳業等五股漲停，伊利股份飆漲8.62%，老白干酒、五糧液、瀘州老窖漲超6%，白酒龍頭貴州茅臺漲超5%。

　　值得注意的是，春節后，吃喝板塊情緒顯著回暖。Wind數據顯示，截至周五收盤，自2月5日起，食品ETF（515710）標的指數細分食品指數累計漲幅已達到11.15%，大幅跑贏同期上證指數（5.2%）、滬深300指數（4.96%）等A股主要指數。

　　注：統計區間為2025年2月5日-2025年3月14日，細分食品指數近5個完整年度漲跌幅分別為：2020年，91.99%；2021年，-8.3%；2022年，-15.27%；2023年，-19.84%；2024年，-6.12%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　消息面上，國新辦將于2025年3月17日（星期一）下午3時舉行新聞發布會，請發改委等部門有關負責人介紹提振消費有關情況，并答記者問。

　　東興證券指出，政策的樂觀表態為后續消費復蘇奠定了堅實基礎，其認為今年重要報告在消費方面的刺激政策全面且到位，推動收入增長特別是中低收入群體的減負，對基礎消費有較為顯著的作用。改善消費環境的措施對于改善居民消費預期有較大的幫助。同時直接部署消費基金落實消費補貼也將對消費形成直接的促進。

　　雖然從基本面角度食品飲料整體消費環境仍處于低迷狀態，但是隨著刺激政策的不斷落地經濟復蘇趨勢確定，食品飲料消費有望隨經濟復蘇而復蘇。建議關注宏觀數據向好和政策催化下的順周期板塊消費復蘇機會。

　　從估值方面來看，Wind數據顯示，截至昨日（3月13日）收盤，食品ETF（515710）標的指數細分食品指數市盈率為20.42倍，位于近10年來4.71%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，湘財證券認為，隨著政策刺激和經濟復蘇，消費市場展現出積極的回暖信號，基本面逐步改善，市場預期有所回暖。另外，科技引領下中國資產重估，食飲估值較低，作為順周期板塊有望迎來估值修復，建議關注兩條投資主線，一是估值彈性較大的調味品、乳制品、啤酒以及白酒板塊，二是景氣度較高的零食及軟飲料板塊。

　　華龍證券表示，提振消費是當前宏觀經濟政策發力的重心，提升居民的消費能力和消費意愿，2025年預計貨幣政策以寬松為主，疊加各地消費券的發放，在擴大內需的積極政策引導下，食品飲料板塊有望迎來好轉。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產，重點關注食品ETF（515710）。根據中證指數公司統計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業等。場外投資者亦可通過食品ETF聯接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產進行布局。

　　二、【牛市新起點？“旗手2.0”金融科技ETF（159851）暴漲4.49%，量能歷史次高！安碩信息20CM漲停】

　　A股震蕩走高，金融科技擔任上攻先鋒，板塊強勢爆發，中證金融科技主題指數漲逾4%，多只成份股漲超5%！其中，安碩信息20CM漲停，銀之杰盤中漲停收漲超15%，艾融軟件漲超12%，贏時勝、拉卡拉、匯金科技、指南針、同花順等多股漲超5%。

　　熱門ETF方面，“牛市旗手2.0”——金融科技ETF（159851）午前爆發，場內漲幅摸高近6%，收盤仍大漲4.49%，重回所有均線上方！全天換手率超25%，成交額達12.53億元，為歷史次高！資金瘋狂涌入，實時申購數據顯示，金融科技ETF（159851）單日獲資金凈申購6700萬份！

　　綜合市場信息來看，多重催化因素累積，海內外機構均積極看多中國股市，未來增量資金有望繼續流入中國市場，市場或迎新一輪牛市行情。

　　在申萬宏源證券近期舉辦的“旭日東升”主題策略會上，分析師表示，A股全面牛市的條件正在變得豐滿。接下來，可立足結構牛，準備全面牛。展望后市，穩增長政策儲備充分，下行風險皆有應對，宏觀流動性寬松是方向，因此結構牛行情演繹是基本盤。而審視“牛市三塊拼圖”，資金供需上，等待賺錢效應進一步積累；周期性基本面上，今年下半年可能搶跑明年A股盈利能力向上拐點的樂觀預期；同時，2026年可能發生更樂觀的預期。

　　從海外視角來看，“東升西落”敘事仍在繼續，據業內媒體對十余位基金經理及策略師的采訪，全球資金在重燃對中國股票興趣。景林資產相關分析師認為，伴隨全球地緣政治以及產業格局的變化，中國公司的競爭實力正經歷著從被顯著低估，到逐漸被重新認知，再到有望吸引全球資金重新投入的轉變過程。

　　投資邏輯上，金融科技彈性十足，對流動性改善反映迅速，內外增量資金入市，成交活躍度維持高位，金融科技板塊有望持續受益。分析來看，互聯網券商基本面預期有望持續改善，金融IT等作為順周期高彈性品種，也持續受益于交易量提振，C端炒股軟件景氣度向上，B端金融IT需求逐步釋放。

　　金融科技兼具“牛市旗手”以及“AI+”屬性，今年以來板塊繼續超額表現。截至3月14日，金融科技ETF（159851）自低點以來的近兩月累計漲幅超27%，大幅跑贏創業板、上證指數等大盤寬基。

　　來源：Wind，統計區間2025.1.13-2025.3.14。中證金融科技主題指數基日為2014.6.30，發布日期為2017.6.22，2020-2024年年度漲跌幅分別為：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　浙商證券研報指出，東升西落，追隨貝塔，尋找享受科技貝塔的高性價比標的。權益市場回暖，并購主題延續，業績維持高增，AI主題擴散，非銀及金融科技板塊貝塔效應凸顯，我們看好非銀金融板塊的后續表現。春節后，隨著DeepSeek浪潮襲來，全球資金更加重視中國的AI技術革命帶來的投資機會，為金融科技股注入強勁吸引力。

　　把握金融+科技雙重機會，重點關注金融科技ETF（159851）及其聯接基金（A類013477、C類013478）。資料顯示，金融科技ETF（159851）被動跟蹤中證金融科技主題指數，全面覆蓋了互聯網券商、AI應用、華為鴻蒙、金融IT、信創等熱門高彈性主題。

　　三、【突破！恒指收復24000點，港股互聯網ETF（513770）沖高4%，重回所有均線上方，穩了？】

　　盤整結束，港股全線大漲。截至收盤，恒指、恒科指均漲逾2%，恒指重新站上24000點重要關口。科網龍頭集體上行，美團-W領漲逾5%，阿里巴巴-W漲超3%，騰訊控股、快手-W漲超2%，嗶哩嗶哩-W、小米集團-W漲逾1%。

　　重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）高開高走，場內價格一度漲逾4%，收漲3．7%，一舉收復5日、10日、20日均線，重回所有均線上方，全天成交額10.85億元。

　　繼連跌5日，港股周五一掃頹勢，極大提振了市場信心。回歸本輪行情的核心邏輯，交銀國際表示，當前港股估值仍低于歷史均值，且低于全球大部分主要股指，而主要科技龍頭標的估值較美股仍有不小折讓，隨著算力業績逐漸釋放，以及經濟內生動能接力，估值預計仍有上修空間。

　　平安證券也認為，龍頭公司有望繼續引領中資科技股行情。港股聚集了中國最優秀的一批科技成長企業，是中國科技資產重估的‘主陣地’。從行業整體看，港股資訊科技行業的市盈率估值分別位于42.0%的偏低歷史分位，仍處于較好的戰略配置區間，具備中長期的投資價值。

　　作為本輪領漲龍頭，港股互聯網ETF（513770）跟蹤的中證港股通互聯網指數重倉“ATM三巨頭”（阿里系+騰訊系+小米系），是港股AI投資的核心利器。以1月14日作為本輪行情起點，截至3月7日（上周五），港股通互聯網指數區間累計漲幅高達50.18%，彈性突出，顯著優于恒指、恒科指同期表現。

　　注：中證港股通互聯網指數近5個完整年度的漲跌幅分別為：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　伴隨著行情演繹，港股互聯網ETF（513770）也吸引了資金的熱切關注。上交所數據顯示，港股互聯網ETF（513770）近20日有19日獲資金增倉，累計凈流入8．42億元。

　　中證指數公司數據顯示，截至3月7日，港股通互聯網指數持倉阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影業）、騰訊系（騰訊控股、快手-W、同程旅行、中國儒意、閱文集團、貓眼娛樂）、小米系（小米集團-W、金山軟件、金山云）權重分別為22.12%、22.59%、21.45%，合計高達66.16%。

　　港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類?017125；C類 017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，截至昨日最新基金規模為43.97億元，2025年以來日均成交額7．06億元，支持日內T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！ ?

　　本文圖片、數據來源于iFinD、滬深交易所、華寶基金等，截至2025.3.14。

　　風險提示：食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2012.4.11；消費龍頭ETF被動跟蹤中證消費龍頭指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2018.11.21；券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發布于2013.7.15；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數，該指數基日為2014.6.30，發布于2017.6.22；港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布于2021.1.11。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，食品ETF、消費龍頭ETF、券商ETF、金融科技ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股互聯網ETF風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。