日本工資增長需達3%以支撐通脹目標，市場預計7月加息

熱點 2025年03月18日 15:00 31 admin

　　匯通財經APP訊——日本央行通脹目標受薪資增長制約

　　1．工資增長需達3%以上才能支撐通脹

　　高盛預測，日本2025年工資增速需達3%-3.1%，2026年則需達到3.3%-3.4%，才能符合央行的通脹路徑。2024年日本工資增長僅為2.8%，仍未達到央行理想水平。

　　“只有工資持續增長，才能真正建立收入和價格相互促進的經濟良性循環。”——高盛經濟學家大谷昭（Akira Otani）

　　2．低工資增速或影響日本央行加息進程

　　高盛預計，日本央行今年將加息兩次，下一次加息可能在7月。若工資增長明顯低于預期，日本央行可能會推遲或減少加息次數。若工資增長加快，央行可能會提前或加快加息節奏。

日本工資增長需達3%以支撐通脹目標，市場預計7月加息

　　日元疲軟推高通脹，但服務業價格仍落后

　　1．日元貶值推動通脹，但基礎通脹仍低于目標

　　日本核心通脹率已連續三年維持在2%以上，但主要由進口成本上升推動。日本央行認為，通脹基礎趨勢仍未完全達到2%的目標，但正在逐步接近。

　　2．服務業價格上漲滯后，影響通脹穩定性

　　與1990年代初日本曾實現的2%通脹水平相比，目前服務業價格貢獻較低。由于工資增長乏力，服務業的成本轉嫁能力較弱，使得通脹動能不足。

日本工資增長需達3%以支撐通脹目標，市場預計7月加息

　　市場展望：

　　日本央行將在周三公布最新利率決議，市場普遍預計將維持基準利率不變。

　　主要考量因素：全球經濟不確定性、貿易擔憂情緒以及工資增長未達目標。

　　若工資增長達到3%以上，日本央行可能加快緊縮政策，以鞏固通脹目標。若工資增長放緩，則可能維持低利率更長時間，以支撐經濟復蘇。

　　結論：工資增速成關鍵變量，7月加息或成焦點

　　高盛預計，日本央行將在2024年7月再次加息，但前提是工資增速能保持在3%以上。目前工資增長仍低于預期，可能拖累日本央行的緊縮步伐。此外，盡管日元貶值推動通脹上升，但服務業價格增長緩慢，使得通脹穩定性仍存挑戰。

　　未來市場關注焦點將是工資數據是否達標，這將決定日本央行未來加息路徑。

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