信達證券去年營收凈利潤雙降資管業務收入大降45% 業務結構愈發同質化

熱點 2025年03月26日 12:40 26 admin

　　2024年信達證券營收與凈利潤均出現下滑，全年實現營業收入32.92億元，同比下降5.51%；歸母凈利潤13.65億元，同比下降6.95%。

　　信達證券2024年營收與凈利潤雙降，核心問題在于資管業務收入驟降45.03%。

　　2024 年，公司資產管理業務實現營業收入5.86億元，2023年的收入為10.66億元。2023年，信達證券的資管業務收入占比30.59%，2024年的比例將至17.8%。這一衰退主要源于旗下控股子公司信達澳亞基金的拖累。

　　2024年，公司自營業務收入6.48億元，同比增長5.91%，占營收比重從2023年的17.55%升至19.68%。公司經紀業務收入為15.05億元，同比增長13.02%，占總營收的比例為45.72%。

　　2024年，信達證券“靠行情吃飯”的自營和經紀業務收入合計占比超65%，而能體現差異化業務的資管業務收入占比從30%降至17.8%，業務結構愈發同質化。

　　過度依賴經紀與自營業務，若市場交易活躍度下降或投資回報率下滑，業績波動風險較高。若未來利率波動或信用風險暴露，業績將劇烈震蕩，與行業中小券商同陷“靠行情輸血”困境。

　　信達證券實控人變更為中央匯金后，若被納入“中金+銀河+信達+東興”的整合框架，同質化業務可能面臨裁撤（如區域性經紀網點），需通過協同（如共享中金投行資源）重構競爭力。

　　信達證券當前業務結構已顯現同質化特征，但中長期能否扭轉取決于以下兩方面：一是資管業務能否止血，通過引入戰投、重組信達澳亞基金產品線（如發力REITs、量化對沖），重建主動管理能力二是股東協同落地：利用匯金系資源（如中金的跨境牌照、銀河的渠道網絡），打造“特殊資產投行+區域財富管理”的差異化標簽。

　　若上述變量未能兌現，公司或將陷入“中等券商陷阱”，與行業尾部機構競爭加劇，同質化風險進一步固化。

　　注：本文創作借助AI工具收集整理市場數據和行業信息，結合輔助觀點分析和撰寫成文。

標簽：信達