萬物云的兩場硬仗： 轉型與現金流

　　來源：北京商報

　　3月26日，萬物云召開2024年度業績會。年報顯示，2024年萬物云營業收入362.22億元，同比增長9.2%；股東應占溢利約為11.5億元，同比減少41.15%。為了減弱房地產市場深度調整期所帶來的影響，萬物云也正逐步弱化對開發商的依賴。

　　2024年財報顯示，萬物云期內總收入達362.24億元，同比增長9.2%。分業務板塊來看，社區空間居住消費服務收入209.08億元，同比增長11.6%；商企和城市空間綜合服務收入122.96億元，增長5.4%；AIoT及BPaaS解決方案服務收入30.21億元，增長8.6%。

　　北京商報記者梳理歷年財報發現，萬物云營收已連續五年保持增長態勢，且增速在部分年份表現亮眼。數據顯示，2020—2024年營收分別為181.45億元、237.05億元、301.06億元、331.83億元、362.24億元。

　　然而與之形成鮮明反差的是，股東應占溢利在經歷2023年19.55億元的近五年峰值后，2024年下滑至11.5億元。

　　開發商業務毛利率的下滑，則直接導致盈利能力的降低。年報顯示，2024年萬物云毛利約為46.97億元，較2023年同期的48.12億元降低2.4%。毛利率為13%，較2023年同期的14.5%降低1.5個百分點。

　　萬物云方面表示，毛利率的下降，主要受到開發商業務毛利率下降的影響。其中，社區空間居住消費服務毛利率為14.3%，較上年同期降低1.2個百分點。其中，住宅物業服務毛利率為12.4%，較上年同期降低0.9個百分點。

　　業績會上，萬物云董事長、執行董事兼總經理朱保全表示，2024年下半年的經營策略是“現金流比毛利更重要”，開發商增值業務如果要持續做，會有收入，但是沒有現金流；如果不做，就不會帶來收入，尤其是利潤的下降。

　　財報顯示，萬物云2024年實現經營性凈現金流約為19.2億元，貿易應收款項及應收保證金為65.42億元，同比下降3.5%。

　　在逐步剝離對開發商依賴的同時，萬物云也在尋找增量。朱保全透露，AI科技應用能力或成為行業新的破局點。

　　朱保全表示，萬物云需要從三個方面構建自身能力。首先，從物業管理升維資產管理，向上下游業務鏈延伸，服務不動產持有者。其次，向能源管理轉型，用三年時間成為不動產領域的節能先鋒。最后，全面擁抱AI，從人管人到事管人的能力轉型，希望在傳統組織里面能夠成為人工智能應用的先鋒。

　　中國城市房地產研究院院長謝逸楓認為，萬物云剝離對開發商的依賴，業務層面上的策略顯得尤為關鍵。持有并擴大物業管理面積是一項核心策略，通過增加物業規模，企業能夠進一步穩固其收入來源并提升運營效率。只有這樣，才能保證企業在未來經營層面保持健康良性發展。

　　北京商報記者 王寅浩 李晗