提振內需背后樓市或進入新一輪釋放周期

熱點 2025年04月17日 21:20 27 admin

金融投資網記者林珂

在提振內需的大背景下，樓市或將進入新一輪釋放周期，加之收儲存量房、閑置用地有望在資金等方面再獲進一步支持，且央行多次提及“擇機降準降息”，流動性釋放后有望較大規模涌入樓市。有行業人士指出，伴隨行業出清步入尾聲，高毛利項目有望集中結轉，因此房企的盈利能力邊際或有顯著改善，修復彈性較大的穩健型低估值房企投資機會值得關注。

穩內需或加碼

2025年政府工作報告首次將穩住樓市寫進經濟社會發展總體要求。據報道，多個一線城市正在進行房地產市場止跌回穩相關政策的研究及儲備工作。天風證券分析師王雯指出，出口波動背景下，地產“止跌企穩”為穩內需關鍵，后續政策增量預期良好。近期關稅影響下板塊出現調整，板塊配置性價比提升。

根據中指研究院統計，截至4月10日，全國各地公示擬使用專項債收回收購存量閑置土地的數量約850宗，總面積超4000萬平方米，總金額達1282億元。從已發行債券特征看，截至4月10日，廣東、四川、湖南發行的用于收購存量閑置土地的專項債總金額約為402億元，涉及166個項目。在166個項目中，債券發行期限最短的為3年，80個項目發行期限為5年，17個項目為5+2年，68個項目為7年。

太平洋分析師徐超則指出，目前全國多地公布擬使用專項債收購存量閑置土地收儲金額超過1200億元，已經有發行落地的包括三個省份，合計金額略超400億元，占比約三分之一，預計將有更多地區參考已發行專項債省份的做法，后續土儲專項債發行速度有待加快。此外，專項債“自審自發”試點地區落地速度將相對更快一些。不過，考慮到收回收購土地仍面臨抵押債權關系、收購定價等方面的問題，后續政策效果有待進一步觀察。

行業基本面拐點或將近

政策表態“促進房地產行業止跌企穩”，基本面拐點或將近，增量政策預期持續。王雯表示，交易端的市場“底部共識”增強，“短線政策博弈+中長期估值修復”邏輯更加順暢。配置方向上，建議優先考慮非國央企受益于化債、政策紓困、需求改善等多重邏輯下的困境反轉；具備投資及改善產品優勢的龍頭房企獨有的周期韌性；區域型企業受益于其城市基本面分化及市占率提升邏輯；二手中介受益于存量交易景氣度提升。其中，低估值優質非國企及地方型企業受益于融資、收儲等政策的彈性空間或更大。

開源證券分析師齊東也認為，3月以來，伴隨房企供應放量、營銷力度加強，節后購房需求集中釋放，核心城市銷售企穩復蘇，2025年前三月銷售數據降幅持續收窄，市場修復進程加快。4月仍為傳統地產成交旺季，跟蹤的重點城市4月前兩周成交數據仍保持增長，預計二季度市場將延續弱修復態勢。建議投資者關注布局城市基本面較好、能夠把握改善型客戶需求的強信用房企綠城中國、招商蛇口、中國海外發展、建發股份、濱江集團、建發國際集團、中國金茂；住宅與商業地產雙輪驅動，同時受益于地產復蘇和消費促進政策的新城控股、龍湖集團；二手房交易規模和滲透率持續提升，房地產后服務市場前景廣闊的貝殼-w、我愛我家等。

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