欣旺達終止140億兩大鋰電項目 48億定增停滯超兩年

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　　日前，欣旺達宣布終止“智能硬件寧鄉綜合生產基地項目”和“30GWh動力電池生產基地項目”，引發市場對其戰略調整與經營風險的關注。

　　被叫停的寧鄉智能硬件項目和珠海30GWh動力電池項目，投資規模分別為20億和120億，目前均處于前期籌備階段，尚未投入建設。欣旺達解釋是“市場環境變化導致項目無實質進展”。

　　2024年，欣旺達營收560.21億元，同比增長17.05%；扣非凈利潤16.05億元，同比大增64.99%，看似亮眼的數據卻難掩盈利能力不足的短板。

　　數據顯示，欣旺達消費類電池業務毛利率提升至17.65%，但動力電池業務因價格競爭激烈，毛利率仍低于行業均值；公司歸母凈利潤14.68億元，對應凈利率僅2.62%，顯著低于寧德時代、國軒高科等同業水平。

　　而根據行業預測，2025年全球動力電池產能利用率或降至60%，盲目擴產恐加劇庫存壓力。同時，消費電子需求疲軟，全球智能手機、PC市場增速放緩，智能硬件產能過剩風險顯現?？紤]到欣旺達依賴理想、雷諾等車企訂單，若新客戶拓展不及預期，市占率或面臨天花板。

　　截至2024年末，欣旺達貨幣資金超170億元，終止兩大項目或反映其資金調配策略轉向保守。此外，公司資產負債率長期維持在60%以上，流動比率低于行業平均水平，短期償債壓力較大。

　　值得注意的是，2023年3月，欣旺達宣布定增計劃，擬融資48億，投向SiP系統封測項目、高性能消費類圓柱鋰離子電池項目，并補充流動資金。不過，上述定增事項至今未見進展，若無法通過股權融資補充資金，未來大規模投資或依賴債務，加劇財務風險。

　　欣旺達通過4.48億元回購與2.75億元分紅提升股東回報，但市場更期待其將資金用于技術突破與高毛利業務培育，而非“撒胡椒面”式擴張。

　　欣旺達的業績增長難掩經營模式的結構性矛盾，高研發投入與低凈利率的失衡、市占率追趕與產能過剩的博弈、資金需求與融資渠道的錯配。終止兩大項目雖是風險管控之舉，但若不能有效提升盈利質量、優化產能布局，其“世界級新能源企業”愿景或面臨更大挑戰。

　　注：本文創作借助AI工具收集整理市場數據和行業信息，結合輔助觀點分析和撰寫成文。