國泰君安期貨：多因素?cái)_動(dòng)，黃金高位波動(dòng)放大

熱點(diǎn) 2025年05月09日 14:20 45 admin

　　陳駿昊

　　國泰君安期貨市場分析師 Z0021546

　　今天黃金延續(xù)高位調(diào)整，截止早間收盤，滬金主力合約跌幅達(dá)2%，COMEX黃金期貨價(jià)格一度失守3300美元關(guān)口。金價(jià)在前期快速上漲過后，目前的擾動(dòng)因素有哪些？后續(xù)要關(guān)注哪些方面？點(diǎn)贊加關(guān)注，我們一起聊一聊。

　　近期金價(jià)高位整理，主要原因在于貿(mào)易緊張局勢有所緩和，相關(guān)談判消息持續(xù)擾動(dòng)，削弱了市場對黃金的避險(xiǎn)需求。昨天晚間，美英兩國就關(guān)稅貿(mào)易協(xié)議條款達(dá)成一致，英國對進(jìn)口美國食品和農(nóng)產(chǎn)品方面做出讓步，以換取美方降低對英國汽車出口的關(guān)稅。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)議息按兵不動(dòng)，鮑威爾在發(fā)布會(huì)上否認(rèn)了任何先發(fā)制人降息的想法，并傾向于等待更多經(jīng)濟(jì)信息的指引，表態(tài)偏鷹。市場對降息的預(yù)期后置，6月維持利率水平的預(yù)期較大，金價(jià)受到近期美元上漲打壓。

　　總體來說，短期因素對金價(jià)形成一定的承壓，但從長期角度來看，美國經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)仍在，美元信用體系松動(dòng)的預(yù)期下，黃金需求依然堅(jiān)挺，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，4月全球黃金ETF增加110億美元，連續(xù)第五個(gè)月凈流入；央行購金方面，中國4月末黃金儲(chǔ)備7377萬盎司，連續(xù)第六個(gè)月增持黃金。從投資者操作角度上來說，目前金價(jià)在高位波動(dòng)放大，可適時(shí)觀望為主，關(guān)注回調(diào)后的布局機(jī)會(huì)。短期內(nèi)可關(guān)注美國CPI和零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

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