證監(jiān)會副主席李明：社保、保險、年金等中長期資金累計凈買入A股超過2000億 A股穩(wěn)中有漲良性循環(huán)正在形成

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專題：深交所2025全球投資者大會：新質(zhì)生產(chǎn)力 投資中國新機遇——開放創(chuàng)新的深圳市場

　　5月19日，由深圳證券交易所主辦的2025全球投資者大會在深圳舉行，大會以“新質(zhì)生產(chǎn)力：投資中國新機遇——開放創(chuàng)新的深圳市場”為主題。中國證監(jiān)會副主席李明致辭，李明表示，面對今年4月初美國關(guān)稅政策引發(fā)的全球市場震蕩，中國的一攬子穩(wěn)市“組合拳”迅速推出，中國人民銀行等相關(guān)部委釋放強有力信號，中央?yún)R金公司加大增持ETF力度，各類投資者積極響應(yīng)，A股市場迅速企穩(wěn)回升。這充分體現(xiàn)了中央政府維護資本市場穩(wěn)定的堅定決心和有力部署。從全球來看，在穩(wěn)定已經(jīng)成為稀缺資源的當(dāng)下，更加穩(wěn)健的中國經(jīng)濟和更有韌性的A股市場，將為全球投資者提供不可替代的投資機遇。今年以來，社保、保險、年金等中長期資金累計凈買入A股超過2000億元，反映出中長期資金加速流入與股市穩(wěn)中有漲的良性循環(huán)正在形成。

　　以下是全文

　　在深交所2025全球投資者大會開幕式上的致辭摘錄

　　中國證監(jiān)會副主席 李明

　　（2025年5月19日）

　　對外開放是中國長期堅持的一項基本國策。無論外部環(huán)境如何變化，始終堅持對外開放不動搖。近年來，中國證監(jiān)會堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于推動金融高水平開放的重要部署，深入推進市場、產(chǎn)品、機構(gòu)雙向開放，持續(xù)提升跨境投融資的便利性、穩(wěn)定性。目前，各類境外投資者持有A股流通市值穩(wěn)定在3萬億元左右，是A股市場的重要參與力量。我們相信，隨著中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展成效的進一步彰顯，隨著改革開放活力的進一步釋放，中國資本市場必將成為更多外資投資興業(yè)的重要平臺，為全球投資者共享中國發(fā)展紅利提供更多機遇。

　　首先，投資中國意味著更高的確定性。近些年，國際形勢發(fā)生深刻復(fù)雜變化，全球面臨的不確定、不穩(wěn)定因素不斷增多。中國始終強調(diào)堅定不移辦好自己的事，堅定不移擴大高水平對外開放，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性，應(yīng)對外部環(huán)境急劇變化的不確定性。這種確定性來自于穩(wěn)健的經(jīng)濟基本面，中國具有完整的產(chǎn)業(yè)體系、齊備的基礎(chǔ)設(shè)施、超大的市場規(guī)模、不斷積聚的發(fā)展動能、長治久安的社會環(huán)境，在世界經(jīng)濟增長放緩的背景下，中國堅持?jǐn)U大內(nèi)需與擴大開放并重，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，一直是全球GDP增長的主要貢獻(xiàn)者，今年一季度中國GDP同比增長5.4%，取得“開門紅”，展現(xiàn)出強大的韌性。這種確定性來自于穩(wěn)定的政策預(yù)期，在中央政府領(lǐng)導(dǎo)下，各部門各領(lǐng)域錨定科學(xué)制定的中長期發(fā)展目標(biāo)，加強宏觀政策取向的一致性，推進各方面政策協(xié)同發(fā)力、落地見效。近年來，在推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)、擴大內(nèi)需、保障民生、防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險等方面的一系列政策措施效果顯著。

　　從資本市場自身看，去年以來新“國九條”和“1+N”政策體系逐步落地，監(jiān)管執(zhí)法和投資者保護力度不斷加強，中長期資金入市、公募基金改革等關(guān)鍵舉措深入推進，市場生態(tài)正加快完善，隨著資本市場投融資綜合改革持續(xù)深化，中國資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性將進一步增強。特別是中央政府高度重視加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設(shè)，中央?yún)R金公司在前發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”作用、人民銀行在后有力支撐、其他方面協(xié)同發(fā)力的穩(wěn)市模式，極大增強了復(fù)雜環(huán)境下資本市場應(yīng)對各類風(fēng)險挑戰(zhàn)的底氣和能力。大家已經(jīng)看到，面對今年4月初美國關(guān)稅政策引發(fā)的全球市場震蕩，中國的一攬子穩(wěn)市“組合拳”迅速推出，中國人民銀行等相關(guān)部委釋放強有力信號，中央?yún)R金公司加大增持ETF力度，各類投資者積極響應(yīng)，A股市場迅速企穩(wěn)回升。這充分體現(xiàn)了中央政府維護資本市場穩(wěn)定的堅定決心和有力部署。從全球來看，在穩(wěn)定已經(jīng)成為稀缺資源的當(dāng)下，更加穩(wěn)健的中國經(jīng)濟和更有韌性的A股市場，將為全球投資者提供不可替代的投資機遇。今年以來，社保、保險、年金等中長期資金累計凈買入A股超過2000億元，反映出中長期資金加速流入與股市穩(wěn)中有漲的良性循環(huán)正在形成。

　　第二，充滿活力的上市公司群體是投資中國的價值源泉。上市公司是中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要微觀基礎(chǔ)，代表了中國最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)群體。當(dāng)前，A股市場超過5000家的上市公司，覆蓋國民經(jīng)濟各領(lǐng)域，是中國產(chǎn)業(yè)門類齊全、加快轉(zhuǎn)型升級的生動寫照。近年來，我們牢牢把握上市公司作為資本市場基石的這一定位，著力強化產(chǎn)品和服務(wù)支持，規(guī)范活躍并購重組市場，督促完善治理結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)提升ESG信息披露質(zhì)量，落實市值管理責(zé)任，加快優(yōu)勝劣汰，大力推動上市公司提高自身質(zhì)量和投資價值。從最新的年報看，面對多重壓力，A股上市公司業(yè)績總體保持韌性，四分之三的公司實現(xiàn)盈利，五成企業(yè)的利潤保持增長，有兩方面變化尤其值得關(guān)注。一是A股上市公司的科技成色和創(chuàng)新動能不斷提升。2024年以來新上市的公司中，高新技術(shù)企業(yè)占比超過9成，全市場戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司市值占比超過4成，先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳等領(lǐng)域快速涌現(xiàn)出一批龍頭企業(yè)，在全球競爭中嶄露頭角，被全球投資者廣泛關(guān)注。上市公司創(chuàng)新動力強勁，2024年實體上市公司研發(fā)費用合計1.6萬億元，同比增長3.1%，超過800家上市公司研發(fā)強度超過10%。這些反映了中國新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的最新成效，生動展現(xiàn)了中國創(chuàng)新的活力和巨大的發(fā)展?jié)摿Α＝冢覀冞€將出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施，為企業(yè)創(chuàng)新成長提供更加適配、更加包容的制度支撐。二是上市公司更加注重回報投資者。2024年，A股上市公司共實施分紅2.4萬億元、回購股份1476億元，均創(chuàng)歷史新高，越來越多的企業(yè)一年多次分紅，滬深300指數(shù)股息率接近3.6%，回報投資者的穩(wěn)定性、可預(yù)期性進一步增強。目前A股估值水平仍處于相對低位，滬深300市盈率12.6，明顯低于境外市場主要指數(shù)，配置價值進一步凸顯。上周末，我們發(fā)布了修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，加大對上市公司資產(chǎn)重組的支持力度。接下來，我們將持續(xù)引導(dǎo)上市公司積極通過現(xiàn)金分紅、回購增持、并購重組等方式提升投資價值，不斷打造高質(zhì)量、有活力的上市公司群體，為全球投資者提供更多優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。

　　第三，制度型開放將為投資中國創(chuàng)造更好的生態(tài)條件。習(xí)近平主席多次強調(diào)，中國過去是、現(xiàn)在是、將來也必然是外商理想、安全、有為的投資目的地，相信中國就是相信明天，投資中國就是投資未來。近年來，中國證監(jiān)會積極拓展跨境互聯(lián)互通，全面取消行業(yè)機構(gòu)外資股比限制，持續(xù)擴大外資機構(gòu)可參與交易的期貨和期權(quán)品種范圍，一系列舉措取得了積極成效。接下來，中國資本市場開放的步伐將始終堅定。我們將按照制度型開放的部署要求，加強對外開放頂層制度設(shè)計，著力推進規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)相容相通，讓制度在推進雙向開放中更好發(fā)揮固根本、利長遠(yuǎn)的基礎(chǔ)性作用。我們將著力增強制度的透明度和可預(yù)期性，完善與國際投資者的溝通機制，進一步提高境外上市備案管理質(zhì)效，優(yōu)化合格境外投資者等機制安排，支持符合條件的外資機構(gòu)申請新業(yè)務(wù)、設(shè)立新產(chǎn)品，不斷健全跨境金融服務(wù)體系。我們將著力增強對外開放的系統(tǒng)性，加強股票、債券、期貨市場開放的相互協(xié)同，加大期貨期權(quán)國際化品種供給，豐富資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理等工具。我們將著力增強雙邊和多邊跨境監(jiān)管合作，積極參與國際標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則制定，進一步加強內(nèi)地與香港市場合作，鞏固香港國際金融中心地位。希望全球投資者提出寶貴意見、分享有益經(jīng)驗，與我們共同打造各類資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的市場生態(tài)。

　　外資是中國資本市場重要的參與者、建設(shè)者。中國證監(jiān)會將始終堅持市場化、法治化、國際化方向，以更實的舉措推進資本市場改革開放。