部分歐洲央行官員認為4月降息是提前行動有成員可接受50基點幅度

熱點 2025年05月22日 23:40 25 admin

　　根據會議紀要，歐洲央行官員中有部分人認為，4月份下調利率其實是提前實施了原本預計6月進行的降息。

　　紀要顯示：“近期的事件使這些成員相信，在當前會議上降息可以為應對不利結果提供一定保險，同時在金融市場波動時期避免進一步增加不確定性。”

　　周四公布的這份紀要稱：“在本次會議上降息可被視為6月份會議潛在降息的提前實施，也凸顯了在未來會議中保持充分靈活性的必要性。”

　　由于美國關稅抑制經濟增長，如今歐洲央行看起來勢將在兩周后再次降息。歐元區通脹可能比原先預期更早回落至2%。

　　投資者預期6月之后歐洲央行還將再降息一次，從而使存款利率降至1.75%。比利時央行行長Pierre Wunsch本周對彭博表示，這種市場押注是“合理的”，因為政策可能需要變得“溫和支持”，以防通脹低于目標。

　　以下是歐洲央行4月16日至17日政策會議紀要中的其他關鍵表述：

　　關于利率

　　“有一些成員表示，他們原本可以安心接受50個基點的降息。這些成員更看重自管理委員會3月議息會議以來風險平衡的變化，指出經濟增長的下行風險已經上升，即使只是相對溫和的貿易沖突，不確定性也已經正在打壓消費與投資信心。”

　　關于通脹

　　“感覺到關稅緊張局勢似乎并未帶來許多成員此前預期的通脹影響，至少在短期至中期內尚未體現。部分原因在于，歐元似乎正轉變為避險貨幣，受到重估壓力，因此短期內通脹下行力量可能占主導。”

　　“也有強調指出，上行風險尚未完全消除。”

　　關于經濟

　　“即便考慮到國防與基礎設施方面的額外支出，總體而言，歐元區2025年的經濟增長很可能將弱于此前預期。”

　　關于貿易

　　展望未來可能出現的是兩極化情境。一種是局勢趨于穩定，美國的經常賬戶逆差屬于結構性的，并主要由資本流入來彌補。在這種情境下，當前的跨幣種資產重新配置最終將向有利于美國的方向逆轉，從而推動美元再度實質性升值。

　　全球秩序可能走向的另一個方向是，當前的再平衡趨勢延續。這種情況下，由于關稅與潛在的匯率走弱共同作用，可能會在短期內顯著推高美國通脹。更廣泛地看，新的全球均衡可能意味著高關稅、對本國偏好上升——無論是出于貿易平衡還是安全考慮，以及一個更為碎片化的世界。這種更加碎片化的環境可能會帶來更強的通脹壓力。

　　關于政策聲明措辭

　　“成員認為，是時候從貨幣政策聲明中移除‘我們貨幣政策的限制性正變得明顯減弱’這一表述。在過去通脹仍高企的階段，這類對緊縮立場的表述曾是有效的，發揮了明確的信號作用，說明貨幣政策正在為降低通脹作出貢獻。但在當前情況下，這樣的信號已經不再需要。”

　　“在當前環境下，刪除這句話可以避免市場認為中性利率水平就是本輪周期的終點，而事實并非一定如此。不過，刪除這句話并不一定意味著貨幣政策已經離開了限制性區域。”

　　關于歐元

　　“近期歐元的強勢升值，很大程度上是由于投資者對美國經濟政策及其對美國巨額敞口構成的風險日益擔憂，從而引發資產組合重新平衡。”

標簽：歐洲央行