Moneta Markets億匯:特朗普關(guān)稅與低油價(jià)沖擊美國能源交易

熱點(diǎn) 2025年05月23日 20:00 25 admin

5月23日，美國石油行業(yè)的并購活動在經(jīng)歷了兩年的繁榮之后，如今因高質(zhì)量目標(biāo)減少、資本收緊和原油價(jià)格疲軟而顯著降溫。Moneta Markets億匯表示，特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅政策和市場的不確定性進(jìn)一步削弱了行業(yè)的信心和交易意愿。

　　Moneta Markets億匯進(jìn)一步認(rèn)為，2023年和2024年的大型交易是那段時(shí)間的亮點(diǎn)，當(dāng)時(shí)行業(yè)正享受著烏克蘭戰(zhàn)爭升級帶來的利潤增長。然而，大型交易的數(shù)量本身就有限，而2023年和2024年的多數(shù)交易規(guī)模較小，主要是大型綜合企業(yè)收購小型獨(dú)立公司，以更快、更便捷地?cái)U(kuò)大其在頁巖油氣領(lǐng)域的版圖，因?yàn)橛邢⒎Q未開發(fā)資源的池子正在縮小。

　　隨后，今年油價(jià)暴跌，特朗普總統(tǒng)上臺后開始對美國貿(mào)易伙伴實(shí)施關(guān)稅，以懲罰他們多年來對全球最大經(jīng)濟(jì)體的“利用”。這一關(guān)稅行動引發(fā)了各行業(yè)的擔(dān)憂，石油和天然氣行業(yè)也不例外。事實(shí)上，過去兩年在交易中表現(xiàn)慷慨的石油和天然氣公司突然不得不變得節(jié)儉。

　　Moneta Markets億匯引用Diamondback Energy首席執(zhí)行官的話說：“我們現(xiàn)在正處于一個(gè)充滿噪音和波動的時(shí)期，很多事情都難以推進(jìn)。任何我們考慮的交易都必須極其便宜，而我認(rèn)為我們目前還沒有達(dá)到那個(gè)程度。”

　　盡管今年年初表現(xiàn)強(qiáng)勁，但隨著高質(zhì)量目標(biāo)的減少，賣家意識到這一點(diǎn)且不愿打折出售，買家則資金緊張，無法進(jìn)行溢價(jià)交易，行業(yè)并購活動即將發(fā)生變化。Enverus首席分析師Andrew Dittmar總結(jié)道：“上游交易市場正面臨自2020年上半年以來最具挑戰(zhàn)性的條件。高資產(chǎn)價(jià)格和有限的機(jī)會與疲軟的原油價(jià)格相沖突。”他預(yù)測，如果關(guān)稅行動以達(dá)成協(xié)議告終，且?guī)缀跛腥硕伎吹降钠仍诿冀薜慕?jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)消退，那么行業(yè)可能會在年底前看到并購活動的回升。當(dāng)然，如果油價(jià)能更強(qiáng)勁地反彈，那將是一個(gè)好消息。

　　Moneta Markets億匯總結(jié)道，目前的市場環(huán)境并不支持強(qiáng)勁的并購需求。隨著鉆探活動減少導(dǎo)致供應(yīng)緊縮，以及對需求前景的擔(dān)憂消退，油價(jià)上漲后，這種需求將回歸。這些情況遲早會發(fā)生，正如能源行業(yè)幾乎每個(gè)周期所經(jīng)歷的那樣。在此之前，石油巨頭將專注于從繁榮時(shí)期的交易中提取盡可能多的價(jià)值，正如埃克森美孚首席執(zhí)行官所說：“一加一必須等于三。”