美聯儲9月降息？要讓鮑威爾“點頭”并非易事！

熱點 2025年07月05日 18:40 2 admin

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　　來源：金十數據

　　在接下來的兩個月里，美聯儲可能需要在勞動力市場放緩與通脹上升壓力間權衡，鮑威爾或“鷹派降息”，部分機構押注美聯儲要等到年底才行動。

　　經濟學家在美國6月非農就業報告發布后表示，美聯儲可能于9月重啟降息，但對央行決策者而言，這也并非易事。

　　Nationwide Financial首席經濟學家凱西·博斯蒂亞尼奇（Kathy Bostjancic）稱，未來兩個月將有大量數據影響美聯儲決策，若當前趨勢持續，美聯儲應該能在9月實施寬松政策。

　　“我認為9月降息的概率相當高，”博斯蒂亞尼奇在接受《市場觀察》采訪時表示，“做出這一預測的關鍵因素是勞動力市場將走弱。”

　　但美聯儲官員面臨的難題是，通脹可能同時上升。美聯儲主席鮑威爾已表示預計6、7、9月通脹將走高。因此在9月16-17日會議上，美聯儲可能同時面對勞動力市場放緩與通脹上升的局面。“這會讓他們左右為難，但我認為經濟放緩程度足以支撐降息。”

　　美聯儲內部分歧凸顯政策困境

　　先鋒集團高級美國經濟學家喬希·赫特（Josh Hirt）對此表示認同：“當我們討論9月降息時，經濟可能正面臨更強勁的通脹壓力，美聯儲將不得不‘透過’高通脹看本質。”

　　這概括了美聯儲當前的兩難處境：鑒于勞動力市場可能出現放緩跡象，降息合乎情理，但官員們也意識到，任何降息都可能助長通脹。

　　當前美聯儲基準利率處于4.25%-4.5%區間，鮑威爾稱該利率水平仍在抑制需求，而“中性”利率約在3%左右。

　　更復雜的是，美聯儲內部對下一步行動分歧嚴重。赫特指出，包括特朗普任命的理事沃勒和鮑曼在內的陣營急于降息，而其他官員則更擔憂通脹，他們認為消費者可能逐漸將物價上漲視為常態，這只會給通脹火上澆油。

　　博斯蒂亞尼奇認為美聯儲將在9月、10月、12月分別降息25個基點，但鮑威爾可能通過“不過度承諾”來平衡各方：即支持9月降息并強調這并非進一步寬松的信號，若通脹惡化則暫停行動。

　　并非所有經濟學家都認同9月降息。德意志銀行首席美國經濟學家馬修·盧澤蒂（Matthew Luzzetti）認為美聯儲將推遲至12月降息：“最新的就業報告降低了9月降息的可能性，勞動力市場并未走軟，6月失業率甚至回落。”他警告：“人們不應指望9月降息。”

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