滬銅：主力合約跌0.46%，庫存累庫價格或震蕩偏弱

熱點 2025年07月12日 22:00 2 admin

快訊摘要

7 月 10 日滬銅主力合約跌 0.46%，現(xiàn)貨需求弱，庫存累積。短期或震蕩偏弱，供給擾動有限，需求反彈受壓制。

快訊正文

【7月10日滬銅主力合約下跌，市場短期或震蕩偏弱】 7月10日，滬銅主力合約收于78420元/噸，較前一日下跌0.46%。現(xiàn)貨市場同步承壓，SMM 1#銅現(xiàn)貨價格跌至78700元/噸，平水銅轉(zhuǎn)為貼水-5元/噸，濕法銅貼水擴大至-75元/噸，需求疲弱。LME 0 - 3月基差從7月4日的51.31美元/噸回落至22.37美元/噸，近端供應(yīng)緊張緩解。 7月9日，LME銅持倉量增至279898手，庫存累積至21729噸。SHFE庫存攀升至108100噸，國內(nèi)顯性庫存壓力凸顯。華北地區(qū)現(xiàn)貨成交均價跌至78410元/噸，環(huán)比下跌520元/噸，貼水維持-190元/噸，買盤觀望情緒濃。供給端，全球礦產(chǎn)端擴張，冶煉端增量明確，7月國內(nèi)陽極銅開工率預(yù)計環(huán)比提升4.81個百分點至58.25%，礦產(chǎn)陽極開工率升至74.10%。不過，部分突發(fā)事故或干擾短期精銅供應(yīng)。需求端，下游需求有邊際修復(fù)信號，新能源領(lǐng)域訂單有韌性。但華北地區(qū)現(xiàn)貨成交活躍度下降，LME庫存加速累庫，海外制造業(yè)補庫動力或不足。庫存端，全球交易所顯性庫存延續(xù)累庫趨勢。LME庫存周內(nèi)增長1.84%至21729噸，SHFE庫存升至108100噸，COMEX庫存增至22.3萬短噸。市場短期或延續(xù)震蕩偏弱走勢。供給端擾動有限，需求端雖有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，但現(xiàn)貨成交疲軟與海外累庫壓制反彈空間。宏觀層面，美元指數(shù)高位震蕩進一步壓制大宗商品溢價。

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