富達國際：偏好美國股票 對歐洲及日本股票維持觀望看法

專題：全球屏息以待美國大選 市場將如何應對？

　　富達國際投資策略董事簡立恒表示，全球各大央行啟動減息周期將帶動市場情緒，從多元資產角度，預料這有利風險性資產，股票投資繼而可望受惠。地域分布方面，富達偏好美國股票，因美聯儲已將焦點由壓抑通脹轉至留意就業市場下行情況，并釋放鴿派訊號適時支持經濟。目前美國就業及消費市場仍然穩健，但增長前景的不確定性令投資者保持謹慎，富達亦較偏好高質素企業股票。

　　另一方面，他稱，富達對歐洲股票及日本股票維持觀望看法。數據顯示歐元區經濟前景偏軟，尤其是德國及繼巴黎奧運后回軟的法國，反映進一步寬松措施以帶動經濟活動的重要性。有見及此，富達正密切留意貨幣政策的傳導及中國內地經濟復蘇對歐洲經濟的效應。至于日本，當地的薪資通脹周期帶動消費需求，同時給予日本央行更多加息空間。日本經濟正面臨國內結構性再通脹及外部增長疲軟的兩難局面，日本央行的鷹派取態與全球央行的寬松趨勢背道而馳，這將為日元帶來上行壓力，同時為日本股市帶來下行壓力。

　　亞洲其他地區方面，東協市場受惠美聯儲減息周期及美元轉弱，這減輕當地貨幣面臨的壓力，從而可開展當地減息周期。東協市場同時受惠資金輪動，由偏重科技的南韓及臺灣流入當地市場。此外，印度股票的估值逐漸走高，建議投資者選擇性步署。

　　富達國際亞洲固定收益投資總監主管陳詠詩表示，未來6個月，亞洲固定收益投資將面對結合宏觀經濟因素、政策轉向及市場情緒走勢等各方面互相影響的動力。美聯儲開展減息周期無疑令亞洲各市場作好準備開始貨幣寬松政策。部分市場如印尼和菲律賓已經減息，預料其他亞洲地區央行亦會相繼行動。較低的利率環境將有利債券價格，繼而有利整體固定收益投資。亞洲投資級別信貸持續展現穩健的基本面、低杠桿率和健康的流動性。亞洲投資級別企業的韌性，尤其是在全球經濟面對不確定性時，有助于為投資者的投資組合提供穩定性。

　　富達國際預期，信貸利差將維持區間波動，這提供有吸引力的收益機會。受信貸利差收緊和美國國債收益率下降的影響下，預計亞洲高收益資產表現將造好。亞洲高收益企業的基本面仍具有支撐性，預計違約率偏低?？紤]到當前的環境，富達建議投資者多留意高質素債券并選擇性配置高收益債券機會。同時投資于投資級別債券及高收益債券，構建多元化投資組合，有助管控風險同時賺取收益機會。此外，投資者在未來6個月需留意政策發展方向及宏觀經濟數據，以應對市場走勢。