鮑威爾可能早已看透一切，通脹或回升只是假象！

熱點 2024年12月16日 16:40 43 admin

　　來源：金十數據

　　過去幾個月，美國的通脹出現了令人擔憂的增長跡象，這一泡沫可能會在明年春季之前破裂。

　　最近通脹的上升確實讓人感到意外。消費者價格和生產者價格都在經歷了去年春夏季節的穩定放緩之后有所回升。然而，最新的物價報告似乎預示著這種上漲可能是暫時的。

　　最廣為人知的美國通脹衡量指標——消費者物價指數（CPI），在截至11月的一年內升至2.7%，而兩個月前該指數僅為2.4%，是三年半以來的最低點。生產者價格也有所上漲，美聯儲首選的通脹指標——個人消費支出（PCE）價格指數年率預計將在11月份從幾個月前的2.1%攀升至2.5%。

　　簡而言之，通脹正在偏離美聯儲長期設定的2%的目標，因此美聯儲將無法像高層官員先前暗示的那樣快速降低利率，這讓希望借款成本降低的購房者和其他人感到失望。

　　不過，美聯儲仍預計本周會降息，而在明年初期更有可能采取“暫停”措施。

　　為什么會這樣？大多數美聯儲官員相信通脹將在新的一年再次下降。EY Parthenon首席經濟學家Gregory Daco指出，美聯儲主席鮑威爾正在推行一種“前瞻性的通脹判斷方法”。

　　鮑威爾可能是對的。

　　盡管秋季物價增長加速，但有三個主要的通脹驅動因素預計將在未來幾個月內顯示出緩和的跡象：住房成本、服務價格和勞動力費用。

　　最大的因素是住房，這是大多數家庭的最大開支，也是過去兩年高通脹的主要來源。美聯儲高層和華爾街經濟學家長期以來一直預期住房成本將會降溫，并幫助通脹回到疫情前的低位水平。他們在11月份看到了明確的跡象。CPI中的租金和房屋價格指標都錄得了自2021年以來最小的漲幅。

　　其次是服務業——例如餐館、醫療服務提供者和娛樂場所。這也是美國通脹粘性的一個來源。自夏季以來，服務業的成本已經大幅緩解。“隨著新年臨近，物價壓力的趨勢明顯向更好的方向發展”，PNC金融服務高級經濟學家Kurt Rankin說。服務業通脹放緩的部分原因是消費者不愿意支付更高的價格，除非企業凍結或降低價格。

　　例如，Target的首席執行官表示，購物者變得更加挑剔，并且在購買前等待優惠。美聯儲的經濟調查報告《褐皮書》也指出消費者拒絕接受更高的價格。報告稱，“許多企業觀察到消費者的價格敏感度進一步增加。”

　　對于服務公司來說，最大的開支是勞動力。勞動力成本也顯示出進一步緩和的跡象。例如，單位勞動力成本在第三季度僅增長了0.8%，經修正后的政府數據顯示。這些成本是未來通脹的領先指標。

　　美聯儲官員表示，勞動力并不是通脹的主要來源，但如果這些成本保持溫和，經濟學家認為這將有助于對抗通脹。“工資增長放緩以及勞動力市場的寬松是服務通脹高層次驅動因素緩解的明確證據”，花旗集團的經濟學家在給客戶的報告中寫道。

　　低通脹的支持者預計，使用PCE衡量的通脹率到明年中期將放緩至2%或略高于此。但仍有一大批經濟學家認為通脹將卡在美聯儲目標之上。

　　2025年下半年的通脹路徑可能取決于一些不確定因素，比如當選總統特朗普強硬的關稅和移民政策。

標簽：鮑威爾