美股市場(chǎng)突然遭遇猛烈拋售分析人士：美債給的壓力

熱點(diǎn) 2024年12月28日 11:40 35 admin

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　　美股市場(chǎng)突然遭遇猛烈拋售。

　　隔夜美股三大指數(shù)集體重挫，納指盤(pán)中一度暴跌超2%，截至收盤(pán)，道指跌0.77%，終結(jié)日線五連漲；納指跌1.49%，失守20000點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌1.11%。美股“科技七巨頭”全線下挫，特斯拉一度重挫超6%；美股芯片股、AI概念股亦全線收跌。

　　值得注意的是，美股市場(chǎng)的這一波大跌，并沒(méi)有重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或新聞的驅(qū)動(dòng)，這令市場(chǎng)感到非常意外。華爾街分析人士認(rèn)為，在沒(méi)有主要新聞、數(shù)據(jù)和交易清淡的當(dāng)下，作為資產(chǎn)定價(jià)之錨的10年期美債收益率將對(duì)股市產(chǎn)生影響，收益率越高，對(duì)股市的壓力就越大。周五10年期美國(guó)國(guó)債收益率漲近1%，升至4.629%，接近七個(gè)月高點(diǎn)。

　　美股市場(chǎng)可能還將面臨資金瘋狂拋售的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)美國(guó)銀行的數(shù)據(jù)，過(guò)去一周，美國(guó)股市出現(xiàn)了約350億美元的資金外流，這是自2022年12月以來(lái)的最高單周資金流出量。另外，高盛交易部門(mén)估計(jì)，鑒于股票和債券的走勢(shì)，美國(guó)養(yǎng)老金將出售210億美元的美國(guó)股票，并在今年12月底前購(gòu)買(mǎi)同等金額的債券。

　　全線跳水

　　美東時(shí)間12月27日，美股開(kāi)盤(pán)后，三大指數(shù)集體低開(kāi)低走，盤(pán)中納指一度暴跌超2%，道指一度重挫近500點(diǎn)，截至收盤(pán)，道指跌0.77%，終結(jié)日線五連漲；納指跌1.49%，失守20000點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌1.11%。

美股市場(chǎng)突然遭遇猛烈拋售分析人士：美債給的壓力

　　美股“科技七巨頭”全線下挫，特斯拉一度重挫超6%，截至收盤(pán)，大跌近5%；英偉達(dá)收跌2%，蘋(píng)果、谷歌、亞馬遜、微軟均跌超1%，Meta小幅收跌0.59%。

　　芯片股普跌，截至收盤(pán)，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌超1%。Wolfspeed暴跌超7%，納微半導(dǎo)體跌超2%，博通、邁威爾科技、美光科技跌超1%，英特爾跌0.68%。

　　另外，美股AI概念股亦全線收跌，超微電腦大跌超5%，Palantir、BullFrog AI跌超3%，賽富時(shí)（Salesforce）跌近1%。

　　值得注意的是，小盤(pán)股羅素2000指數(shù)大跌1.9%，使12月累計(jì)跌幅超過(guò)8%，預(yù)計(jì)將迎來(lái)自2022年9月以來(lái)最糟糕的單月表現(xiàn)。

　　科技股之外的拋售也在加速。標(biāo)普500指數(shù)成份股中約有412只股票下跌，標(biāo)普科技板塊跌1.8%最深，其次是跌1.6%的非必需消費(fèi)品板塊、跌1.2%的通信服務(wù)板塊。

　　中國(guó)資產(chǎn)方面，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收跌1.54%，3倍做多富時(shí)中國(guó)ETF（YINN）大跌3%，2倍做多中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股票ETF（CWEB）跌超3%，2倍做多滬深300ETF（CHAU）跌近1%，中國(guó)科技指數(shù)ETF（CQQQ）跌0.7%。

　　熱門(mén)中概股中，極氪大跌9.6%，亞朵跌超6%，小鵬汽車(chē)、蔚來(lái)、名創(chuàng)優(yōu)品、網(wǎng)易有道、老虎證券跌超4%，攜程、京東、富途控股跌超3%，嗶哩嗶哩、唯品會(huì)跌超2%，阿里巴巴、拼多多、百度、騰訊音樂(lè)等跌超1%。此外，金山云逆勢(shì)大漲超23%，消息面上，小米正在著手搭建GPU萬(wàn)卡集群，大力投入人工智能（AI）大模型，金山云上月宣布與小米簽署新框架協(xié)議。

　　為何全線大跌？

　　值得注意的是，美股市場(chǎng)的這一波大跌，并沒(méi)有重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或新聞的驅(qū)動(dòng)，這令市場(chǎng)感到非常意外。

　　華爾街分析人士認(rèn)為，在沒(méi)有主要新聞、數(shù)據(jù)和交易清淡的當(dāng)下，作為資產(chǎn)定價(jià)之錨的10年期美債收益率將對(duì)股市產(chǎn)生影響，收益率越高，對(duì)股市的壓力就越大。

　　美債收益率本周上升對(duì)股市施壓。周五，10年期美國(guó)國(guó)債收益率上漲近1%，升至4.629%，接近七個(gè)月高點(diǎn)。12月至今，該收益率已累計(jì)上漲逾40個(gè)基點(diǎn)，因市場(chǎng)預(yù)期2025年美聯(lián)儲(chǔ)將采取更為鷹派的政策。美聯(lián)儲(chǔ)下一次政策會(huì)議將在1月底召開(kāi)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)屆時(shí)利率將保持不變。

美股市場(chǎng)突然遭遇猛烈拋售分析人士：美債給的壓力

　　Bespoke Investment Group聯(lián)合創(chuàng)始人Paul Hickey分析稱，10年期美債收益率持續(xù)站在4.60%上方，刷新七個(gè)月最高，如果未來(lái)幾天升破4.70%關(guān)口，可能會(huì)對(duì)美股繼續(xù)造成沖擊。

　　當(dāng)前華爾街多位分析人士一致認(rèn)為，10年期美債收益率或?qū)⒗^續(xù)上行。

　　Tanglewood Total財(cái)富管理公司的宏觀投資策略師Tom Bruce認(rèn)為，10年期美債收益率處于區(qū)間的低端，在2025年可能輕松突破5%。

　　富國(guó)銀行預(yù)計(jì)，10年期美債收益率將在新的一年里觸及5%。美國(guó)銀行的固定收益分析師也預(yù)計(jì)，隨著2025年美債供應(yīng)的增加，美債收益率將會(huì)上升。

　　另外，瑞銀全球財(cái)富高級(jí)投資組合經(jīng)理Alan Rechtschaffen分析稱：“今天美股市場(chǎng)走勢(shì)反映了投資者信心的不足，同時(shí)也顯現(xiàn)出關(guān)稅政策和生產(chǎn)率問(wèn)題的擔(dān)憂。”

　　帕納薩斯投資公司首席投資官托德·奧爾斯滕表示，在經(jīng)歷了一系列具有爭(zhēng)議性的事件和異常市場(chǎng)動(dòng)態(tài)后，市場(chǎng)正逐漸釋放壓力。

　　瘋狂拋售

　　與此同時(shí)，美股市場(chǎng)可能還將面臨資金瘋狂拋售的風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒓觿∈袌?chǎng)短期波動(dòng)。

　　美國(guó)銀行的數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一周美國(guó)股市出現(xiàn)了約350億美元的資金外流，這是自2022年12月以來(lái)的最高單周資金流出量。相比之下，前一周的資金流入曾達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的620億美元。

　　同時(shí)，高盛交易部門(mén)估計(jì)，鑒于股票和債券的走勢(shì)，美國(guó)養(yǎng)老金將出售210億美元的美國(guó)股票，并在今年12月底前購(gòu)買(mǎi)同等金額的債券。

　　按照過(guò)去三年所有買(mǎi)賣(mài)估值的絕對(duì)美元價(jià)值計(jì)算，210億美元的待出售美股金額排在第86百分位，即數(shù)額較高、拋售壓力較大，自2000年1月以來(lái)則排在第87百分位，這似乎有助于解釋市場(chǎng)突然拋售的原因。

　　展望美股后市，花旗美股策略師Scott Chronert仍看好美股、看輕短期波動(dòng)的影響。

　　凱投宏觀（Capital Economics）的首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Higgins也重申，標(biāo)普500指數(shù)大盤(pán)可能在2025年再漲16%，到明年年底可能會(huì)接近7000點(diǎn)，他也提到，債市拋售導(dǎo)致上周起股市走軟。

標(biāo)簽：拋售